Tất cả các khoản đầu tư đều mang lại chi phí thực tế. Chi phí thực tế không chỉ đơn thuần là chi phí cơ hội của nhà đầu tư chọn từ bỏ một tài sản có lợi cho một tài sản khác. Thay vào đó, những chi phí và so sánh này không giống với những người tiêu dùng phải đối mặt khi mua xe.
Thật không may, nhiều nhà đầu tư bỏ qua chi phí đầu tư quan trọng bởi vì chúng có thể gây nhầm lẫn hoặc bị che khuất bởi bản in đẹp và biệt ngữ. Nhưng họ không phải như vậy. Bước đầu tiên là hiểu các loại chi phí khác nhau.
Các loại chi phí đầu tư
Đầu tư khác nhau mang các loại chi phí khác nhau. Ví dụ, tất cả các quỹ tương hỗ, một trong những công cụ đầu tư phổ biến nhất, tính phí theo tỷ lệ chi phí. Đây là thước đo chi phí để quản lý quỹ được biểu thị bằng phần trăm. Nó dựa trên tổng tài sản đầu tư vào quỹ và được tính hàng năm. Khoản phí này thường được thanh toán bằng tài sản quỹ, vì vậy bạn sẽ không được lập hóa đơn cho khoản này, nhưng nó sẽ lấy ra từ tiền lãi của bạn. Điều đó có nghĩa là nếu quỹ tương hỗ trả lại 8% và tỷ lệ chi phí là 1, 5%, bạn thực sự chỉ kiếm được 6, 5% trên cổ phiếu của mình.
Có hai vấn đề với tỷ lệ chi phí cao. Đầu tiên, một phần tiền cao hơn của bạn sẽ thuộc về đội ngũ quản lý thay vì cho bạn. Thứ hai, đội ngũ quản lý tính phí càng nhiều, quỹ càng khó khớp hoặc đánh bại hiệu suất của thị trường.
Trớ trêu thay, nhiều quỹ có chi phí cao hơn cho rằng chúng đáng giá hơn bởi vì chúng thích hiệu suất mạnh hơn. Nhưng, tỷ lệ chi phí, như rò rỉ trong bồn tắm, từ từ rút một số tài sản. Do đó, quản lý tiền càng mất nhiều tiền dưới dạng phí, quỹ phải thực hiện tốt hơn để kiếm lại những gì đã được khấu trừ.
Chi phí tiếp thị. Hơn nữa, trong một số trường hợp, các khoản phí này giúp trả cho chi phí tiếp thị hoặc phân phối. Điều này có nghĩa là bạn đang trả tiền cho các nhà quản lý để quảng bá một quỹ cho các nhà đầu tư tiềm năng khác. Chi phí cụ thể này được gọi là phí 12B-1.
Phí thường niên và người trông coi. Phí hàng năm thường thấp, khoảng $ 25 đến $ 90 một năm, nhưng mỗi đô la cộng lại. Phí giám sát thường áp dụng cho các tài khoản hưu trí (ví dụ: IRA) và chi phí liên quan đến việc thực hiện các quy định báo cáo của IRS. Bạn có thể mong đợi trả bất cứ nơi nào từ $ 10 đến $ 50 mỗi năm.
Các chi phí khác. Một số quỹ tương hỗ bao gồm các chi phí khác, như phí mua và phí chuộc, là tỷ lệ phần trăm của số tiền bạn mua hoặc bán.
Coi chừng tải và hoa hồng. Tải trước là phí được tính khi bạn mua cổ phiếu, tải sau là phí phát sinh khi bán. Hoa hồng về cơ bản là phí được trả cho nhà môi giới cho các dịch vụ của họ.
Như bạn có thể thấy, thế giới tài chính đã không dễ dàng gỡ rối tất cả các chi phí phức tạp và thường ẩn này. Tuy nhiên, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã thực hiện các bước để làm rõ các chi phí này cho các nhà đầu tư. Trong nỗ lực bảo vệ các nhà đầu tư bán lẻ, SEC, trong danh sách ưu tiên năm 2018, đã chỉ ra ý định của mình đối với Tập trung vào các công ty có tập quán hoặc mô hình kinh doanh có thể tạo ra rủi ro gia tăng mà các nhà đầu tư sẽ trả phí, chi phí hoặc các khoản phí khác. Giáo dục
Nói cách khác, SEC đã lên kế hoạch nhắm vào các công ty tham gia vào các hoạt động như nhận tiền bồi thường để giới thiệu chứng khoán cụ thể, bỏ qua các tài khoản khi người quản lý được giao đã rời công ty và thay đổi cấu trúc phí từ chỉ hoa hồng sang phần trăm tài sản của khách hàng được quản lý.
