Các quỹ tương hỗ thực sự thu hút sự chú ý của công chúng trong những năm 1980 và 90 khi đầu tư quỹ tương hỗ đạt mức cao kỷ lục và các nhà đầu tư đã nhận được lợi nhuận đáng kinh ngạc. Tuy nhiên, ý tưởng gộp tài sản cho mục đích đầu tư đã có từ lâu.
Ở đây chúng ta xem xét sự phát triển của phương tiện đầu tư này, từ khi bắt đầu ở Hà Lan vào thế kỷ 19 cho đến hiện tại là một ngành công nghiệp quốc tế đang phát triển với việc nắm giữ quỹ chiếm hàng nghìn tỷ đô la chỉ riêng ở Hoa Kỳ.
Ở thời điểm bắt đầu
Các nhà sử học không chắc chắn về nguồn gốc của các quỹ đầu tư. Một số người cho rằng các công ty đầu tư đóng cửa được đưa ra ở Hà Lan vào năm 1822 bởi King William I là quỹ tương hỗ đầu tiên, trong khi những người khác chỉ ra một thương gia người Hà Lan tên Adriaan van Ketwich có niềm tin đầu tư trước đó được tạo ra vào năm 1774 có thể đã cho nhà vua ý tưởng. Van Ketwich có thể đưa ra giả thuyết rằng đa dạng hóa sẽ tăng sức hấp dẫn của các khoản đầu tư đối với các nhà đầu tư nhỏ hơn với số vốn tối thiểu. Tên của quỹ của van Ketwich, Eendragt Maakt Magt, dịch là "sự thống nhất tạo ra sức mạnh." Làn sóng tiếp theo của các quỹ gần nhau bao gồm một ủy thác đầu tư được đưa ra ở Thụy Sĩ vào năm 1849, tiếp theo là các phương tiện tương tự được tạo ra ở Scotland vào những năm 1880.
Ý tưởng tập hợp các nguồn lực và phân tán rủi ro bằng cách sử dụng các khoản đầu tư đóng đã sớm bắt nguồn từ Vương quốc Anh và Pháp, tiến đến Hoa Kỳ vào những năm 1890. Quỹ tín thác tài sản cá nhân Boston, được thành lập vào năm 1893, là quỹ đóng đầu tiên ở Mỹ Việc thành lập Quỹ Alexander ở Philadelphia vào năm 1907 là một bước quan trọng trong quá trình phát triển theo hướng mà chúng ta gọi là quỹ tương hỗ hiện đại. Quỹ Alexander đề cao các vấn đề nửa năm và cho phép các nhà đầu tư rút tiền theo yêu cầu.
Sự xuất hiện của quỹ hiện đại
Việc thành lập Quỹ Tín thác của Nhà đầu tư Massachusetts tại Boston, đã báo trước sự xuất hiện của quỹ tương hỗ hiện đại vào năm 1924. Quỹ này được mở cho các nhà đầu tư vào năm 1928, cuối cùng sinh ra công ty quỹ tương hỗ được biết đến ngày nay là MFS Investment Management. Niềm tin của các nhà đầu tư trên đường phố là người giám sát của Quỹ tín thác của các nhà đầu tư Massachusetts. Sau đó, State Street bắt đầu quỹ riêng vào năm 1924 với Richard Paine, Richard Saltonstall và Paul Cabot nắm quyền. Saltonstall cũng được liên kết với Scudder, Stevens và Clark, một bộ trang phục sẽ ra mắt quỹ không tải đầu tiên vào năm 1928. Một năm quan trọng trong lịch sử của quỹ tương hỗ, năm 1928 cũng chứng kiến sự ra mắt của Quỹ Wellington, là lần đầu tiên quỹ tương hỗ để bao gồm cổ phiếu và trái phiếu, trái ngược với phong cách đầu tư trực tiếp vào kinh doanh và thương mại.
Quy định và mở rộng
Đến năm 1929, có 19 quỹ tương hỗ mở cạnh tranh với gần 700 quỹ đóng. Với sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929, sự năng động bắt đầu thay đổi khi các quỹ đóng có đòn bẩy cao bị xóa sổ và các quỹ mở nhỏ được quản lý để tồn tại.
