Các nhà đầu tư đang tìm kiếm các cổ phiếu có thể hoạt động tốt trong bối cảnh thị trường bị kéo dài nên xem xét tám cổ phiếu định giá thấp, cổ tức cao. Dựa trên lịch sử từ năm 1990, các cổ phiếu có giá trị cổ tức như vậy có xu hướng dẫn đầu thị trường cho dù môi trường vĩ mô là suy thoái kinh tế, suy thoái kinh tế toàn diện hay một đợt nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.
Lori Calvasina, người đứng đầu chiến lược vốn chủ sở hữu của Hoa Kỳ tại RBC Capital thị trường, trong một báo cáo mới được tổng hợp bởi Barron. Dựa trên định giá cổ phiếu gần mức cao kỷ lục và tín hiệu giảm giá từ thị trường tương lai vốn cổ phần, cô tin rằng cổ phiếu dễ bị tin xấu và có khả năng bán tháo.
Trong số các cổ phiếu đã vượt qua màn hình của RBC có Halliburton Co. (HAL), Prudential Financial Inc. (PRU) và Valero Energy Corp (VLO). Các cổ phiếu trả cổ tức bổ sung này là những lựa chọn hàng đầu của các nhà phân tích RBC dựa trên các tiêu chí giá trị và chất lượng: Ứng dụng Vật liệu Inc. (AMAT), Dow Inc. (DOW), Duke Energy Corp (DUK), Energy Transfer LP (ET) và Targa Tài nguyên Corp (TRGP).
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Nhóm của Calavina đã nghiên cứu cách ba loại cổ phiếu hoạt động kể từ năm 1990 theo từng kịch bản kinh tế được liệt kê ở trên. Đó là cổ tức giá trị, cổ tức chất lượng và tăng trưởng chất lượng trả cổ tức. Cổ tức giá trị thực hiện tốt nhất tổng thể.
Khi nền kinh tế đang chậm lại, như được chỉ ra bởi Chỉ số Sản xuất ISM đang suy giảm, Chỉ số S & P 500 trung bình tăng 4, 4%, trong khi cổ phiếu giá trị cổ tức trả về 6, 4%. Trong thời kỳ suy thoái, các con số tương ứng là tổn thất 12, 7% và 4, 6%. Trong khi Fed đang nới lỏng, mức tăng là 16% và 28, 5%.
Các cổ phiếu vượt qua màn hình của RBC có tỷ lệ P / E và giá để điều hành tỷ lệ dòng tiền ở mức thấp nhất 33% của S & P 500, nhưng tỷ suất cổ tức nằm trong top 50%. Tỷ lệ chi trả cổ tức của họ là bền vững, dưới 100%. Cuối cùng, các cổ phiếu này có xếp hạng vượt trội từ RBC.
Công ty dịch vụ dầu mỏ Halliburton có P / E dự phóng gần 12 và mang lại 3, 9%. Nhà phân tích Kurt Hallead của RBC gọi đây là lõi nắm giữ của các nhà đầu tư năng lượng vốn hóa lớn. "Giảm 28, 5% từ đầu năm 2019, dựa trên giá đóng cửa được điều chỉnh, Hallead có mục tiêu giá 35 USD, hoặc 89% so với tháng 10 4 đóng.
Công ty bảo hiểm và dịch vụ tài chính đa dạng Prudential Financial có P / E dự phóng dưới 7 và mang lại 4, 7%. Lãi suất giảm đã khiến nó trở thành một thị trường tụt hậu, với mức tăng 10, 7% YTD, dựa trên giá đóng cửa được điều chỉnh. Nhà phân tích Mark Dwelle của RBC chỉ ra rằng doanh số niên kim thay đổi của Prudential đang tăng lên và các doanh nghiệp toàn cầu của nó kết hợp để mang lại ROE nhất quán khoảng 15%. Mục tiêu giá $ 110 của anh ta cao hơn gần 26% so với đóng cửa ngày 4 tháng Mười.
Valero là một trong những nhà tinh chế xăng dầu có chi phí thấp nhất, theo Brad Heffern, nhà phân tích của RBC, và đã trả lại 11 tỷ đô la cho các cổ đông thông qua việc mua lại cổ phần và cổ tức từ năm 2015 đến 2018. Valero có P / E dự phóng dưới 9 và mang lại 4, 4%. Cổ phiếu của công ty này tăng 16, 5% so với đầu năm, trên cơ sở chặt chẽ được điều chỉnh và Heffern có mục tiêu là 98 đô la, với mức tăng thêm 16%.
Nhìn về phía trước
Calvasina nhận thấy một vòng quay đang diễn ra từ tăng trưởng sang cổ phiếu giá trị, dựa trên dòng tiền ETF và các xu hướng khác, và hy vọng điều này sẽ tiếp tục bất kể nền kinh tế tăng tốc hay giảm tốc. Bà quan sát rằng các cổ phiếu tăng trưởng có tỷ lệ tăng dự kiến cho thu nhập chỉ tốt hơn một chút so với cổ phiếu giá trị. Hơn nữa, sự tăng trưởng của trông có vẻ đắt đỏ, không giống như thập kỷ trước khi nó trông rẻ tiền ", cô nhận thấy.
