Mặc dù các sản phẩm bán lẻ có vẻ tương đối dễ hiểu và liên quan, các công ty bán lẻ có thể khó phân tích đúng. Nhưng, tin tốt là nếu một nhà đầu tư nhận thức được những số liệu cần tìm, quá trình lựa chọn cổ phiếu sẽ dễ dàng hơn nhiều.
Cuối cùng, dưới đây là danh sách chín lời khuyên mà tất cả các nhà đầu tư nên sử dụng khi xác định liệu một cổ phiếu bán lẻ có đáng để đầu tư hay không.
Chìa khóa chính
- Mặc dù các công ty bán lẻ có thể gặp khó khăn khi phân tích cơ hội đầu tư, nhưng có một số số liệu chính có thể giúp quá trình này dễ dàng hơn. Các nhà đầu tư có thể truy cập các địa điểm cửa hàng trực tuyến và thực tế, phân tích các hoạt động quảng cáo, kiểm tra xu hướng lợi nhuận gộp và xem xét doanh số trên mỗi ô vuông dữ liệu chân. Các số liệu tốt khác mà nhà đầu tư có thể xem xét bao gồm xu hướng hàng tồn kho / khoản phải thu, doanh số bán hàng cùng cửa hàng, tỷ lệ giá trên thu nhập và giá trị sổ sách hữu hình.
1. Ghé thăm Cửa hàng
Một nhà đầu tư có thể học được rất nhiều bằng cách lướt qua các lối đi của một địa điểm bán lẻ cụ thể. Thông tin có thể được tìm thấy dễ dàng bao gồm bố trí của cửa hàng, tính sẵn có và sự xuất hiện của hàng hóa và giá được tính.
Theo quy định, các nhà đầu tư nên ưu tiên các cửa hàng đủ ánh sáng, bán hàng hóa kịp thời và hợp thời trang, có màn hình gọn gàng và cung cấp rất ít mặt hàng giảm giá.
Nhà đầu tư thông thái cũng sẽ lưu ý đến lưu lượng chân trong cửa hàng. Có đông không? Có các dòng tại sổ đăng ký? Là người mua sắm mua các mặt hàng vé lớn với số lượng lớn hoặc chỉ đơn thuần là lảng vảng quanh các kệ giảm giá săn lùng giá rẻ? Đây là tất cả các câu hỏi mà các nhà đầu tư nên suy ngẫm để giúp họ xác định sức khỏe tổng thể của công ty.
Nếu công ty có sự hiện diện trực tuyến mạnh mẽ hoặc trong một số trường hợp, chỉ có sự hiện diện trực tuyến, thì hãy làm điều tương tự với trang web của công ty. "Đi bộ" các lối đi ảo và xem cách bố trí hấp dẫn, giá cả của các sản phẩm được cung cấp, dễ dàng trong quá trình thanh toán và chất lượng dịch vụ khách hàng. Tìm đánh giá của bên thứ ba trực tuyến về cách người khác đánh giá trang web.
2. Phân tích hoạt động quảng cáo
Là công ty quảng bá hàng hóa của mình để thúc đẩy lưu lượng truy cập chân hoặc thu nhập? Liệu nó có cố gắng để có được mỗi đô la cuối cùng có thể từ người tiêu dùng thoát khỏi sự tuyệt vọng hay yếu đuối (bởi vì nó không thể bán sản phẩm của nó)? Điều này rất quan trọng bởi vì các công ty sẵn sàng bán hàng hóa của họ với mức chiết khấu sâu chỉ để dỡ hàng trước khi kết thúc mùa bán hàng thường làm như vậy với chi phí lợi nhuận và lợi nhuận.
Ghé thăm cửa hàng và kiểm tra các thông tư hàng tuần hoặc quảng cáo trực tuyến có thể cho nhà đầu tư biết liệu công ty đang cầu xin người mua hàng, theo nghĩa đen hay nghĩa bóng, đến cửa hàng, đó có thể là dấu hiệu cho thấy công ty đang bị thiếu hụt thu nhập.
3. Kiểm tra xu hướng lợi nhuận gộp
Các nhà đầu tư nên tìm kiếm sự tăng trưởng liên tiếp và hàng năm trong tỷ suất lợi nhuận gộp. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng nên ghi nhớ hiệu ứng thời vụ. Hầu hết các nhà bán lẻ thấy doanh thu tăng trong quý IV so với quý thứ ba vì mùa lễ. Trong mọi trường hợp, xu hướng lợi nhuận gộp sẽ giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về thu nhập trong giai đoạn hiện tại và / hoặc tương lai.