Mặc dù SEC đóng một vai trò có giá trị trong việc bảo vệ các nhà đầu tư, nhưng biện pháp tốt nhất chống lại các khoản phí quá cao hoặc không chính đáng là nghiên cứu cẩn thận và đặt ra nhiều câu hỏi. Dành thời gian để hiểu những gì bạn đang trả là rất quan trọng bởi vì phí, trong dài hạn, cướp đi của các nhà đầu tư của cải của họ.
Tại sao đầu tư phí
Lệ phí hầu như luôn luôn xuất hiện ở mức thấp. Một nhà đầu tư có thể thấy tỷ lệ chi phí là 2% và loại bỏ nó là không quan trọng. Nhưng nó không phải là. Một khoản phí được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm không tiết lộ cho các nhà đầu tư số tiền mà họ thực sự sẽ chi tiêu và quan trọng hơn là số tiền đó sẽ tăng lên như thế nào. Kết quả có thể là sai lệch neo, trong đó thông tin không liên quan được sử dụng để đánh giá hoặc ước tính một cái gì đó có giá trị không xác định.
Nói một cách đơn giản, mọi thứ đều tương đối. Điều này có nghĩa là nếu lần đầu tiên chúng ta tiếp xúc với đầu tư liên quan đến phí quá cao, chúng ta có thể xem tất cả các chi phí tiếp theo là thấp mặc dù trên thực tế, chúng là cao.
Giống như gộp lãi mang lại lợi nhuận ngày càng tăng cho các nhà đầu tư dài hạn, phí cao làm điều ngược lại; một chi phí tĩnh tăng theo cấp số nhân theo thời gian.
cảnh 1
Giả sử bạn có một tài khoản đầu tư trị giá 80.000 đô la. Bạn giữ khoản đầu tư trong 25 năm, kiếm 7% mỗi năm và trả 0, 5% phí hàng năm. Vào cuối giai đoạn 25 năm, bạn sẽ kiếm được khoảng $ 380.000.
Kịch bản 2
Bây giờ, hãy xem xét cùng một kịch bản, nhưng với một sự khác biệt; bạn không chú ý đến chi phí và bạn giao 2, 0% hàng năm. Sau 25 năm, bạn còn lại khoảng $ 260.000. Rằng nhỏ xíu 2.0% mà bạn tốn 120.000 đô la.
Đầu tư tốn kém luôn có giá trị?
Hãy tưởng tượng rằng một cố vấn hoặc thậm chí là một người bạn nói với bạn rằng một quỹ tương hỗ, trong khi đắt tiền, là xứng đáng. Cô ấy nói với bạn rằng trong khi bạn trả nhiều tiền hơn, bạn cũng sẽ nhận được nhiều hơn dưới dạng lợi nhuận hàng năm vượt trội. Nhưng điều đó không hẳn đúng.
Các nghiên cứu đã chỉ ra rằng trung bình, các quỹ có chi phí thấp hơn có xu hướng tạo ra kết quả tốt hơn trong tương lai so với các quỹ có chi phí cao hơn. Trên thực tế, các nhà nghiên cứu phát hiện ra rằng các quỹ đầu tư rẻ nhất vượt trội so với các quỹ đắt nhất trong các khoảng thời gian năm, 10, 15, và 20 năm.
Phát hiện này đã được chứng minh hết lần này đến lần khác. Hãy xem xét nghiên cứu tương tự từ Morningstar, trong đó, sử dụng tỷ lệ chi phí để chọn tiền giúp cho mọi loại tài sản và trong mọi nhóm từ năm 2010 đến 2015. Ví dụ, trong các quỹ đầu tư của Hoa Kỳ, nhóm ngũ phân vị rẻ nhất có tỷ lệ hoàn vốn thành công là 62 %, so với 48% cho nhóm ngũ phân vị rẻ nhất thứ hai, 39% cho nhóm ngũ phân vị trung bình, 30% cho nhóm ngũ phân vị cao thứ hai và 20% cho nhóm ngũ phân vị cao nhất.
