Khi thị trường chứng khoán hồi phục từ đợt giảm giá gần đây, nhiều nhà đầu tư đang thở phào nhẹ nhõm và một số chuyên gia thị trường đang dự báo sẽ có thêm nhiều lợi ích phía trước. Tuy nhiên, nhóm chiến lược công bằng tại Mỹ của Morgan Stanley nhìn thấy những rủi ro lớn trước mắt đối với thị trường nói chung và đặc biệt là ba lĩnh vực chính. "Chúng tôi tiếp tục tin rằng chúng tôi đang ở giữa một thị trường gấu lăn trên tất cả các tài sản rủi ro toàn cầu gây ra bởi sự suy giảm thanh khoản và tăng trưởng cao nhất", họ viết trong báo cáo khởi động hàng tuần mới nhất. "Cho đến tuần trước, tùy ý, tăng trưởng và công nghệ là một trong những lần tổ chức cuối cùng… nhưng chúng tôi không nghĩ rằng nỗi đau đã qua đối với tăng trưởng, tùy ý và công nghệ", báo cáo tiếp tục. Bảng dưới đây cho thấy tỷ lệ phần trăm giảm trong tỷ lệ P / E 12 tháng tiếp theo (NTM) cho 11 lĩnh vực thị trường S & P 500, cộng với Chỉ số tăng trưởng Russell 1000, từ ngày 28 tháng 12 năm 2017 đến ngày 11 tháng 10 năm 2018.
Tăng trưởng, tùy ý và công nghệ có chỗ để giảm xa hơn
| Khu vực | * Thay đổi P / E% NTM |
| Chăm sóc sức khỏe | (6, 9%) |
| Công nghệ cao | (7, 7%) |
| Tiện ích | (8.2%) |
| Hàng tiêu dùng | (8, 6%) |
| Tăng trưởng Russell 1000 | (9, 5%) |
| Địa ốc | (10, 3%) |
| Mặt hàng tiêu dùng | (13, 5%) |
| Dịch vụ giao tiếp | (19, 8%) |
| Công nghiệp | (20, 1%) |
| Tài chính | (23, 2%) |
| Nguyên vật liệu | (23, 7%) |
| Năng lượng | (38, 7%) |
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Do lãi suất tăng, Morgan Stanley tin rằng tỷ lệ P / E dự phóng là 16 lần thu nhập NTM hiện là mức trần cho S & P 500 nói chung, dựa trên giả định rằng lãi suất sẽ ở trong phạm vi 3, 00% đến 3, 25%. Vào tháng Hai, họ quan sát thấy, bội số định giá của 16 là sàn, với tỷ lệ thấp hơn. Các nhà môi giới cũng hy vọng sự biến động sẽ tăng lên.
Như bảng trên chỉ ra, "Tăng trưởng, tùy ý và công nghệ vẫn nằm trong số các nhóm bị ảnh hưởng ít nhất bởi sự giảm giá trong năm nay", Morgan Stanley lưu ý. Họ lưu ý rằng S & P 500 đạt mức cao nhất định giá vào ngày 18 tháng 12 năm 2017, một ngày trước khi hóa đơn thuế được ký kết. Ngoài ra, một rủi ro lớn cho thị trường nói chung là áp lực giảm mạnh đối với tỷ suất lợi nhuận, từ một loạt các lực lượng vĩ mô đang đẩy chi phí lên và đe dọa sẽ làm giảm nhu cầu. Morgan Stanley đã thảo luận về những áp lực này trong một báo cáo chi tiết khác.