Các nhà đầu tư nên cực kỳ cảnh giác với các công ty đang trải qua sự suy giảm tỷ suất lợi nhuận gộp (theo tuần tự hoặc theo năm). Điều này là do các công ty đó có thể đang bị giảm doanh thu hoặc lưu lượng truy cập chân, tăng chi phí sản phẩm và / hoặc giảm giá trị hàng hóa của họ, tất cả đều có thể gây bất lợi cho tăng trưởng thu nhập.
4. Tập trung vào dữ liệu bán hàng trên mỗi mét vuông
Số liệu này (mà một số công ty tiết lộ trong các cuộc gọi hội nghị và những người khác tiết lộ trong hồ sơ SEC 10-K hoặc 10-Q của họ) là một chỉ số đáng tin cậy về cách quản lý tốt trong việc sử dụng không gian lưu trữ và phân bổ tài nguyên. Dữ liệu doanh thu trên mỗi feet vuông càng cao thì công ty càng có lợi.
Ví dụ, doanh số trên mỗi mét vuông của Target Corporation (NYSE: TGT) là khoảng $ 314 vào năm 2018, điều này hợp lý vì Target thường bán hàng hóa giá thấp và vừa phải từ các siêu trung tâm khổng lồ. Ở phía bên kia của quang phổ, nhà bán lẻ cao cấp, Coach, thuộc sở hữu của công ty mẹ Tapestry, Inc. (TPR), doanh số bán hàng trên mỗi mét vuông khoảng $ 1, 224 vào năm 2018. Sử dụng số liệu này, một nhà đầu tư có thể kết luận rằng Quản lý của Coach đang tận dụng tốt hơn diện tích sàn của nó so với các đối tác tại Target. Nó cũng có thể gợi ý rằng Target có hỗn hợp hàng hóa đa dạng hơn và có thể linh hoạt hơn về lợi nhuận của nó, mặc dù các yếu tố khác sẽ phải được kiểm tra để xác định xem đây có phải là trường hợp không.
5. Kiểm tra hàng tồn kho / Xu hướng phải thu
Các nhà đầu tư nên kiểm tra các xu hướng tuần tự và hàng năm trong cả hàng tồn kho và các khoản phải thu (AR). Nếu tất cả đều ổn, hai tài khoản này sẽ tăng với tốc độ tương đương với doanh thu. Tuy nhiên, nếu hàng tồn kho đang tăng với tốc độ nhanh hơn doanh thu, điều đó có thể cho thấy công ty không thể bán một số hàng hóa nhất định. Thật không may, khi điều này xảy ra, các công ty thường chỉ còn lại hai lựa chọn. Họ có thể bán hàng hóa ở một mức giá thực sự thấp và hy sinh lợi nhuận hoặc họ có thể xóa sổ hàng hóa hoàn toàn. Tùy chọn thứ hai này có thể có tác động bất lợi đáng kể đến thu nhập.
Nếu các khoản phải thu đang tăng với tốc độ nhanh hơn doanh thu, điều đó có thể cho thấy rằng công ty không được thanh toán đúng hạn. Điều này có thể dẫn đến giảm tốc doanh số trong một số giai đoạn trong tương lai. Nói tóm lại, những thay đổi trong hàng tồn kho và tài khoản phải thu sẽ thu hút được sự chú ý lớn bởi vì chúng thường có thể báo hiệu sự biến động trong doanh thu và thu nhập trong tương lai.
6. Kiểm tra dữ liệu bán hàng cùng cửa hàng một cách chặt chẽ
Đây là số liệu quan trọng nhất trong phân tích bán hàng bán lẻ. Dữ liệu bán hàng cùng cửa hàng tiết lộ cách một cửa hàng, hoặc một số cửa hàng, giá vé theo từng giai đoạn. Lý tưởng nhất, một nhà đầu tư muốn thấy sự tăng trưởng doanh số bán hàng liên tiếp và hàng năm. Sự gia tăng như vậy sẽ chỉ ra rằng khái niệm của công ty đang hoạt động và hàng hóa của nó là tươi mới.
Ngược lại, nếu số lượng bán hàng cùng cửa hàng đang giảm tốc, điều đó có thể biểu thị rằng một loạt các vấn đề tồn tại, chẳng hạn như cạnh tranh gia tăng, hỗn hợp hàng hóa kém hoặc một số yếu tố khác có thể hạn chế lưu lượng truy cập chân.
7. Tính toán và so sánh tỷ lệ P / E so với tỷ lệ tăng trưởng thu nhập dự kiến
Khi các nhà phân tích xem xét các công ty bán lẻ để xác định xem họ có "rẻ" hay không, họ thường tính tỷ lệ giá trên thu nhập hiện tại (tỷ lệ P / E) của một công ty cụ thể và sau đó so sánh với tốc độ tăng trưởng thu nhập dự kiến của cùng một công ty. Các công ty giao dịch với mức thu nhập thấp hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng dự kiến được coi là "rẻ" và có thể đáng để xem xét thêm.