Tin nhắn là gì? Càng rẻ tiền tinh túy, cơ hội của bạn càng cao. Phát hiện này phù hợp với các loại tài sản khác nhau. Đó là, các quỹ quốc tế và các quỹ cân bằng đều cho thấy kết quả tương tự. Ngay cả các quỹ trái phiếu chịu thuế và quỹ trái phiếu đô thị cũng thể hiện đặc điểm này của chi phí thấp có liên quan đến hiệu suất tốt hơn.
Phí môi giới có đủ hình dạng và kích cỡ
Phí duy trì tài khoản
Đây thường là một khoản phí hàng năm hoặc hàng tháng được tính cho việc sử dụng của công ty môi giới và các công cụ nghiên cứu của nó. Phí này đôi khi được tính theo cấp bậc. Những người muốn sử dụng dữ liệu mạnh hơn và các công cụ phân tích phải trả nhiều tiền hơn.
Tải doanh số
Như đã đề cập ở trên, một số quỹ tương hỗ bao gồm một khoản tải hoặc hoa hồng trả cho nhà môi giới đã bán cho bạn quỹ. Hãy cảnh giác với những chi phí này vì hai lý do. Đầu tiên, nhiều quỹ tương hỗ ngày nay không tải và do đó là các lựa chọn thay thế rẻ hơn. Thứ hai, một số nhà môi giới sẽ đẩy tiền với số tiền lớn hơn để tăng doanh thu.
Phí tư vấn
Điều này đôi khi cũng được gọi là một khoản phí quản lý cho chuyên môn mà nhà môi giới mang đến cho bảng dưới dạng các chiến lược giàu có. Chi phí này là một tỷ lệ phần trăm của tổng tài sản mà nhà đầu tư có dưới sự quản lý của nhà môi giới.
Tỷ lệ chi phí
Như đã thảo luận trước đó, đây là một khoản phí được tính bởi những người quản lý quỹ tương hỗ.
Hoa hồng
Đây là phổ biến và chúng tăng lên nhanh chóng. Như đã đề cập ở trên, phí hoa hồng là chi phí thực hiện bất kỳ giao dịch mua hoặc bán. Khoản thanh toán này được chuyển trực tiếp đến người môi giới. Chi phí này thường dao động từ $ 1 đến $ 5 mỗi giao dịch và, trong một số trường hợp, sẽ được miễn nếu nhà đầu tư đạt đến mức tối thiểu của tài khoản. Đôi khi, phí này được tính bằng tỷ lệ phần trăm của giá trị giao dịch.
Hãy nhớ rằng các nhà môi giới đầy đủ dịch vụ cung cấp các dịch vụ và sản phẩm phức tạp như lập kế hoạch bất động sản, tư vấn thuế và niên kim, thường sẽ thu phí cao hơn. Theo nguyên tắc thông thường, phí này thường bằng 1-2% giá trị tài sản được quản lý.
Gánh nặng của phí đắt đỏ trở nên lớn hơn trong một thời gian dài. Do đó, các nhà đầu tư trẻ mới bắt đầu đối mặt với rủi ro lớn hơn vì tổng số đô la bị mất cho chi phí sẽ tăng theo cấp số nhân trong nhiều thập kỷ. Vì lý do này, điều đặc biệt quan trọng là phải chú ý đến chi phí trong các tài khoản mà bạn sẽ giữ trong một thời gian dài.
Quản lý chủ động và thụ động
Quản lý thụ động mô tả các khoản đầu tư như các quỹ tương hỗ được thiết kế để sao chép các chỉ số thị trường như S & P 500 hoặc Russell 2000. Người quản lý các quỹ này chỉ thay đổi tỷ lệ nắm giữ nếu quỹ chuẩn thay đổi. Quản lý thụ động tìm cách phù hợp với lợi nhuận của thị trường.
Ngược lại, một chiến lược quản lý tích cực là một cách tiếp cận có liên quan hơn, với các nhà quản lý quỹ thực hiện một nỗ lực phối hợp để vượt trội hơn thị trường. Không hài lòng với việc chỉ đơn giản là phù hợp với sự trở lại của S & P 500, họ muốn thực hiện các động thái chiến lược nhằm khai thác giá trị của cơ hội không được công nhận trên thị trường.
Chi phí khác nhau
Các quỹ chủ động và thụ động mang chi phí khác nhau. Phí trung bình cho các quỹ được quản lý tích cực trong năm 2018 là 0, 76%, trong khi các quỹ tương hỗ thụ động trung bình chỉ 0, 15%. Mặc dù tiếp tục giảm kể từ năm 2016, điều quan trọng cần lưu ý là khi tổng số tài sản trong một quỹ được quản lý tích cực giảm, các quỹ này, nói chung, làm tăng tỷ lệ chi phí.
