Lingo tài chính có thể gây nhầm lẫn, nhưng dù sao cũng rất quan trọng để nắm bắt cho những người quan tâm đến đầu tư vào các sản phẩm như cổ phiếu, trái phiếu hoặc quỹ tương hỗ. Nhiều tỷ lệ tài chính được sử dụng trong phân tích cơ bản bao gồm các thuật ngữ như cổ phiếu đang lưu hành và thả nổi. Chúng ta hãy xem qua các điều khoản chia sẻ và thả nổi để lần sau bạn bắt gặp chúng, bạn sẽ biết ý nghĩa của chúng.
Hạn chế và nổi
Khi bạn xem xét kỹ hơn một chút về báo giá cho cổ phiếu của công ty, có thể có một số điều khoản tối nghĩa mà bạn chưa từng gặp phải. Chẳng hạn, cổ phiếu bị hạn chế đề cập đến cổ phiếu phát hành của một công ty không thể mua hoặc bán mà không có sự cho phép đặc biệt của SEC. Thông thường, loại cổ phiếu này được trao cho người trong cuộc như một phần tiền lương của họ hoặc là lợi ích bổ sung. Một thuật ngữ khác bạn có thể gặp là float. Điều này đề cập đến cổ phiếu của một công ty được mua và bán tự do mà không bị hạn chế bởi công chúng. Biểu thị tỷ lệ lớn nhất của các cổ phiếu giao dịch trên các sàn giao dịch, float bao gồm các cổ phiếu thường xuyên mà nhiều người trong chúng ta sẽ nghe hoặc đọc về tin tức.
Cổ phiếu ủy quyền
Cổ phiếu ủy quyền đề cập đến số lượng cổ phiếu lớn nhất mà một công ty duy nhất có thể phát hành. Số lượng cổ phần được ủy quyền của mỗi công ty được đánh giá theo sáng tạo của công ty và chỉ có thể tăng hoặc giảm thông qua phiếu bầu của các cổ đông. Nếu tại thời điểm thành lập các tài liệu nêu rõ 100 cổ phiếu được ủy quyền thì chỉ có thể phát hành 100 cổ phiếu.
Nhưng chỉ vì một công ty có thể phát hành một số lượng cổ phiếu nhất định không có nghĩa là nó sẽ phát hành tất cả chúng cho công chúng. Thông thường, các công ty sẽ, vì nhiều lý do, giữ một phần cổ phần trong kho bạc của chính họ. Ví dụ, công ty XYZ có thể quyết định duy trì lợi ích kiểm soát trong kho bạc chỉ để tránh mọi giá thầu tiếp quản thù địch. Mặt khác, công ty có thể có cổ phiếu tiện dụng trong trường hợp họ muốn bán chúng để lấy tiền mặt dư thừa (thay vì vay). Xu hướng này của một công ty dự trữ một số cổ phần được ủy quyền của nó dẫn chúng ta đến điều khoản quan trọng và liên quan tiếp theo: cổ phiếu đang lưu hành.
Cổ phiếu đang lưu hành
Không nhầm lẫn với cổ phiếu được ủy quyền, cổ phiếu đang lưu hành đề cập đến số lượng cổ phiếu mà một công ty đã phát hành. Con số này đại diện cho tất cả các cổ phiếu có thể được mua và bán bởi công chúng, cũng như tất cả các cổ phiếu bị hạn chế cần có sự cho phép đặc biệt trước khi được giao dịch. Như chúng tôi đã giải thích, cổ phiếu có thể được mua và bán tự do bởi các nhà đầu tư công được gọi là cổ phiếu. Giá trị này thay đổi tùy thuộc vào việc công ty muốn mua lại cổ phiếu từ thị trường hay bán thêm cổ phần được ủy quyền từ trong kho bạc của mình.
Hãy nhìn lại công ty XYZ của chúng tôi. Từ ví dụ trước, chúng tôi biết rằng công ty này có 1.000 cổ phiếu được ủy quyền. Nếu nó chào bán 300 cổ phiếu trong một đợt IPO, trao 150 cho các giám đốc điều hành và giữ lại 550 trong kho bạc, thì số lượng cổ phiếu đang lưu hành sẽ là 450 cổ phiếu (300 cổ phiếu thả nổi + 150 cổ phiếu hạn chế). Nếu sau vài năm XYZ hoạt động rất tốt và muốn mua lại 100 cổ phiếu từ thị trường, số lượng cổ phiếu đang lưu hành sẽ giảm xuống còn 350, số lượng cổ phiếu quỹ sẽ tăng lên 650 và số cổ phiếu giảm xuống còn 200 cổ phiếu kể từ đó việc mua lại đã được thực hiện thông qua thị trường (300 - 100).
Số lượng cổ phiếu đang lưu hành cũng có thể dao động theo những cách khác. Ngoài các cổ phiếu họ phát hành cho các nhà đầu tư và giám đốc điều hành, nhiều công ty cung cấp tùy chọn cổ phiếu và chứng quyền. Đây là những công cụ cung cấp cho chủ sở hữu quyền mua thêm cổ phiếu từ kho bạc của công ty. Mỗi khi một trong những công cụ này được kích hoạt, số tiền thả nổi và cổ phiếu tăng lên trong khi số lượng cổ phiếu quỹ giảm. Ví dụ: giả sử XYZ phát hành 100 chứng quyền. Nếu tất cả các chứng quyền này được kích hoạt, thì XYZ sẽ phải bán 100 cổ phiếu từ kho bạc của mình cho những người nắm giữ chứng quyền. Do đó, bằng cách làm theo ví dụ gần đây nhất, trong đó số lượng cổ phiếu đang lưu hành là 350 và tổng số cổ phiếu quỹ là 650, thực hiện tất cả các chứng quyền sẽ thay đổi số lượng tương ứng thành 450 và 550, và số tiền thả nổi sẽ tăng lên 300. Hiệu ứng này được biết đến như pha loãng.
Điểm mấu chốt
Bởi vì sự khác biệt giữa số lượng cổ phiếu được ủy quyền và cổ phiếu đang lưu hành có thể rất lớn, điều quan trọng là phải nhận ra chúng là gì và con số nào công ty đang sử dụng. Các tỷ lệ khác nhau có thể sử dụng số lượng cổ phiếu đang lưu hành cơ bản, trong khi các tỷ lệ khác có thể sử dụng phiên bản pha loãng. Điều này có thể ảnh hưởng đến những con số đáng kể và có thể thay đổi thái độ của bạn đối với một khoản đầu tư cụ thể. Hơn nữa, bằng cách xác định số lượng cổ phiếu bị hạn chế so với số lượng cổ phiếu đang lưu hành, các nhà đầu tư có thể đánh giá mức độ sở hữu và quyền tự chủ mà những người trong cuộc có trong công ty. Tất cả các kịch bản này rất quan trọng để các nhà đầu tư hiểu trước khi họ đưa ra quyết định mua hoặc bán.
