Trong những năm qua, Phố Wall đã có những chia sẻ về vụ bê bối, nhiều trong số đó đã để lại sự tuyệt vọng và mất mát khi thức dậy. Chúng bao gồm tất cả mọi thứ, từ giao dịch nội gián đến gian lận khiến các nhà đầu tư tốn hàng triệu đô la. Để hiểu đầy đủ về tác động của những cá nhân quanh co này đối với lịch sử tài chính, chúng ta phải tự kiểm tra người dân, những gì họ đã làm và di sản mà những hành vi sai trái của họ để lại. Mặc dù không có hai người giống nhau, nhưng những gì những người đàn ông này chia sẻ là hậu quả lâu dài của tội ác của họ, vẫn được cảm nhận bởi
Đường chính
nhiều năm sau đó. Bài viết này sẽ xem xét bốn trong số những người đi đường phố nổi tiếng và vô đạo đức nhất: Michael de Guzman, Richard Whitney, Ivan Boesky, Michael Milken và Bernard Ebbers.
Hướng dẫn: Lừa đảo đầu tư
Công cụ khai thác Canada: Michael de Guzman Michael de Guzman là người đàn ông được nhiều người tin là thủ phạm của vụ kiện Bre-X nổi tiếng. De Guzman là nhà địa chất trưởng cho Bre-X, và anh ta đã có quyền truy cập vào các mẫu cốt lõi lấy từ một mỏ ở Indonesia. Khi số lượng tiền gửi vàng xuống dưới mức trung bình một chút, De Guzman đã góp phần vào vụ lừa đảo khai thác lớn nhất trong lịch sử hiện đại bằng cách giả mạo các mẫu để chỉ ra một phát hiện vàng lớn. Thời gian trôi qua, ước tính đã tăng lên tới 200 triệu ounce. Để nắm được con số này, Bộ Tài chính Hoa Kỳ có khoảng 250 triệu ounce vàng trong kho dự trữ.
Sự gian lận này đã được thực hiện bằng cách chèn vàng vào các mẫu để làm cho nó trông giống như có nhiều vàng hơn trong mỏ của Indonesia so với thực tế. Do đó, cổ phiếu penny 4 xu nhanh chóng leo lên mức cao tới 250 đô la C (được điều chỉnh để chia tách). Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là khoản đầu tư 200 đô la sẽ tăng lên 1, 25 triệu đô la.
Tuy nhiên, các nhà địa chất độc lập đã nghi ngờ về sự giàu có được cho là của mỏ và chính phủ Indonesia bắt đầu chuyển đến. De Guzman không thể chịu được nhiệt và cuối cùng đã nhảy từ máy bay trực thăng. Cổ phiếu Bre-X cũng làm như vậy, khiến các nhà đầu tư phải trả 6 tỷ đô la.
Người đánh bạc không may mắn: Richard Whitney Richard Whitney là chủ tịch của Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) từ năm 1930 đến năm 1935. Vào ngày 24 tháng 10 năm 1929 (Thứ năm đen), làm đại lý cho một nhóm ngân hàng, ông đã mua cổ phần của nhiều người các công ty, tạo ra một sự thay đổi mạnh mẽ trên thị trường. Điều này khiến anh ta được ca ngợi là một anh hùng trên thị trường, nhưng các cổ phiếu bị thổi phồng chắc chắn đã sụp đổ năm ngày sau đó. (Để biết thêm về khoảng thời gian này, hãy đọc Điều gì gây ra cuộc đại khủng hoảng? Và điều gì gây ra sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929? )
Whitney là một con bạc không may mắn khi chơi các cổ phiếu penny và cổ phiếu blue-chip một cách mạnh mẽ. Để bù đắp tổn thất của mình, anh ta sẽ vay tiền từ bạn bè, người thân và người quen kinh doanh. Điều này cho phép anh ta mua nhiều cổ phiếu hơn trong một thị trường đang sụp đổ, khiến vấn đề của anh ta thậm chí còn tồi tệ hơn.
Mặc dù thua lỗ, anh vẫn tiếp tục sống một cuộc sống xa hoa. Khi không còn có thể vay thêm tiền, anh bắt đầu biển thủ nó từ khách hàng của mình cũng như từ một tổ chức giúp đỡ các góa phụ và trẻ mồ côi. Sự gian lận của anh ta trở nên đồi trụy hơn khi anh ta cướp phá Quỹ tiền thưởng của NYSE, được cho là trả 20.000 đô la cho tài sản của mỗi thành viên sau khi chết.
Sau khi kiểm toán phát hiện ra tội ác, anh ta bị buộc tội hai tội tham ô và bị kết án từ 5 đến 10 năm tù. Do những hành động sai trái của mình, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) mới thành lập đã đặt ra giới hạn về số tiền mà các công ty nợ có thể có và tách tài khoản của khách hàng khỏi tài sản của các công ty môi giới. (Tìm hiểu cách cơ quan quản lý này bảo vệ quyền của các nhà đầu tư trong Chính sách thị trường chứng khoán: Tổng quan về SEC .)
