Xác định trái phiếu dồn tích
Trái phiếu dồn tích là trái phiếu không trả lãi định kỳ cho trái chủ. Thay vào đó, tiền lãi được thêm vào số dư gốc của trái phiếu và được trả khi đáo hạn hoặc đến một lúc nào đó, trái phiếu bắt đầu trả cả gốc và lãi dựa trên tiền gốc và lãi tích lũy vào thời điểm đó.
Trái phiếu tích lũy XUỐNG
Một trái phiếu truyền thống liên quan đến việc thực hiện thanh toán lãi định kỳ cho các trái chủ dưới dạng phiếu giảm giá. Tiền lãi được trả vào ngày dự kiến cho đến khi trái phiếu hết hạn, tại thời điểm đó, khoản đầu tư gốc được hoàn trả cho các trái chủ. Tuy nhiên, không phải tất cả các trái phiếu thực hiện thanh toán phiếu lãi theo lịch trình. Một trái phiếu như vậy là trái phiếu dồn tích.
Một trái phiếu dồn tích trì hoãn lãi suất cho đến khi trái phiếu đáo hạn. Điều này có nghĩa là tiền lãi được thêm vào tiền gốc và tiền lãi bổ sung được tính trên số tiền gốc đang tăng. Nói cách khác, tiền lãi do trái phiếu dồn tích trong mỗi kỳ tích lũy và được thêm vào số dư gốc hiện có của trái phiếu do thanh toán vào một ngày sau đó. Một trái phiếu dồn tích thường được phát hành với thời gian đáo hạn dài hạn (20 đến 25 năm) bởi các tổ chức doanh nghiệp. Nó được bán với giá giảm sâu so với mệnh giá; giá trị chiết khấu thể hiện lãi thu được từ trái phiếu. Mặc dù tiền lãi không được trả trong suốt vòng đời của trái phiếu, Sở Thuế vụ (IRS) vẫn yêu cầu các trái chủ dồn tích phải báo cáo tiền lãi bị tính trên trái phiếu là thu nhập lãi cho mục đích thuế.
Tiền lãi không nhất thiết phải được trả khi đáo hạn. Nó cũng có thể được trả tại một số điểm sau khi tiền lãi đã tích lũy đến một mức nhất định. Khi trái phiếu bắt đầu trả cả gốc và lãi dựa trên tiền gốc và lãi tích lũy tại thời điểm đó, đây được gọi là một đợt Z và thường gặp trong các nghĩa vụ thế chấp được thế chấp (CMO). Trong một CMO bao gồm một đợt Z, các khoản thanh toán lãi sẽ được trả cho người giữ đợt Z được sử dụng để trả hết tiền gốc của một đợt khác. Sau khi khoản tiền đó được trả hết, số tiền Z bắt đầu trả dần dựa trên số tiền gốc của khoản tiền cộng với tiền lãi tích lũy.
Trái ngược với trái phiếu lãi suất không, trái phiếu dồn tích có tỷ lệ phiếu giảm giá được nêu rõ ràng. Tương tự như trái phiếu lãi suất không, trái phiếu dồn tích hoặc đợt Z đã giới hạn không có rủi ro tái đầu tư. Điều này là do thanh toán lãi cho các trái chủ bị trì hoãn. Tuy nhiên, theo định nghĩa, trái phiếu dồn tích có thời hạn dài hơn trái phiếu có cùng kỳ hạn thực hiện thanh toán lãi hoặc gốc và lãi thường xuyên. Như vậy, trái phiếu dồn tích phải chịu rủi ro lãi suất cao hơn trái phiếu thực hiện thanh toán định kỳ trên toàn bộ các điều khoản của họ.