Như một nghiên cứu từ ICI Research đã xác định, trong suốt thời kỳ suy thoái của thị trường chứng khoán từ tháng 10 năm 2007 đến tháng 3 năm 2009, các tài sản quỹ tương hỗ trong nước được quản lý tích cực giảm rõ rệt, khiến tỷ lệ chi phí của họ tăng lên trong năm 2009. Câu hỏi này nhấn mạnh một sự thật quan trọng: Tỷ lệ chi phí thường không gắn liền với hiệu suất. Thay vào đó, chúng được gắn với tổng giá trị tài sản được quản lý. Nếu tài sản giảm xuống thường do hiệu suất kém, các nhà quản lý sẽ đơn giản tăng giá.
Một số nhà đầu tư sẽ lập luận rằng, bạn có được những gì bạn phải trả cho. Nói cách khác, trong khi một quỹ hoạt động có thể tính phí nhiều hơn, lợi nhuận cao hơn đáng giá chi phí vì các nhà đầu tư sẽ kiếm lại phí và sau đó một số. Trên thực tế, những người ủng hộ quản lý tích cực này đôi khi có hiệu suất hàng năm để sao lưu các tuyên bố đó. Tuy nhiên, thường có một vấn đề với khẳng định này: sự thiên vị sống sót.
Thiên vị sống sót
Xu hướng sống sót là hiệu ứng sai lệch xảy ra khi các quỹ tương hỗ hợp nhất với các quỹ khác hoặc trải qua thanh lý. Vì sao vấn đề này? Bởi vì các quỹ được sáp nhập và thanh lý có xu hướng hoạt động kém hơn, điều này làm lệch kết quả trung bình lên đối với các quỹ còn sống, khiến chúng có vẻ hoạt động tốt hơn so với điểm chuẩn, theo nghiên cứu tại Vanguard.
Tất nhiên, có một số quỹ được quản lý tích cực hoạt động tốt hơn mà không có sự giúp đỡ của thiên vị sống sót. Câu hỏi ở đây là họ có vượt trội thường xuyên không? Câu trả lời là không. Cơ quan nghiên cứu tương tự từ Vanguard cho thấy, phần lớn các nhà quản lý đã thất bại trong việc vượt trội so với.
Các nhà nghiên cứu đã xem xét hai giai đoạn năm năm riêng biệt, tuần tự, không chồng chéo. Các quỹ này được xếp hạng thành năm nhóm dựa trên xếp hạng lợi nhuận vượt quá của họ. Cuối cùng, họ xác định rằng trong khi một số nhà quản lý đã liên tục vượt trội so với điểm chuẩn của họ, thì những người quản lý tích cực đó lại cực kỳ hiếm.
Hơn nữa, gần như không thể cho một nhà đầu tư xác định những người biểu diễn nhất quán này trước khi họ trở thành người biểu diễn nhất quán. Trong nỗ lực để làm như vậy, nhiều người sẽ xem xét các kết quả trước đó để tìm manh mối về hiệu suất trong tương lai. Tuy nhiên, một nguyên lý quan trọng của đầu tư là lợi nhuận trong quá khứ không phải là yếu tố dự báo lợi nhuận trong tương lai.
Sự kém hiệu quả
Lý do cơ bản cho sự kém hiệu quả trong hầu hết các quỹ được quản lý tích cực là trên thực tế không ai có thể nhất quán lựa chọn các cổ phiếu hoạt động tốt trong dài hạn. Chẳng hạn, một nghiên cứu đã phát hiện ra rằng, ít hơn 1% dân số giao dịch hàng ngày có thể dự đoán và kiếm được một cách đáng tin cậy các khoản thu nhập bất thường tích cực.
Quản lý tích cực là không tốt hơn. Trên thực tế, con số 1% này rất phù hợp với nghiên cứu khác đã kiểm tra hiệu suất của 2.076 quỹ tương hỗ từ năm 1976 đến 2006. Những kết quả đó cho thấy rằng ít hơn 1% đạt được lợi nhuận vượt trội so với thị trường sau khi tính chi phí.
Hơn nữa, thách thức đánh bại thị trường đang gia tăng. Một nghiên cứu đa trường đại học đã xác định rằng trước năm 1990, 14, 4% quỹ đầu tư vốn cổ phần ấn tượng vượt trội so với điểm chuẩn của họ, nhưng đến năm 2006, con số này đã giảm xuống mức 0, 6%. Hãy xem xét những số liệu này khi hỏi liệu một giải pháp quản lý tích cực có phải là bước đi đúng đắn hay không.