Người điều khiển thị trường: Sự nghiệp của Ivan Boesky Ivan Boesky ở Phố Wall bắt đầu vào năm 1966 với tư cách là một nhà phân tích chứng khoán. Năm 1975, ông bắt đầu công ty kinh doanh chênh lệch giá của riêng mình và đến thập niên 1980, giá trị tài sản ròng của ông được ước tính lên tới hàng trăm triệu. Boesky tìm kiếm các công ty là mục tiêu tiếp quản. Sau đó, ông sẽ mua cổ phần của các công ty này với suy đoán rằng tin tức về việc tiếp quản sẽ được công bố, sau đó bán cổ phiếu sau khi thông báo để kiếm lợi nhuận.
Trong suốt những năm 1980, các vụ sáp nhập và tiếp quản doanh nghiệp rất phổ biến. Theo một bài báo ngày 1 tháng 12 năm 1986 trên Tạp chí Time , đã có gần 3.000 vụ sáp nhập trị giá 130 tỷ đô la chỉ riêng trong năm đó. Tuy nhiên, thành công đáng báo động của Boesky trong chiến lược này không phải là bản năng: Trước khi các thỏa thuận được công bố, giá của các cổ phiếu sẽ tăng do một người nào đó thực hiện thông tin bên trong rằng việc mua lại hoặc mua lại đòn bẩy (LBO) sẽ được công bố. Đây là một dấu hiệu của giao dịch nội gián bất hợp pháp và sự tham gia của Boesky vào hoạt động bất hợp pháp này được phát hiện vào năm 1986 khi Tập đoàn Maxxam đề nghị mua Pacific Lumber; Ba ngày trước khi thỏa thuận được công bố, Boesky đã mua 10.000 cổ phiếu.
Do những hoạt động này và các hoạt động giao dịch nội gián khác, Boesky bị buộc tội thao túng cổ phiếu dựa trên thông tin nội bộ vào ngày 14 tháng 11 năm 1986. Anh ta đồng ý nộp phạt 100 triệu đô la và phải ngồi tù. Ông cũng bị cấm giao dịch chứng khoán chuyên nghiệp suốt đời. Ông hợp tác với SEC, ghi âm cuộc trò chuyện của mình với các công ty trái phiếu rác và các nghệ sĩ tiếp quản. Điều này dẫn đến cả ngân hàng đầu tư Drexel Burnham Lambert và giám đốc điều hành cao cấp nhất của nó, Michael Milken, bị buộc tội gian lận chứng khoán.
Do hành động của Boesky, Quốc hội đã thông qua Đạo luật Giao dịch nội bộ năm 1988. Đạo luật này đã tăng hình phạt đối với giao dịch nội gián, cung cấp phần thưởng tiền mặt cho người thổi còi và cho phép các cá nhân khởi kiện các thiệt hại do vi phạm giao dịch nội gián. (Để đọc nền, hãy xem Xác định Giao dịch nội gián bất hợp pháp và Giao dịch nội gián không che giấu .)
Vua trái phiếu rác: Michael Milken Vào những năm 1980, Michael Milken được biết đến là vua trái phiếu rác. Trái phiếu rác (còn gọi là trái phiếu lợi tức cao) không gì khác hơn là đầu tư nợ vào một công ty có xác suất vỡ nợ cao, nhưng cung cấp tỷ lệ hoàn vốn cao nếu trả lại tiền. Nếu bạn muốn huy động tiền thông qua các trái phiếu này, Milken là người phải gọi. Ông đã sử dụng chúng để tài trợ cho việc sáp nhập và mua lại (M & As) cũng như mua lại đòn bẩy (LBO) cho các công ty đột kích. (Mặc dù có uy tín, chứng khoán nợ được gọi là "trái phiếu rác" thực sự có thể làm giảm rủi ro trong danh mục đầu tư của bạn. Tìm hiểu thêm về Năng suất cao, hoặc chỉ rủi ro cao? )
Nhưng những gì anh ta đang làm không gì khác hơn là tạo ra một sơ đồ kim tự tháp phức tạp. Khi một công ty vỡ nợ, anh ta sẽ tái tài trợ thêm một số khoản nợ. Cả Milken và Drexel Burnham Lambert sẽ tiếp tục thực hiện các khoản phí của họ do hành vi này. Công ty đã kiếm được ít nhất một nửa lợi nhuận từ công việc của Milken. (Xem xét tham gia một "câu lạc bộ đầu tư" hứa hẹn mang lại lợi nhuận khủng cho phí đăng ký của bạn? Đọc Đề án Kim tự tháp là gì? )
Sau đó, Milken cũng bắt đầu mua cổ phiếu trong các công ty mà ông biết sẽ trở thành mục tiêu tiếp quản tiềm năng. Boesky, khi bị buộc tội giao dịch nội gián vào năm 1986, đã giúp ám chỉ cả công ty và Milken trong một số vụ bê bối giao dịch nội gián. Điều này dẫn đến các cáo buộc hình sự đối với công ty và hơn 70 cáo buộc đối với Milken, người đã nhận tội, đã bị kết án 10 năm tù và nộp phạt 1 tỷ đô la.
