Những rủi ro lớn của việc đầu tư vào khai thác áp dụng cho cổ phiếu của cả các công ty khai thác cơ sở và lớn., chúng tôi sẽ khám phá những rủi ro này và ý nghĩa của chúng đối với các nhà đầu tư.
Rủi ro thăm dò trong khai thác
Rủi ro thăm dò đơn giản là rủi ro mà vật liệu mà một công ty khai thác đang tìm kiếm không có ở đó. Rủi ro thăm dò còn được gọi là rủi ro khảo nghiệm vì kết quả xét nghiệm là phán quyết cuối cùng về việc có tồn tại một khoản tiền gửi đáng kể hay không. Mặc dù loại rủi ro này áp dụng cho cả các công ty lớn và cơ sở, rủi ro thăm dò đối với các chuyên ngành thường được trải rộng trên một số yêu cầu bồi thường. Có một số thử nghiệm trở nên trống rỗng sẽ ít gây tổn hại về mặt tài chính hơn bởi vì danh mục đầu tư lớn của nó và vốn đệm mà nó sử dụng để tài trợ cho việc thăm dò thêm.
Đối với đàn em, những người nắm giữ danh mục yêu cầu nhỏ hơn, mỗi yêu cầu có tầm quan trọng cận biên lớn hơn. Đây là lý do tại sao đàn em thường có các nhà địa chất trong đội ngũ quản lý; khi họ bắt đầu chi tiền cho việc phát triển và đánh giá một yêu cầu bồi thường, họ muốn tập trung vào các yêu cầu có khả năng mang lại, vì họ không có nhiều tiền để lãng phí.
Rủi ro khả thi trong khai thác
Ngay cả khi một xét nghiệm xác nhận rằng có một cái gì đó ở đó, không có gì đảm bảo rằng các thách thức địa chất, như tốc độ khai thác thấp, lượng pha loãng hoặc một số yếu tố khác sẽ không làm cho tiền gửi không khả thi trong thị trường hiện tại. Mặc dù điều này không tệ như không có gì cả, nhưng điều đó khiến công ty giữ một khoản tiền gửi sẽ không đi vào hoạt động trừ khi giá thị trường tăng. Làm cho tính khả thi của vấn đề cao hơn là một số quốc gia đánh thuế đối với tất cả các khiếu nại chưa phát triển hoặc hủy bỏ yêu cầu bồi thường sau một thời gian không hoạt động nhất định.
Một lần nữa, tác động của rủi ro này là khác nhau đối với chuyên ngành và trẻ vị thành niên. Các chuyên gia nói chung rất hài lòng khi ngồi trên tiền gửi, vì họ thường có các mỏ sản xuất cho phép họ chờ đợi khả năng khai thác để cải thiện hoặc giá cả thị trường tăng lên và do đó làm cho tiền gửi trở nên khả thi hơn. Tùy thuộc vào quốc gia, chi phí nắm giữ đối với yêu cầu bồi thường thường được một tập đoàn lớn xem là hợp lý. Đối với đàn em, một mỏ đầy thách thức thường có nghĩa là hợp tác với một đại gia, hoặc bán yêu cầu giảm giá cho các khoản dự trữ có thể xảy ra để tránh mất tiền bằng cách giữ yêu cầu trả lại tiền không chắc chắn trong tương lai.
Rủi ro quản lý trong khai thác
Rủi ro quản lý ảnh hưởng đến mọi công ty, nhưng cổ phiếu khai thác đặc biệt dễ gặp rắc rối điều hành. Ở cấp độ chính, khai thác là một công việc lâu dài, do đó, ảnh hưởng của một đội ngũ quản lý tồi có thể mất nhiều năm để biểu hiện và lâu hơn để đảo ngược. Thiệt hại tồi tệ nhất mà đội ngũ quản lý có thể làm là đối với bảng cân đối kế toán. Khai thác là thâm dụng vốn; nếu một công ty không có vốn sẵn sàng, có thể khó tăng cường hoạt động để phù hợp với giá thị trường tăng.