"Chúng tôi không nghĩ rằng nỗi đau đã qua đối với Tăng trưởng, Tùy ý và Công nghệ." - Morgan Stanley
Trong số các nhóm ngành mà Morgan Stanley thấy có nguy cơ nén biên cao do áp lực chi phí, nhu cầu cao nhất có thể, hoặc cả hai, là ô tô & linh kiện, hàng tiêu dùng & may mặc và bán lẻ. Tất cả những điều này nằm trong phạm vi tùy ý của người tiêu dùng, theo Đầu tư Fidelity. Ngoài ra, Morgan tin rằng rủi ro về sự thất vọng về thu nhập là rất cao trong bán lẻ và hàng tiêu dùng và may mặc. Tuy nhiên, ước tính điều tra dân số dự đoán mở rộng biên trong mọi lĩnh vực của thị trường, MS lưu ý. Họ thấy điều này là quá lạc quan, kết quả của "hướng dẫn của công ty lạc quan về tăng trưởng và khả năng vượt qua chi phí." Trên thực tế, Morgan Stanley đã tìm thấy một số nhóm ngành có rủi ro nén biên lợi nhuận cao, nhưng được hưởng giá trị lạc quan hoặc ước tính thu nhập. "Vận tải, Phần cứng công nghệ, Đồ dùng tiêu dùng, Dịch vụ tiêu dùng và Bán lẻ dường như được tiếp xúc nhiều hơn", họ kết luận.
Nhìn về phía trước
Triển vọng cho người tiêu dùng tùy ý phụ thuộc nhiều vào việc tiếp tục mở rộng kinh tế, tăng trưởng việc làm và tăng trưởng tiền lương. Theo phân tích của Morgan Stanley, trong lĩnh vực công nghệ, lĩnh vực thiết bị và phần cứng công nghệ có khả năng gặp rủi ro từ nhu cầu có thể đạt đỉnh, trong khi cả ngành công nghiệp và chất bán dẫn đều có rủi ro từ trung bình đến cao từ nén biên độ. Cuối cùng, trong bối cảnh lãi suất tăng, được thúc đẩy bởi cam kết của Cục Dự trữ Liên bang nhằm kiểm soát lạm phát và quyết định giảm bảng cân đối kế toán lớn, tất cả các lĩnh vực thị trường đều phải đối mặt với chi phí tài chính và định giá cổ phiếu.
So sánh các tài khoản đầu tư × Các ưu đãi xuất hiện trong bảng này là từ các mối quan hệ đối tác mà Investopedia nhận được bồi thường. Tên nhà cung cấp Mô tảNhững bài viết liên quan
Cổ phiếu hàng đầu
Cổ phiếu tiêu dùng hàng đầu cho tháng 1 năm 2020
Cổ phiếu hàng đầu
Cổ phiếu tài chính hàng đầu cho tháng 1 năm 2020
Hồ sơ công ty
Điều gì làm cho mô hình kinh doanh của Tesla khác biệt?
Chiến lược giao dịch và giáo dục chứng khoán
Điều gì thúc đẩy thị trường chứng khoán?
Quản lý rủi ro
Tính phí bảo hiểm rủi ro vốn chủ sở hữu
Cổ phiếu hàng đầu
Top 5 cổ phiếu chăm sóc sức khỏe năm 2020
Liên kết đối tácĐiều khoản liên quan
Tỷ lệ giá trên thu nhập - Tỷ lệ P / E Tỷ lệ giá trên thu nhập (tỷ lệ P / E) được định nghĩa là tỷ lệ để định giá một công ty đo lường giá cổ phiếu hiện tại của nó so với thu nhập trên mỗi cổ phần. thêm Định nghĩa áp kế Barometer là các điểm dữ liệu đại diện cho các xu hướng trên thị trường hoặc nền kinh tế chung. nhiều chu kỳ thị trường Chu kỳ thị trường bao gồm bốn giai đoạn tăng trưởng và suy giảm thị trường, được thúc đẩy bởi các điều kiện kinh doanh và kinh tế. Định nghĩa tiêu dùng nhiều hơn Chủ nghĩa tiêu dùng là lý thuyết cho rằng một quốc gia tiêu thụ hàng hóa và dịch vụ với số lượng lớn sẽ có lợi hơn về kinh tế. thêm Tại sao Staples của người tiêu dùng có thể tốt cho danh mục đầu tư của bạn Các mặt hàng tiêu dùng bao gồm hầu hết mọi người cần sống, bất kể tình trạng của nền kinh tế hay tình hình tài chính của họ. thêm Hội đồng (CB): Dữ liệu kinh tế cần thiết và được sử dụng rộng rãi Hội đồng hội nghị (CB) là một tổ chức nghiên cứu phi lợi nhuận nhằm phân phối thông tin kinh tế quan trọng cho các thành viên kinh doanh ngang hàng. hơn