Tỷ suất lợi nhuận của công ty đang bị bao vây từ một số yếu tố, bao gồm tăng chi phí lao động, lạm phát chung và lãi suất tăng. "Các công ty mở rộng lợi nhuận đang khan hiếm do động lực chu kỳ muộn", Goldman Sachs nhận xét trong báo cáo "Đầu tư ngay bây giờ" gần đây của họ.
Tuy nhiên, Goldman nhận thấy rằng các cổ phiếu này trong Chỉ số S & P 500 (SPX) nằm trong số những dự kiến sẽ tăng tỷ suất lợi nhuận ròng ít nhất 50 điểm cơ bản (bps) hàng năm vào năm 2019 và 2020: Netflix Inc. (NFLX), TripAdvisor Inc. TRIP), Tapestry Inc. (TPR), Becton Dickinson & Co. (BDX), Abbott Laboratory Laboratory (ABT), Lockheed Martin Corp (LMT), Keysight Technologies Inc. (KEYS), NetApp Inc. (NTAP), Microsoft Corp (MSFT) và Công ty Vật liệu Vulcan (VMC).
10 công ty có lợi nhuận ròng trong năm 2019
- Netflix: tăng trưởng 235 bps Tốc độ tăng trưởng: 208 bps Tăng trưởng: 203 bps tăng trưởngNetApp: 145 bps tăng trưởng
Nguồn: Goldman Sachs
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Microsoft, Netflix và TripAdvisor trình bày các ví dụ minh họa. Microsoft là nhà phát triển phần mềm hàng đầu cho máy tính cá nhân và cũng là công ty lớn trong thị trường phát triển dịch vụ điện toán đám mây và hiện là công ty S & P 500 lớn nhất theo giới hạn thị trường. Các dự án của Goldman cho thấy tỷ suất lợi nhuận ròng của Microsoft sẽ đạt 28% vào năm 2019 và 30% vào năm 2020. Nếu so sánh, các con số tương đương của công ty S & P 500 trung bình, không bao gồm tài chính và tiện ích, là 12% và 13%. Tỷ lệ tăng trưởng EPS dự báo trong cùng năm là 16% và 20%, so với 8% và 11% đối với S & P 500, một lần nữa không bao gồm tài chính và tiện ích.
Xu hướng giữa các công ty công nghệ là chuyển từ bán phần cứng và phần mềm một lần sang mô hình kinh doanh thuê bao tạo ra dòng doanh thu định kỳ, và do đó tạo ra sự tăng trưởng ổn định hơn. Goldman chỉ ra rằng Microsoft đã tăng doanh thu định kỳ từ chỉ hơn 40% tổng doanh thu năm 2014 lên 61% vào năm 2018, trong khi dự đoán rằng con số này sẽ đạt 71% vào năm 2022.
Netflix là nhà cung cấp hàng đầu các dịch vụ truyền phát video. Tỷ suất lợi nhuận ròng ước tính sẽ đạt 10% vào năm 2019 và 13% vào năm 2020, trong khi EPS dự kiến sẽ tăng 62% và 58% trong những năm này. Netflix cũng xuất hiện trong rổ cổ phiếu của bảng cân đối kế toán mạnh của Goldman, dựa trên Altman Z-Scores cho thấy nguy cơ phá sản thấp, một trong những chủ đề chính của họ khi đối mặt với lãi suất tăng.
Trong khi Netflix có gánh nặng nợ cao và định giá cao, công ty đang bổ sung các thuê bao với tốc độ khiến nó trở thành "người chiến thắng thế tục dài hạn", theo báo cáo nghiên cứu gần đây của UBS. Netflix dành phần lớn cho việc sản xuất nội dung gốc chỉ dành cho những người đăng ký và điều này đang mở rộng "con hào" giữa nó và nhiều đối thủ, UBS nhận xét.
TripAdvisor là một trang web nổi tiếng nhất để tổng hợp các đánh giá của độc giả về khách sạn, nhà hàng và điểm tham quan, nhưng nó tạo ra doanh thu từ các dịch vụ đặt phòng du lịch. Tỷ suất lợi nhuận ròng dự kiến sẽ đạt 9% trong cả năm 2019 và 2020, với EPS dự kiến sẽ tăng 21% và 14%. Nó xuất hiện trong rổ bảng cân đối kế toán mạnh của Goldman, nhưng cũng nằm trong rổ chi phí lao động cao của công ty, với chi phí lao động năm 2019 dự kiến ở mức 21% doanh thu, so với 14% cho cổ phiếu S & P 500 trung bình. Niềm tin của nhà đầu tư đã được củng cố bởi một kế hoạch phục hồi đang hạ thấp cơ sở chi phí và đưa doanh thu trở lại con đường tăng trưởng sau khi sụt giảm kéo dài, báo cáo của Motley Fool.
Nhìn về phía trước
Tìm kiếm các cổ phiếu có tỷ suất lợi nhuận cao có ý nghĩa đặc biệt trong môi trường vĩ mô được đánh dấu bằng chi phí tăng. Tuy nhiên, dự đoán về lợi nhuận trong tương lai của Goldman có thể hoặc không thể được thực hiện. Hơn nữa, ngay cả khi chúng là như vậy, điều đó không đảm bảo cho việc tăng giá ở các cổ phiếu này, đặc biệt là nếu việc hạ cấp thị trường nói chung làm giảm giá trị cổ phiếu trên bảng.