Trong những tình huống này, các chuyên ngành có thể chuyển sang thị trường nợ, nhưng nợ dài hạn đi kèm với chi phí mang theo của chính nó. Đối với đàn em, thị trường nợ khó khai thác, vì vậy, biện pháp cuối cùng của họ thường là một đợt chào bán cổ phiếu khác, làm loãng cổ đông và cuối cùng sẽ khiến các nhà đầu tư khác sợ hãi. Có những tình huống khai thác thị trường nợ hoặc phát hành thêm cổ phiếu có thể là những bước đi tuyệt vời trong dài hạn, nhưng một đội ngũ quản lý luôn chuyển sang các phương thức tài trợ này là nghi ngờ.
Rủi ro về giá trong khai thác
Một kỹ thuật định giá phổ biến cho các cổ phiếu khai thác là tính toán số lượng hàng hóa bạn nhận được trên mỗi đô la, và sau đó nhân con số đó với giá thị trường. Trong môi trường giá phù hợp, nhiều cổ phiếu khai thác cơ sở có thể đi từ một con chó đến một phi công cao mà không có thay đổi trong hoạt động của họ. Trong một thị trường đang phát triển, một công ty càng có nhiều đòn bẩy để tăng giá trị hàng hóa thì càng tốt. Tuy nhiên, nếu giá đi về phía nam, các công ty có đòn bẩy trông tốt nhất trong các thị trường đang tăng sẽ dẫn đến thua lỗ.
Các chuyên gia cũng nhạy cảm về giá, mặc dù phản ứng không đột ngột. Những công ty lớn này không ngừng sản xuất khi giá cả biến động. Thay vào đó, họ thường trả hết tiền dự trữ và huy động vốn để tiếp tục hoạt động cho đến khi giá thị trường phục hồi. Nếu giá đang trong một sự suy giảm dài hạn, các chuyên ngành sẽ kết thúc việc đốt cháy vốn trước khi chúng từ từ thu hẹp hoạt động trở lại. Tùy thuộc vào mức độ mạnh mẽ của bảng cân đối kế toán, việc đốt vốn này có thể ức chế khả năng khởi động lại sản xuất của họ, đưa điều này vào lãnh vực rủi ro quản lý.
Rủi ro chính trị trong khai thác
Các công ty khai thác hoạt động ở các quốc gia khác nhau với các quy định khác nhau về yêu cầu khai thác, quyền sở hữu tài sản nước ngoài, v.v… Các quy định ở một số quốc gia hiếm khi thay đổi, nhưng các quốc gia khác có hệ thống pháp lý dễ biến động hơn. Vì vậy, ngay cả khi một công ty khai thác có một khoản tiền gửi lớn, vốn để phát triển nó và một thị trường thuận lợi, một sự thay đổi trong môi trường chính trị nơi đặt tiền gửi có thể ném một mỏ lết vào quá trình đưa khoáng sản ra thị trường. Các công ty hoạt động ở các nước ổn định được ưu tiên từ góc độ rủi ro, nhưng các công ty khai thác đi đến đâu là khoáng sản, vì vậy, câu hỏi thường gặp là rủi ro chính trị mà một nhà đầu tư nghĩ là hợp lý.
Điểm mấu chốt
Biết các rủi ro phải đối mặt với các công ty khai thác cho phép bạn điều chỉnh cho họ. Ví dụ, nhìn vào các công ty khai thác hoạt động chủ yếu ở các khu vực ổn định hoặc có hoạt động đa dạng ở một số quốc gia thay vì một trò chơi rủi ro, có thể làm giảm rủi ro chính trị. Tương tự như vậy, có các nhà địa chất có kinh nghiệm trong nhóm quản lý có thể giúp giảm rủi ro thăm dò. Điều đó nói rằng, bạn sẽ không bao giờ loại bỏ tất cả rủi ro vốn có trong khai thác; Thực tế, bạn không muốn. Những rủi ro lớn trong lĩnh vực khai thác là lý do tại sao - khi tất cả các yếu tố quan trọng xếp hàng - phần thưởng có thể lớn như nhau.
