Quy tắc tất cả những người nắm giữ là gì
Một quy định của SEC yêu cầu một đề nghị đấu thầu phải được cung cấp cho tất cả những người nắm giữ cùng loại bảo mật. Quy tắc Tất cả những người nắm giữ là một phần của Quy tắc 14d-10 của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, quy định đối xử bình đẳng của các chủ sở hữu bảo mật. Quy tắc này đặc biệt quan trọng trong quá trình đấu thầu, đảm bảo rằng bất kỳ đề nghị đấu thầu nào được thực hiện bởi công ty mua lại không thể chỉ được chuyển đến những cổ đông có lợi cho việc tiếp quản.
Quy tắc tất cả những người nắm giữ
Ví dụ: nếu công ty ABC đã mời chào mua lại cổ phần loại B của mình, thì tất cả những người nắm giữ loại này phải được phép tham gia mua lại. SEC không yêu cầu ABC cung cấp khoản mua lại này cho các cổ đông của các lớp khác.
Một hệ quả của Quy tắc Tất cả những người nắm giữ là việc xem xét trả cho tất cả các chủ sở hữu bảo mật, những người đấu thầu chứng khoán của họ phải là mức cao nhất hoặc "giá tốt nhất". Điều này nhằm ngăn chặn một số chủ sở hữu bảo mật nhận được giá thấp hơn cho chứng khoán của họ so với những người khác trong một đề nghị đấu thầu.
Chào mua là khi một nhà đầu tư đề xuất mua cổ phần từ mọi cổ đông của một công ty giao dịch công khai với một mức giá cụ thể tại một thời điểm nhất định. Nhà đầu tư thường đưa ra mức giá cao hơn trên mỗi cổ phiếu so với giá cổ phiếu của công ty, cung cấp cho các cổ đông một động lực lớn hơn để bán cổ phiếu của họ. Ví dụ: chi phí hiện tại của một cổ phiếu là $ 10 mỗi cổ phiếu. Một nhà đầu tư muốn tiếp quản công ty đưa ra đề nghị đấu thầu với giá 12 đô la cho mỗi cổ phiếu với điều kiện anh ta mua ít nhất 51% cổ phần.
Quy tắc tất cả chủ sở hữu được dự định để san bằng sân chơi cho các nhà đầu tư nhỏ hơn. Không có nó, một nhà thâu tóm tiềm năng có thể tiếp cận các nhà đầu tư tổ chức để mua cổ phiếu của họ với giá cao, đóng băng các nhà đầu tư nhỏ hơn.
Quy tắc giá tốt nhất
Quy tắc giá tốt nhất trong cùng một phần của mã SEC hoạt động theo cách tương tự. Nó quy định rằng việc xem xét được đưa ra cho bất kỳ chủ sở hữu bảo mật nào trong đề nghị đấu thầu phải bằng với sự xem xét cao nhất được trả cho bất kỳ chủ sở hữu bảo mật nào khác. Quy tắc giá tốt nhất có nghĩa là cung cấp đối xử bình đẳng cho tất cả những người nắm giữ chứng khoán trong một đề nghị đấu thầu.
vào tháng 12 năm 2006, quy tắc đã được sửa đổi thành: "xem xét trả cho bất kỳ chủ sở hữu bảo đảm nào đối với chứng khoán đấu thầu trong đề nghị đấu thầu là sự cân nhắc cao nhất được trả cho bất kỳ chủ sở hữu bảo đảm nào khác đối với chứng khoán đấu thầu." Một bến cảng an toàn đã được thiết lập trong quy tắc cho các thỏa thuận bồi thường được phê duyệt bởi một ủy ban giám đốc độc lập.
