Đầu tư mua và giữ so với thời điểm thị trường: Tổng quan
Đối với các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán, đó là một quy tắc chung để cho rằng không cần tài sản dài hạn trong phạm vi ba đến năm năm. Điều này cung cấp một khoảng thời gian để cho phép các thị trường thực hiện các chu kỳ bình thường của họ.
Tuy nhiên, điều thậm chí còn quan trọng hơn cả cách bạn xác định dài hạn là cách bạn thiết kế chiến lược bạn sử dụng để đầu tư dài hạn. Điều này có nghĩa là quyết định giữa đầu tư mua và nắm giữ (quản lý thụ động) hoặc thời gian tiếp thị (quản lý chủ động).
Chìa khóa chính
- Mua và nắm giữ liên quan đến việc mua chứng khoán để nắm giữ trong một thời gian dài, mặc dù định nghĩa về dài hạn khác nhau dựa trên nhà đầu tư. Thời gian tiếp thị bao gồm chủ động mua và bán để thử và tham gia thị trường vào thời điểm thuận lợi nhất trong khi tránh những thời điểm thảm khốc. Nghiên cứu cho thấy rằng mua và nắm giữ dài hạn có xu hướng tốt hơn, trong đó thời gian thị trường vẫn rất khó khăn. Phần lớn lợi nhuận hoặc sụt giảm lớn nhất của thị trường được tập trung trong một khung thời gian ngắn. Có một chiến lược ở giữa kết hợp giữa mua và giữ với lựa chọn bảo mật tích cực; ví dụ bao gồm điều chỉnh phân bổ và quản lý thuế.
Đầu tư mua và giữ
Chiến lược mua và nắm giữ, trong đó nhà đầu tư có thể sử dụng chiến lược chủ động để chọn chứng khoán hoặc quỹ nhưng sau đó khóa chúng để giữ chúng lâu dài, thường được coi là thụ động về bản chất.
Hình 1 cho thấy những lợi ích tiềm năng của việc giữ các vị trí trong thời gian dài hơn. Theo nghiên cứu được thực hiện bởi Công ty Charles Schwab vào năm 2012, giữa năm 1926 và 2011, thời gian nắm giữ 20 năm không bao giờ tạo ra kết quả tiêu cực.
Hình 1: Phạm vi lợi nhuận của S & P 500, 1926-2011
Thời kiểm Kinh doanh
Khi nói đến thời điểm thị trường, có nhiều người cho nó và nhiều người chống lại nó. Những người đề xuất lớn nhất về thời gian thị trường là các công ty tuyên bố có thể thành công trong thời gian thị trường. Tuy nhiên, trong khi có những công ty đã chứng tỏ là thành công trong việc định thời thị trường, họ có xu hướng di chuyển vào và ra khỏi ánh đèn sân khấu, trong khi các nhà đầu tư dài hạn như Peter Lynch và Warren Buffett có xu hướng được nhớ đến vì phong cách của họ. Hình 2 dưới đây cho thấy lợi nhuận từ năm 1996 đến 2011.
Hình 2: S & P 500, 1996-2011
Đây có lẽ là một trong những biểu đồ được trình bày phổ biến nhất bởi những người đề xuất đầu tư thụ động và thậm chí các nhà quản lý tài sản (quỹ tương hỗ vốn) sử dụng phân bổ tĩnh nhưng quản lý tích cực trong phạm vi đó. Điều mà dữ liệu này gợi ý là việc định thời thị trường thành công là rất khó vì lợi nhuận thường tập trung trong các khung thời gian rất ngắn. Ngoài ra, nếu bạn không đầu tư vào thị trường vào những ngày đầu tiên, nó có thể phá hỏng lợi nhuận của bạn vì một phần lớn lợi nhuận trong cả năm có thể xảy ra trong một ngày.
Cân nhắc đặc biệt
Ở phía đối diện của quang phổ, nhiều kỹ thuật quản lý tích cực cho phép bạn xáo trộn tài sản và phân bổ xung quanh trong nỗ lực tăng lợi nhuận tổng thể. Tuy nhiên, có một chiến lược kết hợp một chút quản lý chủ động với phong cách thụ động.
Một cách đơn giản để xem xét sự kết hợp các chiến lược này là nghĩ về một khu vườn sân sau. Mặc dù bạn có thể trồng các loại cây trồng khác nhau cho kết quả khác nhau, bạn sẽ luôn dành thời gian để canh tác các loại cây trồng để đảm bảo thu hoạch thành công. Tương tự, một danh mục đầu tư có thể được xây dựng trên đường đi mà không cần thực hiện một chiến lược hoạt động tốn thời gian hoặc tiềm ẩn rủi ro.
Một ví dụ điển hình của phương pháp này sẽ là quản lý thuế cho các nhà đầu tư chịu thuế. Ví dụ, một chứng khoán hoặc quỹ có thể có một khoản lỗ thuế chưa thực hiện sẽ có lợi cho chủ sở hữu trong một năm tính thuế cụ thể. Trong trường hợp này, sẽ là thuận lợi khi nắm bắt khoản lỗ đó để bù đắp lợi nhuận bằng cách thay thế nó bằng một tài sản tương tự, theo quy tắc IRS. Các ví dụ khác về các giao dịch thuận lợi bao gồm nắm bắt lợi nhuận, tái đầu tư tiền mặt từ thu nhập và điều chỉnh phân bổ theo độ tuổi.
Sự khác biệt chính
Nếu sự biến động và cảm xúc của nhà đầu tư bị loại bỏ hoàn toàn khỏi quá trình đầu tư, thì rõ ràng đầu tư thụ động, dài hạn (20 năm trở lên) mà không có bất kỳ nỗ lực nào để thị trường sẽ là lựa chọn ưu việt. Tuy nhiên, trong thực tế, giống như với một khu vườn, một danh mục đầu tư có thể được trồng mà không ảnh hưởng đến bản chất thụ động của nó.
Trong lịch sử, đã có một số bước ngoặt rõ rệt trên thị trường đã tạo cơ hội cho các nhà đầu tư rút tiền hoặc mua vào. Lấy tín hiệu từ các bản cập nhật lớn và hạ cấp, người ta có thể tăng đáng kể lợi nhuận tổng thể, và như với tất cả các cơ hội trong quá khứ, nhận thức muộn luôn là 20/20.
