Sau vàng, bạc là mặt hàng kim loại quý được đầu tư nhiều nhất. Trong nhiều thế kỷ, bạc đã được sử dụng làm tiền tệ, làm đồ trang sức và là một lựa chọn đầu tư dài hạn. Các công cụ dựa trên bạc khác nhau có sẵn ngày hôm nay để giao dịch và đầu tư. Chúng bao gồm hợp đồng tương lai bạc, tùy chọn bạc, ETF bạc hoặc các sản phẩm OTC như quỹ tương hỗ dựa trên bạc. Bài viết này thảo luận về giao dịch tương lai bạc, cách thức hoạt động của nó, cách thức mà các nhà đầu tư thường sử dụng và những điều bạn cần biết trước khi giao dịch.
Những thứ cơ bản
Để hiểu những điều cơ bản về giao dịch tương lai bạc, hãy bắt đầu với một ví dụ về một nhà sản xuất huy chương bạc đã giành được hợp đồng cung cấp huy chương bạc cho một sự kiện thể thao sắp tới. Nhà sản xuất sẽ cần 1.000 ounce bạc trong sáu tháng để sản xuất các huy chương cần thiết kịp thời. Ông kiểm tra giá bạc và thấy rằng bạc đang giao dịch hôm nay ở mức 10 đô la mỗi ounce. Nhà sản xuất có thể không thể mua bạc ngày hôm nay vì anh ta không có tiền, anh ta có vấn đề với việc lưu trữ an toàn hoặc các lý do khác. Đương nhiên, ông lo lắng về việc giá bạc có thể tăng trong sáu tháng tới. Anh ta muốn bảo vệ chống lại bất kỳ sự tăng giá nào trong tương lai và muốn khóa giá mua vào khoảng $ 10. Nhà sản xuất có thể ký hợp đồng tương lai bạc để giải quyết một số vấn đề của mình. Hợp đồng có thể được thiết lập hết hạn sau sáu tháng và tại thời điểm đó đảm bảo nhà sản xuất có quyền mua bạc với giá 10, 1 đô la mỗi ounce. Mua (giữ vị trí dài trên) một hợp đồng tương lai cho phép anh ta chốt giá trong tương lai.
Mặt khác, một chủ sở hữu của một mỏ bạc dự kiến 1.000 ounce bạc sẽ được sản xuất từ mỏ của cô ấy trong sáu tháng. Cô lo lắng về giá bạc giảm (xuống dưới 10 đô la một ounce). Chủ sở hữu mỏ bạc có thể hưởng lợi bằng cách bán (nhận một vị trí ngắn) trên hợp đồng tương lai bạc nói trên có sẵn ngày hôm nay ở mức 10, 1 đô la. Nó đảm bảo rằng cô ấy sẽ có khả năng bán bạc của mình với giá đặt.
Giả sử rằng cả hai người tham gia này ký kết hợp đồng tương lai bạc với nhau với mức giá cố định là 10, 1 đô la mỗi ounce. Tại thời điểm hết hạn hợp đồng sáu tháng sau đó, những điều sau đây có thể xảy ra tùy thuộc vào giá giao ngay (giá thị trường hiện tại hoặc CMP) của bạc. Chúng tôi sẽ đi qua một số tình huống có thể.
Trong tất cả các trường hợp trên, cả người mua / người bán đều đạt được việc mua / bán bạc với mức giá mong muốn.
Đây là một ví dụ điển hình về việc phòng ngừa rủi ro trong việc bảo vệ giá và do đó quản lý rủi ro bằng các hợp đồng tương lai bạc. Hầu hết các giao dịch tương lai được dành cho mục đích phòng ngừa rủi ro. Ngoài ra, đầu cơ và chênh lệch giá là hai hoạt động giao dịch khác giữ cho giao dịch tương lai bạc thanh khoản. Các nhà đầu cơ có các vị trí dài / ngắn trong thời gian tương lai bằng bạc để hưởng lợi từ biến động giá dự kiến, trong khi các trọng tài viên cố gắng tận dụng chênh lệch giá nhỏ tồn tại trong thị trường trong ngắn hạn.
Giao dịch tương lai bạc thế giới thực
Mặc dù ví dụ trên cung cấp một bản demo tốt cho giao dịch tương lai bạc và sử dụng phòng ngừa rủi ro, nhưng trong thế giới thực, giao dịch hoạt động hơi khác một chút. Hợp đồng tương lai bạc có sẵn để giao dịch trên nhiều sàn giao dịch trên toàn cầu với thông số kỹ thuật tiêu chuẩn. Hãy xem cách giao dịch bạc hoạt động trên Sàn giao dịch Comex (một phần của nhóm Chicago Mercantile Exchange (CME)).
