Môi trường lãi suất thấp mà chúng tôi trải nghiệm trong những năm gần đây rất khó khăn cho các nhà đầu tư định hướng thu nhập. Các nguồn thu nhập truyền thống, chẳng hạn như chứng chỉ tiền gửi (CD), quỹ thị trường tiền tệ và trái phiếu, không thể đưa ra mức lợi suất mà nhiều nhà đầu tư này đang tìm kiếm. Có rất nhiều bản tin và bài viết giải thích về lợi ích của cổ phiếu trả cổ tức. Chắc chắn, các loại công ty trả cổ tức và các quỹ tương hỗ và quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đầu tư vào các công ty này đều có giá trị. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập cần phải hiểu rằng đầu tư vào cổ phiếu trả cổ tức khác với đầu tư vào trái phiếu. Các cố vấn tài chính làm việc với khách hàng cần đảm bảo rằng khách hàng hiểu được những khác biệt này.
Rủi ro khác nhau
Các công ty trả cổ tức vẫn là cổ phiếu và không phải trái phiếu. Trong khi nhiều cổ phiếu trong số này, đặc biệt là những cổ phiếu luôn trả cổ tức, có thể ít biến động hơn so với một số cổ phiếu khác, chúng vẫn phải chịu nhiều yếu tố ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán nói chung. Lấy một ví dụ năm 2008. Năm đó, Chỉ số S & P 500 mất 37% trong khi Chỉ số trái phiếu tổng hợp của Barclay tăng 5, 24%.
Hãy xem xét các quỹ ETF định hướng cổ tức. Quỹ đầu tư cổ tức Vanguard (VIG) mất ít hơn S & P nhưng vẫn giảm 26, 63%. ETF này tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn chất lượng cao với lịch sử tăng cổ tức. Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM), tập trung nhiều hơn vào năng suất, đã mất 32, 10% trong năm 2008. Năm 2008 có phải là một ví dụ cực đoan không? Phải, chắc chắn rồi. Sắp tới, trái phiếu sẽ giữ vững như thế này khi đối mặt với lãi suất tăng? Có lẽ không, nhưng trong lịch sử sự biến động của trái phiếu ngay cả ở mức tồi tệ nhất của chúng đã thấp hơn nhiều so với cổ phiếu.
Một ví dụ khác về sự phụ thuộc hoàn toàn vào cổ tức là Exxon Mobil Corp (XOM). Cổ phiếu đóng cửa ở mức gần $ 104 mỗi cổ phiếu vào giữa tháng 6 năm 2014. Cổ phiếu này hiện đang giao dịch dưới $ 75 mỗi cổ phiếu. Một số người đã nắm giữ 100 cổ phiếu trong khung thời gian này đã nhận được khoản cổ tức $ 499 trong khi mất khoảng $ 2, 900 trong giá trị khoản đầu tư của họ.
Sự bảo tồn Thủ Đô
Trước đây khi lãi suất của các quỹ thị trường tiền tệ và CD nằm trong khoảng 4% đến 6%, các nhà đầu tư có thu nhập cố định có thể nhận được một khoản hoàn trả kha khá và kỳ vọng hợp lý để bảo toàn phần lớn vốn của họ và sống nhờ tiền lãi. Ngày nay, với tỷ giá thị trường tiền gần bằng 0 và các công cụ khác ở mức thấp trong lịch sử, việc một người về hưu hoặc nhà đầu tư định hướng thu nhập khác kỳ vọng sẽ sống nhờ lãi và không chạm vào vốn của họ là không thực tế. Các nhà đầu tư đang tìm kiếm thu nhập cần phải tiến xa hơn trên phổ rủi ro. Các lựa chọn có thể bao gồm trái phiếu lợi tức cao, một số quỹ đóng nhất định, cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu trả cổ tức.
Những điều này và các lựa chọn khác thường mang nhiều rủi ro hơn trái phiếu truyền thống hoặc các công cụ thị trường tiền tệ. Một số niên kim thu nhập cố định cũng có thể được xem xét, mặc dù lãi suất thấp cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận của họ.
Không bảo đảm
Cổ tức trên cổ phiếu phổ thông được thiết lập bởi tập đoàn. Mặc dù các công ty thường muốn duy trì tỷ lệ chi trả cổ tức, nhưng không có gì đảm bảo ở đây. Công ty có khả năng gặp vấn đề về dòng tiền hoặc quyết định sử dụng một số tiền mặt này để tài trợ cho tăng trưởng nội bộ.
Tổng lợi nhuận so với lợi nhuận
Có lẽ cách tiếp cận tốt hơn là tập trung vào năng suất là tập trung vào tổng lợi nhuận của danh mục đầu tư của bạn. Tổng lợi nhuận tính đến cả sự đánh giá cao và năng suất. Đặc biệt đối với những người về hưu, tổng lợi nhuận có thể là một sự thay thế tốt hơn so với chấp nhận rủi ro danh mục đầu tư nhiều hơn trong nỗ lực để đạt được năng suất bổ sung. Những người về hưu ngày nay có thể mong đợi sống lâu hơn các thế hệ trước và hầu hết cần một mức độ tăng trưởng nào đó từ các khoản đầu tư của họ để đảm bảo rằng họ không tồn tại lâu hơn tiền của họ. Ngay cả đối với các nhà đầu tư trẻ tuổi, cách tiếp cận này có ý nghĩa.
Trong trường hợp nghỉ hưu, có thể phân bổ các phần của danh mục đầu tư của họ cho các mục đích khác nhau. Phần đầu tiên sẽ tài trợ cho nhu cầu chi tiêu cho năm hiện tại và có lẽ từ hai đến năm năm nữa. Phần này của danh mục đầu tư sẽ bằng tiền hoặc tương đương tiền. Phần tiếp theo sẽ chứa các cổ phiếu trả cổ tức và các loại phương tiện tăng trưởng vừa phải và tạo thu nhập vừa phải. Chắc chắn, bất kỳ dòng tiền từ phần này của danh mục đầu tư có thể được sử dụng để bổ sung phần tiền mặt. Phần cuối cùng của danh mục đầu tư sẽ là cho sự tăng trưởng. Điều này sẽ chứa cổ phiếu và các phương tiện định hướng tăng trưởng khác để đảm bảo chủ sở hữu danh mục đầu tư không tồn tại lâu hơn tiền của mình.
Điểm mấu chốt
Đó là một giai đoạn khó khăn cho các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập. Một số ấn phẩm và cố vấn đã đề xuất rằng cổ phiếu trả cổ tức là một thay thế cho phương tiện thu nhập cố định truyền thống hơn. Thực tế là cổ phiếu trả cổ tức vẫn là cổ phiếu và có rủi ro vượt quá hầu hết các phương tiện có thu nhập cố định. Các cố vấn tài chính có thể giúp khách hàng cố gắng điều hướng vấn đề này xem xét các cách để đạt được mục tiêu của họ trong khi chấp nhận rủi ro mà họ cảm thấy thoải mái.