Các cơ quan quản lý của chính phủ cũng bắt đầu chú ý đến ngành công nghiệp quỹ tương hỗ non trẻ. Việc thành lập Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), thông qua Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và ban hành Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934 đặt ra các biện pháp bảo vệ để bảo vệ các nhà đầu tư: Các quỹ tương hỗ phải đăng ký với SEC và để cung cấp tiết lộ dưới dạng bản cáo bạch. Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 đưa ra các quy định bổ sung yêu cầu tiết lộ nhiều hơn và tìm cách giảm thiểu xung đột lợi ích.
Ngành công nghiệp quỹ tương hỗ tiếp tục mở rộng. Vào đầu những năm 1950, số lượng quỹ mở đã lên tới 100. Vào năm 1954, thị trường tài chính đã vượt qua đỉnh điểm sụp đổ trước năm 1929 và ngành công nghiệp quỹ tương hỗ bắt đầu tăng trưởng một cách nghiêm túc, thêm 50 quỹ mới trong khóa học của thập kỷ. Thập niên 1960 chứng kiến sự gia tăng của các quỹ tăng trưởng mạnh mẽ, với hơn 100 quỹ mới được thành lập và hàng tỷ đô la trong dòng tài sản mới.
Hàng trăm quỹ mới đã được đưa ra trong suốt những năm 1960 cho đến khi thị trường gấu năm 1969 hạ nhiệt sự thèm ăn của công chúng đối với các quỹ tương hỗ. Tiền đã chảy ra khỏi các quỹ tương hỗ nhanh chóng khi các nhà đầu tư có thể mua lại cổ phần của họ, nhưng sự tăng trưởng của ngành này đã tiếp tục.
Những phát triển gần đây
Năm 1971, William Fouse và John McQuown của Wells Fargo đã thành lập quỹ chỉ số đầu tiên, một khái niệm mà John Bogle sẽ sử dụng làm nền tảng để xây dựng Tập đoàn Vanguard, một cường quốc quỹ tương hỗ nổi tiếng với các quỹ chỉ số chi phí thấp. Những năm 1970 cũng chứng kiến sự gia tăng của quỹ không tải. Cách thức kinh doanh mới này có tác động rất lớn đến cách bán các quỹ tương hỗ và sẽ đóng góp lớn cho thành công của ngành.
Với những năm 1980 và 90 đã xuất hiện thị trường tăng trưởng và các nhà quản lý quỹ khó hiểu trước đây đã trở thành siêu sao. Max Heine, Michael Price và Peter Lynch, những tay súng hàng đầu của ngành công nghiệp quỹ tương hỗ, đã trở thành những cái tên quen thuộc và tiền đổ vào ngành đầu tư bán lẻ với một tốc độ đáng kinh ngạc. Sự bùng nổ của bong bóng công nghệ vào năm 1997 và một loạt vụ bê bối liên quan đến những tên tuổi lớn trong ngành đã lấy đi phần lớn sự nổi tiếng của ngành công nghiệp. Sau đó, cuộc Đại suy thoái năm 2007 một lần nữa khiến nhiều người sợ hãi vì các quỹ tương hỗ. Đối với một phần của thời kỳ này, toàn bộ thế giới đã ở trong một cuộc khủng hoảng tài chính. Các giao dịch mờ ám tại các công ty quỹ lớn đã chứng minh rằng các quỹ tương hỗ không phải lúc nào cũng là những khoản đầu tư lành tính được quản lý bởi những người có lợi ích tốt nhất cho cổ đông của họ.
Điểm mấu chốt
Bất chấp các vụ bê bối quỹ tương hỗ năm 2003 và cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008-09, câu chuyện về quỹ tương hỗ còn lâu mới kết thúc. Trên thực tế, ngành công nghiệp vẫn đang phát triển. Chỉ riêng ở Mỹ có hơn 10.000 quỹ tương hỗ và nếu một tài khoản cho tất cả các loại cổ phần của các quỹ tương tự, thì việc nắm giữ quỹ được tính bằng hàng nghìn tỷ đô la. Mặc dù ra mắt các tài khoản riêng biệt, các quỹ giao dịch trao đổi và các sản phẩm cạnh tranh khác, ngành công nghiệp quỹ tương hỗ vẫn lành mạnh và quyền sở hữu quỹ tiếp tục phát triển.
