Tất cả chúng ta đã nghe các chuyên gia tài chính mô tả lợi ích của đa dạng hóa danh mục đầu tư, và có sự thật trong đó. Một danh mục đầu tư chứng khoán cá nhân cần được đa dạng hóa để giúp giảm bớt rủi ro vốn có khi chỉ nắm giữ một cổ phiếu hoặc chỉ cổ phiếu từ một ngành cụ thể. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư thực sự có thể trở nên đa dạng quá mức. Đây là cách bạn có thể duy trì số dư thích hợp khi xây dựng danh mục đầu tư của mình.
Chìa khóa chính
- Đa dạng hóa, bao gồm sở hữu các cổ phiếu và cổ phiếu khác nhau trong các ngành công nghiệp khác nhau, có thể giúp các nhà đầu tư giảm rủi ro sở hữu cổ phiếu riêng lẻ. Chìa khóa để đa dạng hóa là nó giúp giảm biến động giá và rủi ro, có thể đạt được bằng cách sở hữu ít nhất 20 cổ phiếu, nghiên cứu cho thấy. Có rất ít sự khác biệt giữa việc sở hữu 20 cổ phiếu và 1.000, vì lợi ích của việc đa dạng hóa và giảm thiểu rủi ro là tối thiểu so với cổ phiếu thứ 20. Đa dạng hóa là có thể vì một số quỹ tương hỗ phải sở hữu rất nhiều cổ phiếu (do lượng tiền mặt lớn mà họ có) mà khó có thể vượt trội so với điểm chuẩn hoặc chỉ số của họ. Sở hữu nhiều cổ phiếu hơn mức cần thiết có thể lấy đi tác động của lợi nhuận cổ phiếu lớn và hạn chế sự tăng giá của bạn.
Đa dạng hóa là gì?
Khi chúng ta nói về đa dạng hóa trong danh mục đầu tư chứng khoán, chúng ta đang đề cập đến nỗ lực của nhà đầu tư nhằm giảm rủi ro bằng cách đầu tư vào các công ty khác nhau trong các lĩnh vực, ngành công nghiệp hoặc thậm chí các quốc gia khác nhau.
Hầu hết các chuyên gia đầu tư đều đồng ý rằng mặc dù đa dạng hóa không đảm bảo chống lại thua lỗ, nhưng đây là một chiến lược thận trọng để áp dụng cho các mục tiêu tài chính dài hạn. Có nhiều nghiên cứu chứng minh tại sao đa dạng hóa hoạt động để chỉ đơn giản bằng cách phân bổ các khoản đầu tư của bạn trên các lĩnh vực hoặc ngành công nghiệp khác nhau có mối tương quan thấp với nhau, bạn giảm được biến động giá.
Điều này là do các ngành và lĩnh vực khác nhau không di chuyển lên và xuống cùng một lúc hoặc ở cùng một tỷ lệ. Nếu bạn kết hợp mọi thứ trong danh mục đầu tư của mình, bạn sẽ ít gặp phải sự sụt giảm lớn, bởi vì một số lĩnh vực gặp phải thời điểm khó khăn, những ngành khác có thể đang phát triển mạnh. Điều này cung cấp cho một hiệu suất danh mục đầu tư tổng thể phù hợp hơn.
Điều đó nói rằng, điều quan trọng cần nhớ là cho dù danh mục đầu tư của bạn đa dạng đến đâu, rủi ro của bạn không bao giờ có thể được loại bỏ. Bạn có thể giảm rủi ro liên quan đến các cổ phiếu riêng lẻ (điều mà các học giả gọi là rủi ro phi hệ thống), nhưng có những rủi ro thị trường (rủi ro hệ thống) ảnh hưởng đến gần như mọi cổ phiếu. Không có số lượng đa dạng hóa có thể ngăn chặn điều đó.
Đa dạng hóa rủi ro phi hệ thống
Cách chung được chấp nhận để đo lường rủi ro là bằng cách xem xét mức độ biến động. Đó là, một cổ phiếu hoặc danh mục đầu tư di chuyển càng mạnh trong một khoảng thời gian, tài sản đó càng rủi ro. Một khái niệm thống kê được gọi là độ lệch chuẩn được sử dụng để đo lường mức độ biến động. Vì vậy, vì mục đích của bài viết này, bạn có thể nghĩ về độ lệch chuẩn có nghĩa là "rủi ro".
Hình ảnh của Julie Bang © Investopedia 2020
Theo lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại, bạn sẽ tiến rất gần để đạt được sự đa dạng tối ưu sau khi thêm khoảng cổ phiếu thứ hai mươi vào danh mục đầu tư của bạn.
