Lợi nhuận tối đa của bất kỳ khoản đầu tư bán khống nào là 100%. Mặc dù đây là một nguyên tắc đầu tư đơn giản và dễ hiểu, nhưng các cơ chế cơ bản của bán khống, bao gồm vay cổ phiếu, đánh giá trách nhiệm từ việc bán và tính toán lợi nhuận, có thể khó khăn và phức tạp. Bài viết này sẽ làm rõ những vấn đề này.
Để tính lợi nhuận của bất kỳ giao dịch bán khống nào, chỉ cần xác định chênh lệch giữa số tiền thu được từ việc bán và chi phí liên quan đến việc bán giảm vị trí cụ thể đó. Giá trị này sau đó được chia cho số tiền thu được ban đầu từ việc bán cổ phiếu đã vay.
Hãy xem xét các giao dịch giả thuyết sau đây. Chúng ta hãy giả sử rằng một nhà đầu tư rút ngắn 100 cổ phiếu của một cổ phiếu ở mức 50 đô la một cổ phiếu. Trong kịch bản này, tổng số tiền bán hàng sẽ là $ 5.000 ($ 50x100). Số tiền này sẽ được gửi vào tài khoản môi giới liên quan. Nếu cổ phiếu giảm xuống còn $ 30 và nhà đầu tư đóng vị thế, nó sẽ tiêu tốn của anh ta $ 3.000 ($ 30x100), do đó để lại $ 2.000 trong tài khoản ($ 5.000 - $ 3.000). Do đó, tiền lãi sẽ bằng 40%, được tính bằng cách chia 2.000 đô la còn lại trong tài khoản cho số tiền thu được ban đầu từ việc bán cổ phiếu đã vay (5.000 đô la).
Nếu cổ phiếu đã vay giảm xuống 0 đô la giá trị, nhà đầu tư sẽ không phải hoàn trả bất cứ điều gì cho người cho vay về bảo đảm và lợi nhuận sẽ là 100%. Một số người thấy tính toán này là khó hiểu, do thực tế là không có tiền xuất chi được chi cho cổ phiếu khi bắt đầu giao dịch. Nhiều nhà đầu tư tin tưởng rằng nếu họ có thể kiếm được 5.000 đô la mà không phải chi một đô la bằng tiền của mình, lợi nhuận sẽ cao hơn 100%. Giả định này là sai.
Bảng sau đây làm rõ cách tính lợi nhuận khác nhau dựa trên sự thay đổi của giá cổ phiếu và số tiền nợ để trả cho trách nhiệm pháp lý.
| Cổ phiếu | Giá cổ phiếu | Tiền bán hàng | Nợ | Phần trăm đạt được | |
| Bán ngắn ban đầu | 100 | $ 50, 00 | $ 5.000 | $ 5.000 | 0% |
| Cổ phiếu mất 25% | 100 | $ 37, 50 | $ 5.000 | 3.750 đô la | 25% |
| Cổ phiếu mất 50% | 100 | $ 25, 00 | $ 5.000 | $ 2, 500 | 50% |
| Cổ phiếu mất 75% | 100 | $ 12, 50 | $ 5.000 | $ 1, 250 | 75% |
| Cổ phiếu mất 99% | 100 | $ 0, 5 | $ 5.000 | $ 50 | 99% |
| Cổ phiếu mất 100% | 100 | $ 0, 00 | $ 5.000 | $ 0 | 100% |
| Cổ phiếu tăng 50% | 100 | $ 75 | $ 5.000 | 7.500 đô la | -50% |
| Cổ phiếu đạt 100% | 100 | 100 đô la | $ 5.000 | $ 10.000 | -100% |
| Cổ phiếu tăng 200% | 100 | $ 150 | $ 5.000 | 15.000 đô la | -200% |
Bán hàng ngắn được giới hạn ở mức hoàn vốn 100% vì chúng tạo ra một khoản nợ ngay từ giây phút đầu tiên chúng được thực thi. Mặc dù trách nhiệm pháp lý không chuyển thành khoản đầu tư bằng tiền thật của người bán ngắn hạn, nhưng nó tương đương với việc đầu tư tiền vào đó là một khoản nợ phải trả vào một ngày trong tương lai. Người bán ngắn hy vọng rằng trách nhiệm pháp lý này sẽ biến mất, điều này chỉ có thể xảy ra nếu giá cổ phiếu giảm xuống không. Đó là lý do tại sao mức tăng tối đa khi bán khống là 100%. Số tiền tối đa mà người bán ngắn có thể mang về nhà về cơ bản là tiền thu được từ việc bán khống. Trong ví dụ đã nói ở trên, con số đó sẽ là 5.000 đô la, tương đương với số tiền trách nhiệm ban đầu.
