ĐỊNH NGH BackA của Backing Away
Thuật ngữ lùi lại đề cập đến sự thất bại của một nhà tạo lập thị trường trong bảo mật nhằm tôn vinh giá thầu được trích dẫn và hỏi giá cho một số lượng tối thiểu. Lùi lại cấu thành một sự vi phạm nghiêm trọng các quy định của ngành. NASD Planning Inc. sử dụng hệ thống giám sát thị trường tự động để cho phép giải quyết các khiếu nại ủng hộ trong thời gian thực. Lùi lại thường bị cau mày, và có thể dẫn đến hành động kỷ luật đối với nhà tạo lập thị trường đã lùi lại.
BREAKING XUỐNG Backing Away
Giả sử một nhà đầu tư muốn mua 1.500 cổ phiếu của Công ty X. Ngân hàng Y là nhà tạo lập thị trường cho cổ phiếu này và quảng cáo vào lúc 9:00 sáng thứ ba rằng giá thầu cho cổ phiếu của Công ty X là 35, 67 đô la và giá chào bán của nó là 36 đô la. Nhà đầu tư đặt lệnh mua 1.500 cổ phiếu ở mức 36 đô la, nhưng Ngân hàng X đột nhiên lùi xa giá, cho rằng giá thầu hiện là 35, 97 đô la và yêu cầu hiện là 36, 50 đô la. Điều này vi phạm các quy tắc trích dẫn vững chắc được thiết lập bởi SEC, FINRA và các cơ quan quản lý khác yêu cầu các nhà tạo lập thị trường thực hiện các đơn đặt hàng theo báo giá được hiển thị của họ và có thể dẫn đến hành động kỷ luật.
Tuy nhiên, có một số trường hợp theo đó một nhà tạo lập thị trường không phải tuân theo các quy tắc báo giá công ty này. Một tình huống như vậy có thể là nếu nhà tạo lập thị trường gửi thay đổi báo giá đến sàn giao dịch trước khi nhà đầu tư đưa ra lệnh. Một cách khác có thể là nếu nhà tạo lập thị trường đang trong quá trình điền đơn đặt hàng và thay đổi giá cổ phiếu trước khi đó, hoặc nên biết một cách hợp lý, nhận thức được rằng một đơn đặt hàng khác đã được đặt; nó không phải điền vào đơn đặt hàng mới ở mức giá cũ.
Khiếu nại ủng hộ
Việc lùi lại cấu thành vi phạm Quy tắc SEC 11Ac1-1 hoặc quy tắc trích dẫn vững chắc, đòi hỏi nhà tạo lập thị trường phải thực hiện một đơn đặt hàng với mức giá ít nhất là thuận lợi như báo giá được công bố, cho đến kích thước báo giá được công bố. Một khiếu nại ủng hộ tiềm năng phải được đưa đến sự chú ý của Cục điều tiết thị trường trong vòng năm phút kể từ khi vi phạm bị cáo buộc. Mặt khác, nhân viên bộ phận có thể gặp khó khăn trong việc thực hiện giao dịch đương thời từ nhà tạo lập thị trường.
Quy định của NASD không theo đuổi hành động kỷ luật ngay lập tức đối với một khiếu nại cá nhân ủng hộ trong trường hợp thực hiện thương mại đương thời từ nhà tạo lập thị trường. Tuy nhiên, nhân viên bộ phận giữ một hồ sơ về những vi phạm như vậy và việc không tuân thủ quy tắc báo giá của công ty có thể dẫn đến hành động kỷ luật.
