Tôi biết một hoặc hai điều, bởi vì tôi đã thấy một hoặc hai điều.
Đầu tuần này, tôi đã thảo luận về Đại tá Phillip J. Corso. Ông phục vụ trong Hội đồng An ninh Quốc gia của Tổng thống Eisenhower và sau đó đứng đầu bàn Công nghệ đối ngoại của Lầu năm góc. Ông đã có một sự nghiệp được trang trí, nhưng điều khiến ông thấy thú vị là cuốn sách năm 1997 của ông, "The Day After Roswell".
Trong cuốn sách, Corso tuyên bố đã giám sát sự phục hồi của các cổ vật ngoài trái đất từ một vụ tai nạn UFO gần Roswell, New Mexico, vào năm 1947. Ông cáo buộc rằng CIA và tình báo quân sự đã thiết kế công nghệ ngoài hành tinh. Các nhà khoa học sau đó đã sử dụng thông tin đó để phát triển các thiết bị chùm hạt tăng tốc, sợi quang, laser, Kevlar và mạch tích hợp.
Người ta sẽ nghĩ khi một Cố vấn An ninh Quốc gia cho Tổng thống Eisenhower nói với thế giới rằng ông đi đầu trong việc phục hồi công nghệ ngoài hành tinh, mọi người sẽ biết về nó. Nhưng đây là một ví dụ nơi nó yêu cầu đào tìm câu chuyện của mình.
Khi tôi nhìn vào hành động thị trường trong tuần qua, tôi nghĩ rằng tôi sẽ biết những gì đang xảy ra ngay lập tức. Nhưng một cái gì đó trông thực sự kỳ lạ. Nó không có ý nghĩa, và tôi cần một số lời khuyên bên ngoài.
Sau gần 20 năm ở Phố Wall, tôi đã liên lạc được một hoặc hai… vì vậy tôi đã thực hiện một số cuộc gọi để xem những gì tôi có thể tìm ra. Tôi đã tiếp cận với một người quản lý tiền nhiều tỷ đô la, một nhà giao dịch đầu tư tại một quỹ nhiều tỷ đô la, và một nhà quản lý danh mục đầu tư và nhà nghiên cứu.
Tôi sẽ kể cho bạn nghe những gì tôi phát hiện ra, nhưng bạn cần biết một vài điều trước tiên:
- Bạn cần một chút bối cảnh về hành động thị trường tuần trước. Bạn cần biết dữ liệu của hệ thống của tôi nói gì. Bạn cần biết rằng bạn sẽ không tìm thấy câu chuyện này trên bất kỳ phương tiện truyền thông tin tức tài chính nào, hoặc bất cứ nơi nào khác.
Thị trường trung bình trong tuần qua không phải là rất sôi động. Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones, S & P 500 và NASDAQ đều giảm nhẹ - khoảng từ -0, 25% đến -0, 45%. Có một ngoại lệ đáng chú ý: Chỉ số Russell 2000. Nó xuất hiện nhiều hơn + 1% trong tuần này.
Ngay lập tức, tôi nghĩ rằng nó phải từ tổ chức Russell. Chỉ số Russell 2000 được thiết kế để phản ánh thị trường chứng khoán Mỹ luôn thay đổi. Vì vậy, mỗi năm chỉ số này có một "quy trình phục hồi hàng năm". Đây là một điều chỉnh hoặc phân bổ lại để duy trì một đại diện chính xác của thị trường. Điểm dừng giữa mũ lớn, giữa và nhỏ được xác định lại. Điều chỉnh bắt đầu vào tháng Năm, khi tất cả các công ty được xếp hạng, Sau đó vào tháng 6, danh mục đầu tư mới được truyền đạt tới thị trường. "Bắt đầu từ ngày 7 tháng 6, các danh sách sơ bộ được truyền đạt tới thị trường và các bản cập nhật được cung cấp vào ngày 14, 21 và 28 tháng Sáu. Các chỉ số mới được hoàn nguyên có hiệu lực sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 28 tháng Sáu." Đó là thứ Sáu.
Factset
Chỉ số Russell 2000 có vốn hóa nhỏ đã tăng trong tuần trước, nhưng chỉ số tăng trưởng S & P đã giảm. Điều đó phản trực giác vì Russell 2000 có đầy đủ các công ty tăng trưởng. Mặc dù điều đó thật kỳ lạ, nhưng các ngoại lệ đáng chú ý nhất tuần trước là các chất bán dẫn đã hét cao hơn (+ 3, 4%) trong khi các quỹ tín thác và đầu tư bất động sản (REITs) giảm mạnh (lần lượt là -2, 12% và -2, 73%). Tại sao lại lạ thế?