Khi tính toán lợi nhuận của một giao dịch bán khống, người ta phải so sánh số tiền mà nhà giao dịch được quyền giữ, với số tiền ban đầu của khoản nợ. Nếu giao dịch trong ví dụ của chúng tôi quay lưng với người bán ngắn, anh ta sẽ không chỉ nợ số tiền thu được ban đầu, mà anh ta cũng sẽ gặp khó khăn với số tiền vượt quá.
Để tìm hiểu thêm, xem Hướng dẫn bán hàng ngắn của chúng tôi.
So sánh các tài khoản đầu tư × Các ưu đãi xuất hiện trong bảng này là từ các mối quan hệ đối tác mà Investopedia nhận được bồi thường. Tên nhà cung cấp Mô tảNhững bài viết liên quan
Giao dịch chứng khoán
Làm thế nào có thể giao dịch một cổ phiếu mà bạn không sở hữu, như trong bán khống?
Chiến lược giao dịch và giáo dục chứng khoán
Làm thế nào bạn có thể mất nhiều tiền hơn bạn đầu tư rút ngắn cổ phiếu?
Các loại lệnh & quy trình giao dịch
Yêu cầu ký quỹ tối thiểu cho tài khoản bán ngắn là gì?
Chiến lược giao dịch và giáo dục chứng khoán
Tại sao bạn cần một tài khoản ký quỹ để bán cổ phiếu ngắn?
Đầu tư thiết yếu
Chiến lược đầu tư để tìm hiểu trước khi giao dịch
Đầu tư thiết yếu
Bán khống hoặc bán thứ gì đó bạn không sở hữu
Liên kết đối tácĐiều khoản liên quan
Định nghĩa số dư tín dụng Số dư tín dụng đề cập đến các khoản tiền được tạo ra từ việc thực hiện bán khống được ghi có vào tài khoản của khách hàng. Nhiều định nghĩa về bán khống Bán ngắn xảy ra khi một nhà đầu tư mượn chứng khoán, bán nó trên thị trường mở và dự kiến sẽ mua lại sau đó với ít tiền hơn. thêm Định nghĩa bán ngắn Bán ngắn là bán một tài sản hoặc cổ phiếu mà người bán không sở hữu. thêm Định nghĩa và hàng rào chuyển đổi Hedge Một hàng rào chuyển đổi là một chiến lược trong đó một nhà đầu tư mua một trái phiếu chuyển đổi và sau đó rút ngắn cổ phiếu để tăng năng suất tổng thể. thêm Xác định tùy chọn cổ phiếu nhân viên (ESO) Tùy chọn cổ phiếu nhân viên (ESO) là một khoản trợ cấp cho một nhân viên trao quyền mua một số lượng cổ phiếu nhất định trong cổ phiếu của công ty với giá đặt. nhiều hơn Năng suất trên chi phí (YOC) có nghĩa là gì? Lợi tức chi phí (YOC) là thước đo tỷ suất cổ tức được tính bằng cách chia cổ tức hiện tại của cổ phiếu với giá ban đầu được trả cho cổ phiếu đó. hơn