Sàn giao dịch Comex cung cấp một hợp đồng tương lai bạc tiêu chuẩn để giao dịch trong ba biến thể được phân loại theo số lượng ounce bạc (1 troy ounce là 31, 1 gram).
- đầy đủ (5.000 troy ounce bạc) miNY (2.500 troy ounce) micro (1.000 troy ounce)
Một báo giá 15, 7 đô la cho một hợp đồng bạc đầy đủ (trị giá 5.000 troy ounce) sẽ có tổng giá trị hợp đồng là 15, 7 đô la x 5.000 = 78.500 đô la.
Giao dịch tương lai có sẵn trên đòn bẩy (nghĩa là, nó cho phép một nhà giao dịch có được vị thế gấp nhiều lần số vốn khả dụng). Hợp đồng tương lai bạc đầy đủ yêu cầu số tiền ký quỹ cố định là $ 12, 375. Điều đó có nghĩa là người ta cần duy trì mức ký quỹ chỉ 12.375 đô la (thay vì chi phí thực tế là 78.500 đô la trong ví dụ trên) để có một vị trí trong hợp đồng tương lai bạc đầy đủ.
Vì số tiền ký quỹ hợp đồng tương lai đầy đủ là 12.375 đô la vẫn có thể cao hơn một số nhà giao dịch thoải mái, các hợp đồng miNY và hợp đồng vi mô có sẵn ở mức thấp hơn theo tỷ lệ tương đương. Hợp đồng miNY (một nửa kích thước của hợp đồng đầy đủ) yêu cầu mức ký quỹ là $ 6, 187, 50 và hợp đồng vi mô (một phần năm kích thước của một hợp đồng đầy đủ) yêu cầu mức ký quỹ là $ 2, 485.
Mỗi hợp đồng được hỗ trợ bởi bạc (thanh) vật lý được thử nghiệm với độ mịn 0, 9999 và được đóng dấu và tuần tự bởi một nhà tinh chế được niêm yết và phê duyệt.
Quy trình giải quyết cho tương lai bạc
Hầu hết các nhà giao dịch (đặc biệt là các nhà giao dịch ngắn hạn) thường không quan tâm đến các cơ chế giao hàng. Họ loại bỏ các vị trí dài / ngắn của mình trong tương lai bạc trước khi hết hạn và hưởng lợi bằng cách thanh toán bằng tiền mặt.
Những người giữ vị trí hết hạn sẽ nhận hoặc giao (dựa trên nếu họ là người mua hoặc người bán) 5.000 oz. COMEX bạc bảo đảm cho một tương lai bạc kích thước đầy đủ dựa trên các vị trí tương lai dài hoặc ngắn của họ, tương ứng. Một bảo đảm cho phép chủ sở hữu quyền sở hữu các thỏi bạc tương đương trong các khoản ký gửi được chỉ định.
Trong trường hợp hợp đồng miNY (2.500 ounce) và vi mô (1.000 ounce), thương nhân sẽ nhận hoặc gửi tiền Chứng nhận tích lũy (ACE), tương ứng với quyền sở hữu 50% và 20% đối với bạc có kích thước đầy đủ tiêu chuẩn bảo hành Người nắm giữ có thể tích lũy của ACE (hai cho miNY hoặc năm cho micro) để có được lệnh bảo hành bạc COMEX 5.000 ounce.
Vai trò của sàn giao dịch trong giao dịch tương lai bạc
Giao dịch chuyển tiếp bằng bạc đã tồn tại trong nhiều thế kỷ. Ở dạng đơn giản nhất, nó chỉ là hai cá nhân đồng ý về giá bạc trong tương lai và hứa sẽ giải quyết giao dịch vào ngày hết hạn. Tuy nhiên, giao dịch chuyển tiếp là không chuẩn. Do đó, nó có đầy đủ rủi ro mặc định đối tác. (Liên quan: Sự khác biệt giữa hợp đồng kỳ hạn và tương lai là gì? )
Giao dịch tương lai bạc thông qua trao đổi cung cấp các thông tin sau:
- Tiêu chuẩn hóa cho các sản phẩm giao dịch (như chỉ định kích thước của các hợp đồng đầy đủ, miNY hoặc bạc vi mô) Một thị trường an toàn và được quy định để người mua và người bán tương tác Bảo vệ khỏi rủi ro đối tác Cơ chế phát hiện giá hiệu quả niêm yết trong 60 tháng tới, cho phép thành lập của đường cong giá chuyển tiếp và do đó phát hiện giá hiệu quả Các cơ hội giao dịch và mua bán không yêu cầu bắt buộc phải có bạc vật lý của nhà giao dịch, nhưng vẫn cung cấp cơ hội để hưởng lợi từ chênh lệch giá, cho cả mục đích phòng ngừa và giao dịch trong thời gian dài để giao dịch (tối đa 22 giờ cho tương lai bạc), mang lại nhiều cơ hội giao dịch
Những người tham gia thị trường trong thị trường tương lai bạc
Bạc đã là một kim loại quý được thiết lập trong các luồng kép:
• Nó là một kim loại quý để đầu tư
• Nó có công dụng và thương mại trong nhiều sản phẩm
Điều này làm cho bạc trở thành một mặt hàng được quan tâm cao đối với nhiều người tham gia thị trường, những người tích cực giao dịch tương lai bạc để phòng ngừa rủi ro hoặc bảo vệ giá. Các công ty lớn trong thị trường tương lai bạc bao gồm:
• Công nghiệp khai thác
• Nhà máy lọc dầu
• Công ty điện và điện tử
• Công ty nhiếp ảnh
• Doanh nghiệp trang sức
• Ngành công nghiệp ô tô
• Nhà sản xuất thiết bị năng lượng mặt trời
Những người chơi trên chủ yếu giao dịch tương lai bạc với mục đích phòng ngừa rủi ro nhằm mục đích bảo vệ giá và quản lý rủi ro.
