Trách nhiệm đầu tư có nghĩa là gì?
Đầu tư dựa trên trách nhiệm pháp lý, còn được gọi là đầu tư dựa trên trách nhiệm pháp lý, chủ yếu hướng đến việc có đủ tài sản để trang trải tất cả các khoản nợ hiện tại và tương lai. Loại hình đầu tư này là phổ biến khi giao dịch với các kế hoạch lương hưu có lợi được xác định bởi vì các khoản nợ liên quan khá thường xuyên lên tới hàng tỷ đô la với các kế hoạch hưu trí lớn nhất.
Hiểu trách nhiệm đầu tư theo hướng trách nhiệm (LDI)
Nợ phải trả của các chương trình hưu trí được xác định lợi ích, được tích lũy là kết quả trực tiếp của lương hưu được đảm bảo mà họ được thiết kế để cung cấp khi nghỉ hưu, được định vị hoàn hảo để hưởng lợi từ các khoản đầu tư theo trách nhiệm. Tuy nhiên, đầu tư trách nhiệm là một điều trị mà nhiều khách hàng có thể sử dụng.
Chìa khóa chính
- Các khoản đầu tư dựa trên trách nhiệm thường được sử dụng trong các chương trình hưu trí lợi ích xác định hoặc các kế hoạch thu nhập cố định khác để chi trả các khoản nợ hiện tại và tương lai thông qua việc mua lại tài sản. Cách tiếp cận chung đối với các kế hoạch đầu tư dựa trên trách nhiệm bao gồm giảm thiểu và quản lý rủi ro trách nhiệm theo sau là tạo ra lợi nhuận tài sản.
Đầu tư có trách nhiệm cho khách hàng cá nhân
Đối với một người về hưu, sử dụng chiến lược LDI bắt đầu bằng việc ước tính mức thu nhập mà cá nhân sẽ cần cho mỗi năm trong tương lai. Tất cả thu nhập tiềm năng, bao gồm cả trợ cấp An sinh xã hội, được khấu trừ từ số tiền hàng năm mà người về hưu cần, giúp xác định số tiền mà người về hưu sẽ phải rút từ danh mục hưu trí của mình để đáp ứng thu nhập cần thiết hàng năm.
Việc rút tiền hàng năm sau đó trở thành các khoản nợ mà chiến lược LDI phải tập trung vào. Danh mục đầu tư của người nghỉ hưu phải đầu tư theo cách cung cấp cho cá nhân dòng tiền cần thiết để đáp ứng việc rút tiền hàng năm, chiếm chi tiêu không liên tục, lạm phát và các chi phí phát sinh khác trong suốt cả năm.
Đầu tư có trách nhiệm cho các quỹ hưu trí
Đối với quỹ hưu trí hoặc kế hoạch hưu trí sử dụng chiến lược LDI, trọng tâm phải được đặt vào tài sản của quỹ hưu trí. Cụ thể hơn, nên tập trung vào các đảm bảo được thực hiện cho người nghỉ hưu và nhân viên. Những đảm bảo này trở thành các khoản nợ mà chiến lược phải nhắm tới. Chiến lược này tương phản trực tiếp với phương pháp đầu tư hướng sự chú ý của nó vào khía cạnh tài sản của bảng cân đối quỹ hưu trí.
Không có một cách tiếp cận hoặc định nghĩa nào được thống nhất cho các hành động cụ thể được thực hiện liên quan đến LDI. Các nhà quản lý quỹ hưu trí thường sử dụng nhiều cách tiếp cận khác nhau dưới biểu ngữ chiến lược LDI. Tuy nhiên, rộng rãi, họ có hai mục tiêu. Việc đầu tiên là quản lý hoặc giảm thiểu rủi ro từ các khoản nợ. Những rủi ro này bao gồm từ thay đổi lãi suất đến lạm phát tiền tệ vì chúng có ảnh hưởng trực tiếp đến tình trạng tài trợ của kế hoạch lương hưu. Để làm điều này, công ty có thể dự kiến các khoản nợ hiện tại trong tương lai để xác định một con số phù hợp cho rủi ro. Mục tiêu thứ hai để tạo ra lợi nhuận từ các tài sản có sẵn. Ở giai đoạn này, công ty có thể tìm kiếm vốn chủ sở hữu hoặc các công cụ nợ tạo ra lợi nhuận tương xứng với các khoản nợ ước tính của nó.
Có một số chiến thuật quan trọng dường như lặp lại theo chiến lược LDI. Bảo hiểm rủi ro thường được tham gia, một phần hoặc toàn bộ, để ngăn chặn hoặc hạn chế mức độ lạm phát và lãi suất của quỹ, vì những rủi ro này thường làm mất khả năng của quỹ để thực hiện những lời hứa mà quỹ đã đưa ra cho các thành viên.
Trước đây, trái phiếu thường được sử dụng để phòng ngừa một phần rủi ro lãi suất, nhưng chiến lược LDI có xu hướng tập trung vào việc sử dụng các giao dịch hoán đổi và các công cụ phái sinh khác. Bất kỳ cách tiếp cận nào được sử dụng thường theo đuổi một "con đường lướt" nhằm mục đích giảm rủi ro - chẳng hạn như lãi suất - theo thời gian và đạt được lợi nhuận phù hợp hoặc vượt quá mức tăng của các khoản nợ kế hoạch lương hưu dự kiến.
Ví dụ về các chiến lược LDI
Nếu một nhà đầu tư cần thêm 10.000 đô la thu nhập ngoài những khoản thanh toán An sinh xã hội cung cấp, anh ta hoặc cô ta có thể thực hiện chiến lược LDI bằng cách mua trái phiếu sẽ cung cấp ít nhất 10.000 đô la thanh toán lãi hàng năm.
Ví dụ thứ hai, hãy xem xét trường hợp của một công ty hưu trí cần tạo ra lợi nhuận 5% cho các tài sản trong danh mục đầu tư của mình. Lựa chọn dễ dàng nhất cho công ty là đầu tư tiền theo quyết định của mình vào một khoản đầu tư vốn cổ phần tạo ra lợi nhuận cần thiết. Cách khác, nó có thể sử dụng cách tiếp cận LDI để ước tính chia khoản đầu tư của mình thành hai nhóm.
Công cụ đầu tiên là một công cụ thu nhập lợi ích xác định cho lợi nhuận phù hợp (như một chiến lược để giảm thiểu rủi ro trách nhiệm) và số tiền còn lại chuyển vào một công cụ vốn chủ sở hữu để tạo ra lợi nhuận từ tài sản. Vì mục tiêu của chiến lược LDI là bảo hiểm rủi ro trách nhiệm hiện tại và tương lai, về mặt lý thuyết, có thể lợi nhuận được tạo ra được chuyển vào nhóm thu nhập cố định theo thời gian.
