Mục lục
- Các thương gia thực sự của Venice
- Sở giao dịch chứng khoán đầu tiên
- Tất cả những công ty Đông Ấn
- Một ít cổ phiếu với cà phê của bạn?
- Vụ nổ bong bóng South Sea
- Sàn giao dịch chứng khoán New York
- The New Kid on the Block
- Tương lai: ngang giá thế giới?
Khi mọi người nói chuyện về chứng khoán, họ thường nói về các công ty được niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán lớn như Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) hoặc Nasdaq. Nhiều công ty lớn của Mỹ được niêm yết trên NYSE, và các nhà đầu tư có thể khó hình dung ra một thời điểm khi thị trường không đồng nghĩa với đầu tư và giao dịch cổ phiếu. Nhưng, tất nhiên, không phải lúc nào cũng như vậy; có nhiều bước dọc theo con đường đến hệ thống giao dịch chứng khoán hiện tại của chúng tôi. Bạn có thể ngạc nhiên khi biết rằng sàn giao dịch chứng khoán đầu tiên phát triển mạnh trong nhiều thập kỷ mà không có một cổ phiếu nào được giao dịch.
, chúng ta sẽ xem xét sự phát triển của các sàn giao dịch chứng khoán, từ các quốc gia Venice đến các quán cà phê của Anh, và cuối cùng đến NYSE và anh em của nó.
Lịch sử trao đổi chứng khoán
Các thương gia thực sự của Venice
Những người cho vay tiền ở châu Âu đã lấp đầy những khoảng trống quan trọng còn lại của các ngân hàng lớn hơn. Moneylenders giao dịch nợ lẫn nhau; một người cho vay đang tìm cách dỡ một khoản vay có rủi ro cao, lãi suất cao có thể đổi nó thành một khoản vay khác với một người cho vay khác. Những người cho vay cũng đã mua các vấn đề nợ của chính phủ. Khi sự phát triển tự nhiên của hoạt động kinh doanh của họ tiếp tục, những người cho vay bắt đầu bán các vấn đề nợ cho khách hàng các nhà đầu tư cá nhân đầu tiên.
Vào những năm 1300, người Venice là những người đi đầu trong lĩnh vực này và là người đầu tiên bắt đầu giao dịch chứng khoán từ các chính phủ khác. Họ sẽ mang theo thông tin về các vấn đề khác nhau để bán và gặp gỡ khách hàng, giống như một nhà môi giới hiện nay.
Sở giao dịch chứng khoán đầu tiên - Sans the Stock
Bỉ tự hào về một sàn giao dịch chứng khoán từ năm 1531, tại Antwerp. Các nhà môi giới và nhân viên sẽ gặp nhau ở đó để đối phó với các vấn đề kinh doanh, chính phủ và thậm chí các khoản nợ cá nhân. Thật kỳ quặc khi nghĩ về một sàn giao dịch chứng khoán chỉ xử lý các ghi chú và trái phiếu kỳ hạn, nhưng trong những năm 1500 không có cổ phiếu thực sự. Có rất nhiều hương vị của quan hệ đối tác tài chính kinh doanh tạo ra thu nhập như cổ phiếu, nhưng không có cổ phiếu chính thức nào thay đổi.
Tất cả những công ty Đông Ấn
Trong những năm 1600, chính phủ Hà Lan, Anh và Pháp đều đưa ra điều lệ cho các công ty có Đông Ấn dưới tên của họ. Trên đỉnh cao của chủ nghĩa đế quốc, dường như mọi người đều có cổ phần trong lợi nhuận từ Đông Ấn và Châu Á, ngoại trừ những người sống ở đó. Các chuyến đi biển mang hàng hóa từ phương Đông trở nên vô cùng rủi ro - trên đầu những tên cướp biển Barbary, có những rủi ro phổ biến hơn về thời tiết và giao thông kém.
Để giảm bớt rủi ro tàu bị mất hủy hoại tài sản của họ, chủ tàu từ lâu đã thực hành tìm kiếm các nhà đầu tư sẽ bỏ tiền cho chuyến đi - trả lại con tàu và thuyền viên để đổi lấy phần trăm số tiền thu được nếu chuyến đi thành công. Các công ty trách nhiệm hữu hạn sớm này thường chỉ kéo dài trong một chuyến đi. Sau đó, họ đã bị giải thể, và một cái mới đã được tạo ra cho chuyến đi tiếp theo. Các nhà đầu tư phân tán rủi ro của họ bằng cách đầu tư vào một số liên doanh khác nhau cùng một lúc, do đó chơi tỷ lệ cược với tất cả chúng kết thúc trong thảm họa.