Có ý kiến cho rằng cuộc khủng hoảng tiết kiệm và cho vay (S & L) vào cuối những năm 1980 và đầu những năm 1990 đã xảy ra do rất nhiều tổ chức nắm giữ một lượng lớn trái phiếu rác Milken. Sau khi ra tù, Milken tập trung sự chú ý vào nền tảng của mình, nơi hỗ trợ nghiên cứu ung thư.
Kẻ lừa đảo trong báo cáo tài chính: Bernard Ebbers Bernard "Bernie" Ebbers là CEO của một công ty viễn thông đường dài có tên WorldCom. Trong vòng chưa đầy hai thập kỷ, ông đã đưa công ty lên vị trí thống trị trong ngành viễn thông, nhưng ngay sau đó, vào năm 2002, công ty đã nộp đơn xin phá sản lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ. (Ngay khi bạn đầu tư vào một công ty, bạn sẽ phải đối mặt với rủi ro này. Tìm hiểu ý nghĩa của nó trong Tổng quan về Phá sản doanh nghiệp .)
Trong thời gian sáu năm, công ty đã thực hiện 63 vụ mua lại, trong đó lớn nhất là MCI vào năm 1997. Tất cả các vụ mua lại này đã gây ra vấn đề cho công ty vì khó tích hợp công ty cũ với mỗi công ty mới. Việc mua lại cũng đã tạo ra một khoản nợ lớn trên bảng cân đối kế toán của công ty. Để giữ thu nhập tăng trưởng, công ty sẽ xóa các khoản lỗ hàng triệu đô la trong quý hiện tại và sau đó chuyển các khoản lỗ nhỏ hơn về phía trước để tạo ra nhận thức rằng công ty đang kiếm được nhiều tiền hơn thực tế. Điều này mang lại cho WorldCom khả năng chịu các khoản phí nhỏ so với thu nhập hàng năm và phân bổ các khoản lỗ lớn trong nhiều thập kỷ. Kế hoạch này đã hoạt động cho đến khi Bộ Tư pháp Hoa Kỳ từ chối việc mua lại Sprint của công ty vào năm 2000, vì sợ rằng các công ty kết hợp sẽ thống trị ngành công nghiệp viễn thông của quốc gia. Điều này buộc WorldCom phải thực hiện các vụ sáp nhập trước đó cho họ, và điều đó có nghĩa chỉ là vấn đề thời gian trước khi tất cả những tổn thất mà họ phải chịu từ các vụ mua lại khác sẽ ảnh hưởng đến sự tăng trưởng của công ty. (Để đọc liên quan, xem Cooking the Books 101. )
Khi WorldCom nộp đơn xin phá sản, họ thừa nhận rằng họ đã đặt một cách không hợp lý các khoản lỗ từ các vụ mua lại từ năm 1999 đến 2002. Ebbers cũng đã vay các khoản vay cá nhân từ công ty. Ông đã từ chức CEO vào tháng 4 năm 2002 và sau đó bị kết tội lừa đảo, âm mưu và nộp các tài liệu sai lệch với SEC. Anh ta bị kết án 25 năm tù.
Di sản của Ebbers dẫn đến các tiêu chuẩn báo cáo chặt chẽ hơn với việc tạo ra Đạo luật Sarbanes-Oxley năm 2002, cũng như việc cấm các khoản vay cá nhân đối với các cán bộ công ty và các hình phạt cứng hơn cho các tội phạm tài chính. (Tìm hiểu về cách một công ty kiểm soát quản lý của mình có thể ảnh hưởng đến điểm mấu chốt trong Thanh toán Quản trị .)
Điểm mấu chốt Kể từ những ngày đầu tiên của Phố Wall, đã có những tên tội phạm cố gắng ngụy trang thành những người kinh doanh trung thực. Nhiều kẻ gian trong số này đã nhanh chóng tăng sức mạnh chỉ để có một cuộc đổ bộ khó khăn cuối cùng. Đây chính xác là trường hợp của Ivan Boesky, Michael Milken, Bernard Ebbers và Richard Whitney. Những ví dụ của họ cho thấy là bất chấp các quy định, mọi người vẫn sẽ cố gắng tìm cách xoay quanh luật pháp hoặc đơn giản là coi thường chúng vì một mục đích: tham lam bằng mọi giá.