Một nguồn khác của những người chơi chính trong thị trường tương lai bạc là ngành tài chính. Những người chơi này cũng có thể tham gia vào các cơ hội đầu cơ và chênh lệch giá và bao gồm:
• Ngân hàng
• Các quỹ phòng hộ và quỹ tương hỗ
• Các công ty thương mại độc quyền
• Các nhà tạo lập thị trường và thương nhân cá nhân
Các yếu tố ảnh hưởng đến giá tương lai bạc
Vài năm gần đây đã chứng kiến mức độ biến động rất cao của giá bạc, có thể đẩy bạc vượt quá giới hạn nhận thức chung đối với các loại tài sản an toàn. Điều này làm cho bạc trở thành một mặt hàng dễ biến động để giao dịch.
Khoảng năm 1990, nhu cầu bạc công nghiệp là khoảng 39% tổng nhu cầu. Phần còn lại là cho mục đích đầu tư. Hiện tại, nhu cầu công nghiệp bao gồm hơn một nửa tổng nhu cầu. Nhu cầu công nghiệp tăng này là yếu tố chính làm tăng biến động giá bạc. Suy thoái hoặc suy giảm nhu cầu công nghiệp sẽ làm giảm giá bạc.
Mặt khác, nhiều tình huống có thể làm tăng nhu cầu về bạc và dẫn đến giá cao hơn. Việc mở rộng ngành công nghiệp điện tử và ô tô sẽ dẫn đến nhu cầu về bạc cao hơn. Giá dầu tăng cũng có thể làm tăng nhu cầu về bạc bằng cách buộc sử dụng năng lượng thay thế, như năng lượng mặt trời. Thiết bị năng lượng mặt trời sử dụng bạc. Để thử và dự đoán giá bạc trong tương lai, các nhà đầu tư nên xem xét những điều sau:
Về phía cung, nghiên cứu ước tính và thực tế sản xuất mỏ, đặc biệt là ở các nước sản xuất bạc lớn như Mexico, Trung Quốc và Peru.
Về phía nhu cầu, theo cả nhu cầu công nghiệp và nhu cầu đầu tư cho bạc.
Trong kinh tế vĩ mô, hãy tính đến nền kinh tế tổng thể ở cấp quốc gia hoặc toàn cầu. Nghiên cứu hiệu suất tương đối của các dòng đầu tư thay thế bao gồm vàng, thị trường chứng khoán và dầu trong số những người khác.
Điểm mấu chốt
Bạc là một mặt hàng dễ biến động trong những năm gần đây, khiến nó trở thành một tài sản có rủi ro cao. Ngoài các yếu tố ảnh hưởng đến giá bạc vật chất, giao dịch tương lai bạc còn bị ảnh hưởng bởi contango và hiệu ứng lạc hậu, đặc trưng cho giao dịch tương lai. Trong thế giới thực, giao dịch tương lai cũng đòi hỏi phải hoàn thành thị trường hàng ngày. Thương nhân nên nhận thức được điều này và giữ đủ vốn phân bổ cho nó. Mặc dù các hợp đồng tương lai miNY và bạc siêu nhỏ có sẵn với đòn bẩy, nhưng yêu cầu về vốn giao dịch vẫn có thể cao hơn đối với các nhà giao dịch bán lẻ. Giao dịch tương lai bạc chỉ được khuyến khích cho các nhà giao dịch có kinh nghiệm có đủ kiến thức về giao dịch tương lai.
