Quy tắc chống đối ứng là gì
Quy tắc chống đối ứng là một quy định lần đầu tiên được tạo ra bởi Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA). Nó được thiết kế để bảo vệ các nhà đầu tư cá nhân khỏi xung đột lợi ích có thể phát sinh khi một số công ty môi giới và quỹ tương hỗ hợp tác.
BREAKING DOWN Quy tắc chống đối ứng
Quy tắc chống đối ứng đặc biệt nhằm ngăn chặn sự sắp xếp giữa một công ty môi giới và một quỹ tương hỗ có thể cùng có lợi cho họ, nhưng không phải cho nhà đầu tư. Ví dụ, công ty môi giới có thể hướng khách hàng của mình đến công ty quỹ tương hỗ, từ đó tạo ra doanh số; lần lượt, quỹ tương hỗ có thể gửi các giao dịch của mình thông qua công ty môi giới, tạo ra hoa hồng.
Các công ty môi giới và quỹ tương hỗ có thể bị FINRA phạt nếu có bằng chứng cho thấy họ đã vi phạm quy tắc chống đối ứng.
Như FINRA giải thích, khi lần đầu tiên được thông qua vào năm 1973, Quy tắc chống đối ứng "cấm các thành viên tìm kiếm các đơn đặt hàng để thực hiện các giao dịch danh mục trên cơ sở bán cổ phần của công ty đầu tư. Các thành viên bảo lãnh chính cũng bị cấm tham gia hoặc ảnh hưởng tương tự công ty đầu tư coi doanh số bán cổ phiếu của công ty đầu tư là yếu tố đủ điều kiện hoặc không đủ tiêu chuẩn trong việc lựa chọn đại lý môi giới để thực hiện các giao dịch danh mục đầu tư."
Quy tắc đã được sửa đổi vào năm 1981, "để xác định rằng theo một số hạn chế nhất định, nó không cấm các thành viên tìm kiếm hoặc cấp hoa hồng môi giới liên quan đến việc bán cổ phần của công ty đầu tư, và nó không cấm các thành viên bán cổ phần của các công ty đầu tư. theo một chính sách được tiết lộ về việc coi việc bán cổ phần của họ như là một yếu tố trong việc lựa chọn các đại lý môi giới để thực hiện các giao dịch danh mục đầu tư, để thực hiện tốt nhất ", theo FINRA.
Theo định nghĩa của quy tắc chống đối ứng, nhóm cũng đưa ra một danh sách các kịch bản nhằm làm rõ "sự ngưng tụ các tình huống cụ thể" không phù hợp với quy định, chẳng hạn như "yêu cầu của đại lý, hoặc đề nghị hoặc thỏa thuận của một bảo lãnh chính, cho một tỷ lệ hoa hồng môi giới danh mục cụ thể liên quan đến việc bán cổ phiếu quỹ của nhà giao dịch, "hoặc" một yêu cầu của đại lý, hoặc một đề nghị hoặc thỏa thuận của một bảo lãnh chính, rằng doanh nghiệp danh mục đầu tư được đặt để tài trợ cho tất cả hoặc một phần của cuộc thi bán hàng của người giao dịch."
Ví dụ về thực thi quy tắc chống đối ứng
Ví dụ, vào năm 2008, FINRA đã tuyên bố rằng khoản tiền phạt 5 triệu đô la đã bị đánh thuế hai năm trước đối với Nhà phân phối Quỹ Hoa Kỳ (AFD) cho môi giới trực tiếp sẽ được đưa ra sau khi được đưa đến cơ quan kháng cáo của FINRA, Hội đồng xét xử quốc gia (NAC).
"NAC tán thành quyết định của Hội đồng xét xử FINRA khi thấy rằng AFD đã vi phạm Quy tắc chống đối ứng của FINRA khi họ chỉ đạo hơn 98 triệu đô la hoa hồng môi giới từ năm 2001 đến 2003 cho 46 công ty chứng khoán bán lẻ hàng đầu của các quỹ tương hỗ, " theo để thông cáo báo chí.
"AFD là nhà bảo lãnh và phân phối chính của Quỹ Hoa Kỳ, một gia đình gồm 29 quỹ tương hỗ. Trong phán quyết về kháng cáo của AFD về quyết định của Hội đồng xét xử, NAC đã kết luận rằng AFD sắp xếp theo hướng của một số tiền hoặc tỷ lệ hoa hồng môi giới cụ thể cho người khác các công ty chứng khoán dựa trên doanh số bán cổ phiếu của các công ty Mỹ, một sự vi phạm 'hoàn toàn' đối với Quy tắc chống đối ứng của FINRA."
NAC cũng phán quyết rằng "các yêu cầu và sự sắp xếp của AFD đối với hướng môi giới, dựa trên doanh số, trực tiếp mâu thuẫn với mục tiêu của Quy tắc chống đối ứng, nhằm" hạn chế xung đột lợi ích có thể khiến các công ty bán lẻ khuyến nghị đầu tư cổ phiếu công ty dựa trên việc nhận hoa hồng từ công ty đầu tư đó, "theo FINRA.
