Công ty bia, rượu vang và rượu mạnh toàn cầu Constname Brands Inc. (STZ) đang tăng cường kiểm soát đối với công ty sản xuất cần sa có trụ sở tại Canada Canopy Growth Corp (CGC), trong đó công ty có tỷ lệ sở hữu khoảng 37%. Giá cổ phiếu của Canopy đã giảm 60% từ mức cao nhất năm 2019 là 52, 79 đô la được thiết lập trong giao dịch trong ngày 30 tháng 4, xuống mức giá đóng cửa 21, 13 đô la vào ngày 12 tháng 12. Trong quá trình này, vốn hóa thị trường của nó đã bị cắt giảm từ khoảng 18, 2 tỷ đô la xuống chỉ còn 7, 3 tỷ đô la.
Trong một động thái điển hình cho các công ty gặp khó khăn, David Klein, giám đốc tài chính (CFO) cho Constname Brand, sẽ trở thành CEO thứ ba của Canopy trong một năm vào ngày 14 tháng 1 năm 2020. Trong khi cổ phiếu của Canopy nhảy vọt về tin tức, nó vẫn giảm mạnh từ tháng tư cao.
Chìa khóa chính
- Người khổng lồ đồ uống có cồn Constname đã đặt cược lớn vào nồi hợp pháp. Cổ phần của công ty nồi Canada Canopy Growth nằm trong màu đỏ. Công ty đang sản xuất thua lỗ, vì nồi chợ đen rẻ hơn nhiều.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Vào tháng 11 năm 2017, Constname đã mua lại 18, 9 triệu cổ phiếu Canopy, chiếm 9, 9% cổ phần sở hữu, cộng với bảo đảm mua thêm 18, 9 triệu cổ phiếu, với giá trị là 191, 3 triệu USD. Vào tháng 11 năm 2018, Constname đã mua thêm 104, 5 triệu cổ phiếu Canopy với giá 3, 87 tỷ USD, cộng với bảo đảm mua thêm 139, 7 triệu cổ phiếu. Điều này làm tăng tỷ lệ sở hữu của Chòm sao lên 36, 6%. Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác
Theo giá thị trường hiện tại, khoản đầu tư 4, 1 tỷ đô la vào Canopy của Constname hiện chỉ có giá trị 2, 6 tỷ đô la. Điều này thể hiện khoản lỗ lũy kế 1, 5 tỷ USD, tương đương 37%. Nhà phân tích Rupesh Parikh của Oppenheimer ước tính rằng Canopy sẽ mất hơn 500 triệu đô la trong giai đoạn hai năm kết thúc vào tháng 3 năm 2021.
Trong quý kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2019, Canopy đã mất, bằng đô la Canada, 375 triệu đô la, trong khi khoản lỗ trong thời gian sáu tháng kết thúc vào ngày đó là 1, 656 tỷ đô la. Theo tỷ giá hiện tại, những con số này tương ứng, bằng đô la Mỹ, lần lượt là 285 triệu đô la và 1, 25 tỷ đô la. Các khoản lỗ tăng lần lượt 13% và 292% so với cùng kỳ năm tài khóa trước.
Các nhà phân tích Owen Bennett và Ryan Tomkins tại Jefferies tỏ ra nghi ngờ và duy trì đánh giá kém trên Canopy. "Chúng tôi không tin rằng đây là một kết quả hoàn toàn tích cực", họ viết trong một báo cáo nghiên cứu gần đây. Họ lo lắng rằng Chòm sao có thể thúc đẩy Canopy đầu tư vào đồ uống có chứa THC và CBD, một doanh nghiệp mà họ gọi là "chưa được chứng minh".
Một vấn đề khác là hợp pháp hóa cần sa giải trí, hoặc cần sa, việc sử dụng tại các khu vực tài phán như California và Canada đã không đưa thị trường chợ đen bất hợp pháp vào hoạt động kinh doanh ở đó. Hai năm sau khi hợp pháp hóa, 80% số nồi được bán ở California vẫn thông qua thị trường chợ đen và chi tiêu cho nồi hợp pháp đã giảm 17%. Tại Canada, thị trường chợ đen ước tính cung cấp 71% tổng doanh số bán nồi trong năm 2019.
Nhìn về phía trước
"Không có đủ cửa hàng ở Canada để bán sản phẩm của chúng tôi… và rất khó để chiếm lĩnh thị trường chợ đen", Giám đốc điều hành của Canopy Mark Zekulin tuyên bố trong một cuộc phỏng vấn trên truyền hình, được trích dẫn bởi Forbes. Nồi hợp pháp ở Canada có giá cao hơn khoảng 83% so với nồi bất hợp pháp, phần lớn là do thuế nặng, báo cáo cho biết thêm.
Trong khi đó, Forbes ước tính Canopy sẽ phải tăng doanh số hàng năm tại Canada khoảng 3 tỷ đô la để hòa vốn. Điều đó sẽ đại diện cho khoảng 300.000 đến 600.000 kg, hoặc hơn một nửa toàn bộ mức tiêu thụ của quốc gia, theo Thống kê Canada.