Lợi tức của Note 10 năm đã giảm xuống 2% vào cuối ngày thứ Sáu, thậm chí giao dịch thấp hơn trong tuần. Điều đó có nghĩa là thị trường sẽ thấy lãi suất giảm. Vì vậy, nếu tỷ lệ đang đứng đầu thấp hơn, các nhà đầu tư sẽ muốn mua cổ phiếu có lợi suất cao hơn. Đó thường là REIT và tiện ích - hai hoạt động tồi tệ nhất tuần trước.
Sau đó tôi kiểm tra dữ liệu. Nó lặp lại những gì chúng ta thấy trong bảng hiệu suất chỉ số ở trên, nhưng có một tín hiệu rõ ràng và rõ ràng trong REITs. Nó đã được bán. Chúng tôi xem xét 5.500 cổ phiếu mỗi ngày, nhưng trung bình chỉ có khoảng 1.400 cổ phiếu có thể được giao dịch bởi các nhà đầu tư tổ chức lớn mà không ảnh hưởng lớn đến giá cả. Nhìn bên dưới, bạn có thể thấy 93 trong số những cổ phiếu "có thể giao dịch" này là trong bất động sản.
Sau đó, nhìn sang bên phải. Tuần trước đã thấy 45 tín hiệu bán. Điều đó có nghĩa là chỉ khoảng một nửa vũ trụ bất động sản đã được bán. Thứ Tư là ngày bán hàng lớn nhất cho REITs vào năm 2019, với 30% vũ trụ của chúng ta ghi nhận bán một tổ chức (UI) bất thường.
Bản đồ
Bây giờ tôi phải bấm còi để tìm hiểu những gì người trong cuộc nghĩ. Một vài cuộc gọi điện thoại đầu tiên thật đáng ngạc nhiên. Địa chỉ liên lạc của tôi nhận thấy nhưng không nhất thiết phải có một lý do. Sau khi chúng tôi nói chuyện qua, đây là sự đồng thuận từ những người bạn trong ngành của tôi.
REITs và các tiện ích bị dồn nén trong tình huống "bán tin tức". Tại sao? Các nhóm này đã được mua bởi tiền thông minh trong một thời gian bây giờ với dự đoán về việc cắt giảm lãi suất. Kỳ vọng đó hiện được định giá đầy đủ vào các cổ phiếu có năng suất cao hơn vì các nhà đầu tư của Main Street nghĩ rằng đã đến lúc mua REITs. Đó là khi tiền thông minh bán được nhiều tháng trước cho những người khác.
Đây là câu hỏi thực sự: "Đây là tăng hay giảm cho thị trường?" Tỷ lệ có khả năng đứng đầu thấp hơn. Có một vòng quay tiền thông minh từ các cổ phiếu có năng suất cao hơn, an toàn hơn thành các cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Lợi tức trái phiếu 10 năm là 2, 00% trước thuế, so với tỷ suất cổ tức của S & P 500 là 1, 88%. Nhìn vào biểu đồ dưới đây, chúng ta thấy rằng, sau khi thuế (trái phiếu bị đánh thuế theo thu nhập thông thường và cổ tức bị đánh thuế theo tỷ lệ tăng vốn dài hạn), các nhà đầu tư cuối cùng có nhiều tiền hơn trong túi của họ.
Bản đồ
Dữ liệu kinh tế yếu được công bố tuần trước cho thấy nhiều áp lực hơn để thực hiện một thỏa thuận thương mại. Tôi tin rằng đây là tất cả rất lạc quan cho chứng khoán Mỹ.
Mùa hè có thể mang lại nhiều biến động, nhưng đừng đánh mất hình ảnh lớn. Giống như Simon Sinek đã nói: "Bức tranh lớn không chỉ đến từ khoảng cách mà nó còn đến từ thời gian."
Điểm mấu chốt
Chúng tôi (Mapsignals) tiếp tục tăng giá cổ phiếu của Hoa Kỳ trong dài hạn và chúng tôi xem bất kỳ sự thoái lui nào là cơ hội mua. Chúng tôi hy vọng mua cổ phiếu bất thường sẽ tăng trong những tuần tới.