Khi các công ty Đông Ấn hình thành, họ đã thay đổi cách thức kinh doanh. Các công ty này đã phát hành cổ phiếu sẽ trả cổ tức cho tất cả số tiền thu được từ tất cả các chuyến đi mà các công ty đã thực hiện, thay vì đi theo hành trình. Đây là những công ty cổ phần hiện đại đầu tiên. Điều này cho phép các công ty yêu cầu nhiều hơn cho cổ phiếu của họ và xây dựng đội tàu lớn hơn. Quy mô của các công ty, kết hợp với các biểu đồ hoàng gia cấm cạnh tranh, có nghĩa là lợi nhuận khổng lồ cho các nhà đầu tư.
Một ít cổ phiếu với cà phê của bạn?
Bởi vì cổ phiếu của các công ty Đông Ấn khác nhau được phát hành trên giấy, các nhà đầu tư có thể bán giấy cho các nhà đầu tư khác. Thật không may, không có sàn giao dịch chứng khoán tồn tại, vì vậy nhà đầu tư sẽ phải theo dõi một nhà môi giới để thực hiện giao dịch. Ở Anh, hầu hết các nhà môi giới và nhà đầu tư đã kinh doanh tại các cửa hàng cà phê khác nhau quanh London. Các vấn đề nợ và cổ phiếu để bán đã được viết lên và đăng trên cửa của các cửa hàng hoặc gửi qua đường bưu điện.
Vụ nổ bong bóng South Sea
Công ty Đông Ấn Anh có một trong những lợi thế cạnh tranh lớn nhất trong lịch sử tài chính - độc quyền được chính phủ hỗ trợ. Khi các nhà đầu tư bắt đầu nhận được cổ tức lớn và bán cổ phiếu của họ để lấy tài sản, các nhà đầu tư khác đã khao khát một phần của hành động. Sự bùng nổ tài chính vừa chớm nở ở Anh diễn ra nhanh đến mức không có quy tắc hay quy định nào cho việc phát hành cổ phiếu. Công ty Biển Nam (SSC) nổi lên với một điều lệ tương tự từ nhà vua và cổ phần của nó, và nhiều vấn đề lại, được bán ngay khi chúng được liệt kê. Trước khi con tàu đầu tiên rời bến cảng, SSC đã sử dụng tài sản của nhà đầu tư mới để mở văn phòng sang trọng ở những khu vực tốt nhất của London.
Được khích lệ bởi sự thành công của UBCK - và nhận ra rằng công ty đã không làm gì ngoại trừ cổ phiếu phát hành - các "doanh nhân" khác đã vội vàng chào bán cổ phiếu mới trong các dự án riêng của họ. Một số trong số này là lố bịch như đòi lại ánh nắng mặt trời từ rau hoặc tốt hơn là, một công ty hứa hẹn các nhà đầu tư chia sẻ với một tầm quan trọng lớn đến mức họ không thể tiết lộ. Họ đều bán. Trước khi chúng ta vỗ lưng cho chúng ta đã đi được bao xa, hãy nhớ rằng những bể mù này vẫn tồn tại đến ngày nay.
Không thể tránh khỏi, bong bóng vỡ khi SSC không trả bất kỳ khoản cổ tức nào cho lợi nhuận ít ỏi của nó, nêu bật sự khác biệt giữa các vấn đề cổ phiếu mới này và Công ty Đông Ấn Anh. Vụ sụp đổ sau đó đã khiến chính phủ đặt ra ngoài vòng pháp luật việc phát hành cổ phiếu, lệnh cấm được tổ chức cho đến năm 1825.
Sàn giao dịch chứng khoán New York
Sàn giao dịch chứng khoán đầu tiên ở London được chính thức hình thành vào năm 1773, cách đây 19 năm trước Sàn giao dịch chứng khoán New York. Trong khi Sở giao dịch chứng khoán Luân Đôn (LSE) bị còng tay bởi luật hạn chế cổ phiếu, thì Sở giao dịch chứng khoán New York đã xử lý giao dịch cổ phiếu, tốt hơn hoặc xấu hơn, kể từ khi thành lập. NYSE không phải là sàn giao dịch chứng khoán đầu tiên ở Mỹ. Vinh dự đó thuộc về Sở giao dịch chứng khoán Philadelphia, nhưng NYSE nhanh chóng trở thành thế lực mạnh nhất.