Hãy xem xét một ví dụ: Vào tháng 8 năm 2019, Target đã đánh bại kỳ vọng thu nhập của nó trong quý thứ hai, báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu là $ 1, 82 so với mức $ 1, 62 dự kiến. Mục tiêu được giao dịch ở mức xấp xỉ 18 lần ước tính thu nhập tài chính 2018 của nó.
Sử dụng phương pháp đánh giá này, các nhà phân tích có thể sẽ không nghĩ rằng cổ phiếu của Target có vẻ rẻ tiền. Tuy nhiên, nhiều yếu tố có thể xảy ra, do đó, một phân tích kỹ lưỡng hơn về công ty được bảo hành, cũng như so sánh với các đối thủ cạnh tranh (như Walmart) và toàn ngành. Với ý nghĩ đó, các nhà đầu tư nên được cảnh báo rằng đây chỉ là một số liệu. Không nên nói rằng số lượng bán hàng cùng cửa hàng, xu hướng hàng tồn kho và tỷ suất lợi nhuận (ngoài một số yếu tố khác) cũng nên được xem xét khi lựa chọn một cổ phiếu bán lẻ để đầu tư.
8. Sắp xếp giá trị sổ sách hữu hình
Giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu của một công ty sẽ tiết lộ giá trị tài sản của công ty đó và những gì các nhà đầu tư đang nhận được tiền của họ.
Để xác định con số này, nhà đầu tư nên lấy tổng số "vốn cổ đông" từ bảng cân đối kế toán của công ty và sau đó trừ đi mọi yếu tố vô hình như thiện chí, giấy phép, nhận diện thương hiệu hoặc các tài sản khác không thể xác định hoặc định giá. Số lượng kết quả sau đó nên được chia cho tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Các công ty đang giao dịch ở hoặc gần giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu được coi là một giá trị tốt.
Ví dụ:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu
Với tất cả những điều đó, đôi khi các công ty giao dịch với giá trị sổ sách hữu hình rất thấp đang giao dịch ở mức thấp vì một lý do. Có thể có điều gì đó sai. Điều này đáng để điều tra bởi vì nó sẽ mang lại cho các nhà đầu tư cảm giác về những gì doanh nghiệp thực sự có giá trị (trên cơ sở tài sản).
Giả sử rằng một công ty có 20 triệu đô la vốn cổ đông, và thiện chí và nhận diện thương hiệu trị giá 2 triệu đô la mỗi công ty. Với hai triệu cổ phiếu đang lưu hành, giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu sẽ như sau:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác 8, 00 đô la / cổ phiếu = 2.000.000 cổ phiếu 20.000.000 đô la - 2.000.000 đô la - 2.000.000 đô la
9. Kiểm tra dấu chân địa lý
Nếu một nhà đầu tư đang so sánh hai công ty giống hệt nhau, nhà đầu tư nên chọn một công ty để đầu tư với cơ sở doanh thu và địa điểm cửa hàng đa dạng nhất. Tại sao?
Hãy xem xét trường hợp của chuỗi nhà thuốc Duane Reade, vào năm 2010 đã trở thành công ty con của Walgreen Boots Alliance, Inc. (NYSE: WBA). Năm 2001, Duane Reade đã có sự hiện diện rất lớn ở thành phố New York. Các doanh nghiệp, cùng với nền kinh tế địa phương, đang bùng nổ. Sau đó, vụ khủng bố ngày 11 tháng 9 đã xảy ra. Do kết quả địa lý hẹp của công ty, doanh số toàn công ty đã giảm. Một số vị trí của nó hoặc đóng cửa hoặc không thể tiếp cận được bằng cách xây dựng.
Tuy nhiên, đối thủ cũ của nó Walgreen vẫn duy trì hàng ngàn cửa hàng ở nhiều tiểu bang trên toàn quốc (cũng như ở khu vực New York). Do đó, nó được cách ly nhiều hơn trước những khó khăn trong khu vực và không chịu mức giảm thu nhập tương tự.
Nói cách khác, cố gắng không đầu tư vào các công ty có quá nhiều cổ phần trong một khu vực địa lý.
Điểm mấu chốt
Để phân tích cổ phiếu bán lẻ, nhà đầu tư cần lưu ý đến các số liệu phổ biến nhất được sử dụng, cũng như các yếu tố kinh tế vĩ mô và cụ thể của công ty có thể tác động đến giá cổ phiếu cơ bản. Nhìn vào một loạt các số liệu có thể giúp các nhà đầu tư cảm nhận tốt hơn về cơ hội đầu tư tiềm năng mà một cổ phiếu bán lẻ có thể cung cấp.
