Sự điều chỉnh thị trường chứng khoán gần đây đã loại bỏ khoảng 6 nghìn tỷ đô la khỏi vốn hóa thị trường của chứng khoán trên toàn thế giới, và một báo cáo gần đây của Bank of America Merrill Lynch (BAML) nêu ra sáu lý do tại sao có thể giảm mạnh khác. Đối với các nhà đầu tư vào chứng khoán Mỹ, tác động sẽ là sự trở lại của Chỉ số S & P 500 (SPX) về mức thấp trong ngày 9 tháng 2, hoặc thấp hơn 4, 7% so với mức mở vào ngày 2 tháng 3, theo tính toán của BAML.
Đối với chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA), việc xem xét lại mức thấp trong ngày 9 tháng 2 sẽ là mức giảm 4, 2% kể từ ngày 2 tháng 3. Trong khi đó, Chỉ số Lo âu của Investopedia (IAI) tiếp tục ghi nhận mức độ quan tâm cực kỳ cao về thị trường chứng khoán trong số hàng triệu độc giả của chúng tôi trên toàn thế giới.
Sáu lực lượng tiêu cực
Trong phiên bản tuần này của báo cáo The Flow Show, BAML đưa ra sáu lý do tại sao S & P 500 có thể một lần nữa kiểm tra mức thấp gần đây của nó vào ngày 9 tháng 2:
- Sự lạc quan của nhà đầu tư dường như đang đạt đến đỉnh điểm, đưa ra những bài đọc rất lạc quan về Chỉ số Bull & Bear của công ty về tâm lý nhà đầu tư. Ngoài ra, các nhà đầu tư đã ráo riết mua vào các đợt giảm giá, dòng vốn vào cổ phiếu tăng mạnh trong tuần gần đây nhất được đo bằng BAML, và phân bổ tài sản vẫn nghiêng về cổ phiếu. Tất cả những điều này là các chỉ số trái ngược. Lợi nhuận gộp dường như cũng đang đạt mức cao nhất, với ước tính thu nhập kỳ hạn 12 tháng đang "bùng nổ". Ngoài ra, niềm tin của người tiêu dùng cao và tỷ lệ thất nghiệp thấp khiến BAML phải thốt lên "bán sự kiêu ngạo & bùng nổ". Về chính sách, BAML nhận thấy "không còn kích thích giảm giá nữa". Thay vào đó, Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương khác trên thế giới đang rút tiền kích thích tiền tệ, tăng lãi suất. Bảo vệ chủ nghĩa đang ngẩng cao đầu, điều này là tiêu cực đối với chứng khoán. Trên thực tế, BAML nói, "chứng khoán giảm có thể là cần thiết để ngăn chặn leo thang chiến tranh thương mại." (Để biết thêm, xem thêm: Dow Falls 1 Pct khi Chiến tranh thương mại lo ngại Hurt Công nghiệp .) Cổ phiếu công nghệ không tạo ra mức cao mới, chênh lệch tín dụng không đạt mức thấp mới, người mua nhà đang chạm mức thấp mới và cổ phiếu không còn vượt trội so với trái phiếu chính phủ một cơ sở toàn cầu. Lạm phát, lãi suất và biến động thị trường chứng khoán đều tăng. Mức thấp trước đây của cả ba đều là động lực quan trọng của thị trường tăng giá hiện tại.
Dòng tiền ròng hàng tuần gần đây là 17, 7 đô la vào cổ phiếu bao gồm 1, 3 tỷ đô la vào các quỹ công nghệ, con số cao thứ tư từ trước đến nay, BAML cho biết thêm. Họ quan sát các giao dịch đông đúc (mua quá mức) trong công nghệ, tài chính và cổ phiếu thị trường mới nổi.
Trong khi đó, sự phục hồi gần đây trong Chỉ số Bull & Bear từ 8.1 đến 7.6 có thể là một tín hiệu bán đáng kể. Chỉ số Thế giới Toàn quốc của MSCI (ACWI) đã giảm trung bình 3, 2% trong ba tháng tới, trong tám trong số mười một lần cuối cùng khi chỉ số rút xuống dưới giá trị 8, BAML nói.
Lo lắng chiến tranh thương mại
Ngân hàng Mỹ Merrill Lynch không đơn độc trong mối quan tâm của mình. Mức thuế cứng nhắc được Tổng thống Trump công bố đối với nhập khẩu thép và nhôm đã khiến một số chiến lược gia thị trường lo lắng về các cuộc chiến thương mại có thể khiến cổ phiếu quay trở lại mức thấp trong ngày 9/2, thậm chí không thấp hơn, theo báo cáo của CNBC.
"Tôi biết không có nhà kinh tế nào trong hồ sơ nói rằng thuế quan thương mại và hạn chế thương mại là tốt cho tăng trưởng kinh tế", Jack Ablin, giám đốc đầu tư tại Cresset Wealth Advisors, nói với CNBC.
Suy thoái và định giá
Trước khi thuế quan Trump được công bố, nhà đầu tư tỷ phú Ray Dalio, chủ tịch của Bridgewater Associates, đã cho thấy niềm tin của ông rằng nền kinh tế Mỹ có thể sẽ bị suy thoái vào năm 2020, theo một báo cáo khác của CNBC. Những người khác không đồng ý, nhìn thấy dấu hiệu tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ liên tục. Cho dù suy thoái có xuất hiện hay không, việc định giá thị trường chứng khoán cao trong lịch sử có tiếp tục là một nguồn gây lo lắng, chiến tranh thương mại hay không. (Để biết thêm, xem thêm: Tại sao các nhà đầu tư chứng khoán lớn lại bất chấp Rally .)
