Dòng tiền hoàn vốn đầu tư là gì?
Lợi tức đầu tư của dòng tiền (CFROI) là một thước đo định giá đóng vai trò như một ủy quyền cho lợi nhuận kinh tế của công ty. Lợi nhuận này được so sánh với chi phí vốn, hoặc tỷ lệ chiết khấu, để xác định tiềm năng giá trị gia tăng. CFROI được định nghĩa là lợi nhuận kinh tế trung bình cho tất cả các dự án đầu tư của công ty trong một năm nhất định.
Hiểu lợi tức dòng tiền đầu tư (CFROI)
CFROI là nhãn hiệu đã đăng ký của HOLT, một đơn vị của Credit Suisse, ngân hàng Thụy Sĩ. HOLT Value Associates, được thành lập vào năm 1991, đã tạo ra số liệu định giá này, mà những người sáng lập tin rằng đã hiểu rõ hơn về lợi nhuận kinh tế của toàn bộ công ty. HOLT đã mở rộng khái niệm tỷ lệ hoàn vốn nội bộ của dự án (IRR) so với tỷ lệ vượt rào, áp dụng một tính toán tương tự cho toàn bộ công ty, theo đó tất cả các dự án của công ty đều được thực hiện thông qua định giá và tính trung bình để đưa ra một công ty CFROI rộng. Phương pháp độc quyền loại bỏ những gì được cho là méo mó trong báo cáo thu nhập và bảng cân đối thu nhập của công ty và điều chỉnh lạm phát, để tạo cơ sở so sánh rõ ràng để phân tích lịch sử về việc tạo ra hoặc phá hủy giá trị của một công ty theo thời gian. Câu hỏi liệu ban quản lý có sử dụng tài nguyên của mình một cách có lợi hay không có thể được trả lời bằng các tính toán của CFROI.
CFROI cũng có thể hữu ích để so sánh hiệu suất của công ty với các đồng nghiệp có thể có các lựa chọn tài chính khác nhau. Việc tập trung vào khả năng tạo tiền mặt, nền tảng cơ bản thực sự của giá trị doanh nghiệp, có thể so sánh phổ quát với các đồng nghiệp, cho dù được đặt tại cùng một quốc gia (nghĩa là cùng một chuẩn mực kế toán) hoặc ở nước ngoài. Một khía cạnh thú vị của CFROI dành cho các nhà đầu tư là cơ hội so sánh giá cổ phiếu của công ty với CFROI. Ví dụ, nếu CFROI đang tăng cao và hiệu suất này không được phản ánh đầy đủ trong giá cổ phiếu, các nhà đầu tư có thể tận dụng lợi thế của việc định giá không phù hợp này.