Cách để giảm thiểu chi phí đầu tư
Biết khi nào nên mua và giữ
Bạn càng di chuyển tiền xung quanh, chi phí tích lũy càng nhiều. Như đã thảo luận ở trên, có phí và lệ phí liên quan đến mua và bán. Giống như một xô nước truyền từ người này sang người khác, mỗi lần bắt tay liên tiếp gây ra một chút tràn.
Hơn nữa, các chiến lược mua và giữ mang lại lợi nhuận tốt hơn so với các chiến lược dựa trên giao dịch thường xuyên. Theo tờ Thời báo Tài chính, trên 10 năm, 83% số tiền hoạt động ở Mỹ không phù hợp với điểm chuẩn đã chọn của họ; 40% vấp ngã nghiêm trọng đến mức họ bị chấm dứt trước khi giai đoạn 10 năm hoàn thành.
Xem xét hàm ý thuế
Đây là khía cạnh bị bỏ qua nhất của chi phí đầu tư. Nó cũng phức tạp nhất. Ngay cả các nhà đầu tư dày dạn cũng thấy có lợi khi nhận được sự giúp đỡ từ một chuyên gia khi nói đến thuế. Các khoản tiết kiệm được tạo ra thường nhiều hơn bù đắp cho phí chuyên nghiệp. Ví dụ, nhiều nhà đầu tư không biết rằng đã nhận ra khoản lỗ khi đầu tư, đó là tiền mất sau khi bán một cổ phiếu với giá thấp hơn, có thể được sử dụng để bù đắp lợi nhuận chịu thuế. Điều này được gọi là thu hoạch thất thu thuế.
Thông thường, một nhà đầu tư sẽ nộp thuế lãi vốn dài hạn (chứng khoán nắm giữ trong một năm) hoặc thuế lãi vốn ngắn hạn (chứng khoán nắm giữ dưới một năm). Nếu đó là một khoản tăng vốn dài hạn, nhà đầu tư sẽ trả 0%, 15% hoặc 20% tùy theo mức thu nhập và tình trạng nộp đơn của họ (độc thân, kết hôn khai thuế chung, nộp đơn kết hôn).
Thu nhập vốn ngắn hạn bị đánh thuế như thu nhập bình thường. Các tỷ lệ này dao động từ 10% đến 37% một lần nữa, tùy thuộc vào mức thu nhập và tình trạng nộp đơn của bạn. Bạn có thể tìm hiểu chính xác bao nhiêu phần trăm thuế lãi vốn dài hạn và ngắn hạn mà bạn sẽ phải trả bằng cách truy cập FactCheck.org.
Tài khoản hoãn thuế hoặc miễn thuế
Các nhà đầu tư có thể ngạc nhiên khi thấy họ giữ được bao nhiêu với tài khoản được hoãn thuế hoặc được miễn thuế. Các tài khoản hoãn thuế, bảo vệ các khoản đầu tư từ thuế miễn là tài sản vẫn còn chưa được xử lý, bao gồm cả 401 (k) và IRA truyền thống. Các tùy chọn tài khoản này là những cách tuyệt vời để tiết kiệm lớn cho các loại thuế nặng nề.
Tuy nhiên, có một nhược điểm. Như đã đề cập trước đó, bạn sẽ mất lợi thế về thuế (và bị ảnh hưởng bởi chi phí phạt) nếu bạn rút tiền sớm - trước tuổi 59½. Các nhà đầu tư trẻ hơn nên xem xét các tài khoản của Roth IRA. Với điều kiện bạn đã sở hữu Roth trong năm năm, cả thu nhập và rút tiền được thực hiện sau 59½ đều miễn thuế. Đây là những cách tuyệt vời để tiết kiệm trong dài hạn nếu bạn biết bạn sẽ không cần phải chạm vào tiền.
Điểm mấu chốt
Làm bài tập về nhà đi. Chúng ta đang sống trong thời đại truy cập thông tin chưa từng có. Mặc dù một số khoản đầu tư có thể che khuất chi phí của họ trong bản in đẹp, bất kỳ ai cũng có thể nhanh chóng đi đến điểm mấu chốt với sự giàu có của thông tin có sẵn trực tuyến. Không có lý do gì để đầu tư vào một tài sản mà không biết toàn bộ chi phí và đưa ra các lựa chọn phù hợp với bạn.