Trong cuốn sách "Phân tích đầu tư và lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại" của Edwin J. Elton và Martin J. Gruber, họ đã kết luận rằng độ lệch chuẩn trung bình (rủi ro) của một danh mục đầu tư chứng khoán là 49, 2%, đồng thời tăng số lượng cổ phiếu ở mức trung bình danh mục đầu tư cân bằng có thể giảm độ lệch chuẩn của danh mục xuống tối đa 19, 2% (con số này thể hiện rủi ro thị trường).
Tuy nhiên, họ cũng nhận thấy rằng với danh mục đầu tư gồm 20 cổ phiếu, rủi ro đã giảm xuống còn khoảng 20%. Do đó, các cổ phiếu bổ sung từ 20 đến 1.000 chỉ làm giảm rủi ro của danh mục đầu tư khoảng 0, 8%, trong khi 20 cổ phiếu đầu tiên giảm 29, 2% rủi ro của danh mục đầu tư.
Nhiều nhà đầu tư có quan điểm sai lầm rằng rủi ro giảm đi tương đối với mỗi cổ phiếu bổ sung trong danh mục đầu tư, trong khi thực tế điều này không thể xa hơn sự thật. Có bằng chứng cho thấy bạn chỉ có thể giảm rủi ro của mình đến một điểm nhất định mà không có lợi ích gì nữa từ việc đa dạng hóa.
Đa dạng hóa thực sự
Nghiên cứu được đề cập ở trên không đề xuất mua 20 cổ phiếu tương đương với đa dạng hóa tối ưu. Lưu ý từ giải thích ban đầu của chúng tôi về đa dạng hóa rằng bạn cần mua các cổ phiếu khác nhau, cho dù theo quy mô công ty, ngành, ngành, quốc gia, v.v. Nói về mặt tài chính, điều này có nghĩa là bạn đang mua cổ phiếu là cổ phiếu không được điều chỉnh hướng khác nhau trong thời gian khác nhau.
Chúng tôi chỉ nói về đa dạng hóa trong danh mục đầu tư chứng khoán của bạn ở đây. Danh mục đầu tư tổng thể của một người cũng nên đa dạng hóa giữa các loại tài sản khác nhau Có nghĩa là phân bổ một tỷ lệ nhất định cho trái phiếu, hàng hóa, bất động sản, tài sản thay thế, v.v.
Các quỹ tương hỗ ảnh hưởng đến đa dạng hóa như thế nào
Sở hữu một quỹ tương hỗ đầu tư vào 100 công ty không nhất thiết có nghĩa là bạn đang ở mức độ đa dạng hóa tối ưu. Nhiều quỹ tương hỗ là đặc thù của ngành, do đó, sở hữu quỹ tương hỗ về viễn thông hoặc chăm sóc sức khỏe có nghĩa là bạn đa dạng hóa trong ngành đó, nhưng do mối tương quan cao giữa biến động giá cổ phiếu trong một ngành, bạn không được đa dạng hóa trong phạm vi bạn có thể đầu tư trên các ngành và lĩnh vực khác nhau. Các quỹ cân bằng cung cấp bảo vệ rủi ro tốt hơn so với một quỹ tương hỗ cụ thể theo ngành vì họ sở hữu 100 cổ phiếu trở lên trên toàn bộ thị trường.
Nhiều chủ sở hữu quỹ tương hỗ cũng bị đa dạng hóa quá mức. Một số quỹ, đặc biệt là những quỹ lớn hơn, có rất nhiều tài sản, vì họ phải đầu tư một lượng tiền mặt lớn hơn mà họ phải nắm giữ hàng trăm cổ phiếu. Trong một số trường hợp, điều này khiến quỹ gần như không thể vượt trội so với điểm chuẩn và chỉ số toàn bộ lý do bạn đầu tư vào quỹ và trả cho người quản lý quỹ một khoản phí quản lý.
Điểm mấu chốt
Đa dạng hóa giống như kem. Nó tốt, nhưng chỉ trong chừng mực. Sự đồng thuận chung là một danh mục đầu tư cân đối với khoảng 20 cổ phiếu đa dạng hóa số lượng rủi ro thị trường tối đa. Việc sở hữu thêm cổ phiếu sẽ lấy đi tiềm năng của những người tăng giá lớn ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận của bạn, như trường hợp các quỹ tương hỗ lớn đầu tư vào hàng trăm cổ phiếu.
Theo Warren Buffett, "đa dạng hóa rộng rãi chỉ được yêu cầu khi các nhà đầu tư không hiểu những gì họ đang làm." Nói cách khác, nếu bạn đa dạng hóa quá nhiều, bạn có thể không mất nhiều, nhưng bạn cũng sẽ không thu được nhiều.
