Lợi nhuận mà trái phiếu cung cấp cho các nhà đầu tư được đo bằng lợi suất của nó, được trích dẫn theo tỷ lệ phần trăm. Lợi suất hiện tại là một tính toán năng suất thường được trích dẫn được sử dụng để đánh giá lợi tức của trái phiếu trong thời gian một năm. Nó chỉ chiếm lãi, hoặc thanh toán phiếu lãi, trái phiếu trả lại cho các nhà đầu tư. Lợi tức này được tính bằng lãi suất trái phiếu chia cho giá thị trường hiện tại của nó, nhưng không tính đến bất kỳ khoản lãi hay lỗ nào phát sinh khi trái phiếu được bán. Nếu trái phiếu không được bán trong năm, cách tính lãi suất này sẽ cung cấp cho trái chủ một đánh giá chính xác về lợi tức của người đó.
Lợi suất hiện tại của trái phiếu chỉ có thể âm khi sử dụng đánh giá cơ bản này, nếu các nhà đầu tư nhận được khoản thanh toán lãi âm hoặc nếu trái phiếu bằng cách nào đó có giá trị thị trường dưới 0 đô la - cả hai đều là những sự kiện tương đối hiếm. Các tính toán năng suất khác có tính đến các yếu tố khác nhau và có thể được sử dụng để đánh giá tốt hơn lợi nhuận mà các nhà đầu tư có thể nhận được, với các sự kiện khác nhau.
Như tên gọi của nó, lợi suất đáo hạn (YTM) tính toán lợi tức của trái phiếu (được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm hàng năm), nếu các nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn. Công thức này tính đến tất cả các khoản thanh toán phiếu lãi và mệnh giá - hoặc mệnh giá trên trái phiếu (giả sử không có mặc định chính) và được coi là một đánh giá đầy đủ hơn so với lợi tức hiện tại. Tuy nhiên, tính toán YTM của trái phiếu là một thao tác phức tạp liên quan đến thử nghiệm và sai sót đáng kể. Mặc dù điều này thường đạt được bằng cách sử dụng một máy tính kinh doanh có thể lập trình, một YTM gần đúng có thể được thu thập từ bảng lợi suất trái phiếu.
Hãy xem xét một ví dụ trong đó một nhà đầu tư trả 800 đô la cho một trái phiếu có thời hạn chính xác là hai năm, mệnh giá 1.000 đô la và thanh toán lãi 8 đô la mỗi năm. Trong kịch bản này, một bảng trái phiếu sẽ xác định rằng trái phiếu sẽ có YTM khoảng 10, 86%. Nếu người giữ trái phiếu trả 1.200 đô la cho trái phiếu, YTM sẽ vào khoảng -9, 41%. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là một trái phiếu sẽ không nhất thiết phải mang lại lợi suất thực tế âm, đơn giản vì nhà đầu tư đã trả nhiều hơn mệnh giá cho nó.
Cuối cùng, khi sử dụng phép tính YTM, có thể có lợi suất âm trên trái phiếu, tùy thuộc vào số tiền ban đầu người ta trả cho trái phiếu và thời gian đáo hạn.
Năng suất có thể được tính bằng cách sử dụng nhiều hơn hai công thức được khớp nối và các công thức khác nhau có thể tính được năng suất khác nhau đáng kể. Để tìm hiểu thêm, hãy xem Khái niệm trái phiếu nâng cao và tăng lợi nhuận trái phiếu bằng thang .