Được hình thành bởi các nhà môi giới dưới cành cây lan rộng, Sàn giao dịch chứng khoán New York làm nhà ở Phố Wall. Địa điểm trao đổi, hơn bất cứ điều gì khác, dẫn đến sự thống trị mà NYSE nhanh chóng đạt được. Đó là trung tâm của tất cả các doanh nghiệp và thương mại đến và đi từ Hoa Kỳ, cũng như cơ sở trong nước cho hầu hết các ngân hàng và các tập đoàn lớn. Bằng cách đặt ra các yêu cầu niêm yết và phí yêu cầu, Sở giao dịch chứng khoán New York đã trở thành một tổ chức rất giàu có.
NYSE phải đối mặt với rất ít sự cạnh tranh trong nước nghiêm trọng trong hai thế kỷ tiếp theo. Uy tín quốc tế của nó tăng lên cùng với nền kinh tế Mỹ đang phát triển, và nó sớm trở thành sàn giao dịch chứng khoán quan trọng nhất trên thế giới. NYSE cũng có phần thăng trầm trong cùng thời kỳ. Mọi thứ từ Đại suy thoái đến vụ đánh bom ở Phố Wall năm 1920 đều để lại những vết sẹo trên sàn giao dịch - vụ đánh bom năm 1920, được cho là do những kẻ vô chính phủ thực hiện, khiến 38 người chết và cũng làm sứt mẻ nhiều tòa nhà nổi tiếng của Phố Wall. Các vết sẹo ít chữ hơn trên sàn giao dịch xuất hiện dưới hình thức liệt kê và yêu cầu báo cáo chặt chẽ hơn.
Trên trường quốc tế, London nổi lên như một sàn giao dịch lớn cho châu Âu, nhưng nhiều công ty có thể niêm yết quốc tế vẫn được liệt kê ở New York. Nhiều quốc gia khác bao gồm Đức, Pháp, Hà Lan, Thụy Sĩ, Nam Phi, Hồng Kông, Nhật Bản, Úc và Canada đã phát triển các sàn giao dịch chứng khoán của riêng họ, nhưng những điều này phần lớn được coi là căn cứ chứng minh cho các công ty trong nước sinh sống cho đến khi họ sẵn sàng thực hiện bước nhảy vọt đến LSE và từ đó đến các giải đấu lớn của NYSE. Một số các sàn giao dịch quốc tế này vẫn được coi là một lãnh thổ nguy hiểm vì các quy tắc niêm yết yếu và quy định của chính phủ ít cứng nhắc hơn.
Bất chấp sự tồn tại của các sàn giao dịch chứng khoán ở Chicago, Los Angeles, Philadelphia và các trung tâm lớn khác, NYSE là sàn giao dịch chứng khoán mạnh nhất trong nước và quốc tế. Tuy nhiên, vào năm 1971, một người mới nổi lên đã thách thức quyền bá chủ của NYSE.
(Để đọc liên quan, hãy xem Mở rộng Biên giới của danh mục đầu tư của bạn và lý do tại sao các quỹ quốc gia rất rủi ro .)
The New Kid on the Block
Nasdaq là đứa con tinh thần của Hiệp hội đại lý chứng khoán quốc gia (NASD) - hiện được gọi là Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA). Từ khi thành lập, nó đã là một loại hình giao dịch chứng khoán khác. Nó không sống trong một không gian vật lý, như với 11 Phố Wall. Thay vào đó, nó là một mạng lưới các máy tính thực hiện giao dịch điện tử.
Sự ra đời của một sàn giao dịch điện tử làm cho các giao dịch hiệu quả hơn và giảm mức chênh lệch giá mua - một mức chênh lệch mà NYSE không được hưởng lợi từ đó. Sự cạnh tranh từ Nasdaq đã buộc NYSE phải phát triển, bằng cách niêm yết chính nó và bằng cách sáp nhập với Euronext để tạo thành sàn giao dịch xuyên Đại Tây Dương đầu tiên.
Tương lai: ngang giá thế giới?
NYSE vẫn là sàn giao dịch chứng khoán lớn nhất và được cho là mạnh nhất thế giới. Nasdaq có nhiều công ty niêm yết hơn, nhưng NYSE có vốn hóa thị trường lớn hơn so với Tokyo, London và các sàn giao dịch Nasdaq cộng lại - và việc sáp nhập với Euronext sẽ khiến nó vẫn lớn hơn. NYSE, từng gắn liền với vận may thất bại của nền kinh tế Mỹ, giờ là toàn cầu. Mặc dù các sàn giao dịch chứng khoán khác trên thế giới đã phát triển mạnh mẽ hơn thông qua sáp nhập và phát triển nền kinh tế trong nước của họ, thật khó để thấy bất kỳ ai trong số họ sẽ đánh bật con khỉ đột nặng 800 pound là Sàn giao dịch chứng khoán New York.
