Trái phiếu thiên thần là gì
Trái phiếu thiên thần là trái phiếu cấp đầu tư trả lãi suất thấp hơn do xếp hạng tín dụng cao của công ty phát hành. Trái phiếu thiên thần trái ngược với các thiên thần sa ngã, là trái phiếu ban đầu ở cấp độ đầu tư nhưng đã bị hạ xuống mức "rác", và do đó rủi ro hơn nhiều.
Trái phiếu thiên thần
Trái phiếu thiên thần nhận được xếp hạng tín dụng cấp đầu tư có thể dao động từ mức cao AAA của S & P và Fitch và Aaa của Moody đến xếp hạng cấp đầu tư tối thiểu do mỗi dịch vụ của 'BBB' của S & P và Fitch và 'Baa' của Moody. Nếu khả năng trả lại tiền gốc của trái phiếu bị giảm, xếp hạng trái phiếu có thể giảm xuống dưới mức tối thiểu của cấp đầu tư và trở thành một thiên thần sa ngã.
Liên kết thiên thần thường được sử dụng như một điểm tham chiếu khi mô tả các thiên thần sa ngã. Loại thứ hai đã giảm xuống khi thấy xếp hạng tín dụng của họ giảm qua các mức xếp hạng cấp đầu tư khác nhau vào khu vực cấp đầu tư dưới đây, còn được gọi là loại xếp hạng năng suất cao hoặc rác. Thiên thần sa ngã khác với các trái phiếu lợi tức cao khác ban đầu được xếp hạng dưới mức đầu tư.
Xếp hạng trái phiếu là một loại được trao cho trái phiếu cho biết chất lượng tín dụng của họ. Các dịch vụ xếp hạng độc lập tư nhân như Standard & Poor's, Dịch vụ Nhà đầu tư của Moody và Fitch Xếp hạng Inc. cung cấp những đánh giá về sức mạnh tài chính của nhà phát hành trái phiếu, hoặc khả năng thanh toán tiền gốc và lãi của trái phiếu một cách kịp thời.
Xếp hạng tín dụng thường phản ánh thứ hạng tương đối của rủi ro tín dụng. Ví dụ, một bên có nghĩa vụ hoặc bảo đảm nợ có xếp hạng tín dụng cao được cơ quan xếp hạng tín dụng đánh giá là có khả năng vỡ nợ thấp hơn so với công ty phát hành hoặc bảo đảm nợ có xếp hạng tín dụng thấp hơn.
Ví dụ về trái phiếu thiên thần hạ cấp
Trái phiếu thiên thần sa ngã có xu hướng trở thành các công ty lớn hơn và được thành lập tốt hơn, gặp khó khăn về tài chính như doanh số giảm, cạnh tranh gia tăng hoặc nợ tăng đã ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng trả nợ của họ.
Nhà bán lẻ JC Penney là một ví dụ về một công ty mạnh đã từng trở thành thiên thần sa ngã. JC Penney đã đạt được doanh số bán hàng kỳ nghỉ kỷ lục và duy trì xếp hạng đầu tư hạng A từ S & P vào năm 1997 khi nó trở thành nhà bán lẻ duy nhất trong nhóm các nhà phát hành trái phiếu thiên thần bán trái phiếu 100 năm. Nhưng doanh số sụt giảm do những sai lầm trong định giá và tiếp thị cũng như những nỗ lực thất bại trong việc thu hút những người mua sắm giàu có hơn đã khiến trái phiếu của công ty bị mất xếp hạng cấp đầu tư trong thập kỷ tới và rơi sâu vào lãnh thổ trái phiếu rác.
Trái phiếu thiên thần khác đã bị hạ xuống mức xếp hạng dưới mức đầu tư bao gồm Ford, Sprint và Gap.
