Dòng tiền so với cho vay kinh doanh dựa trên tài sản: Tổng quan
Cho dù một công ty là một công ty mới thành lập hay một tập đoàn 200 năm tuổi như EI du Pont de Nemours và Company (DD), công ty vẫn dựa vào vốn vay để vận hành cách ô tô chạy bằng xăng. Các thực thể kinh doanh có nhiều lựa chọn hơn so với các cá nhân khi nói đến việc vay vốn có thể khiến việc vay vốn kinh doanh có phần phức tạp hơn so với các lựa chọn vay cá nhân tiêu chuẩn. Các công ty có thể chọn vay tiền từ ngân hàng hoặc tổ chức khác để tài trợ cho hoạt động của mình, mua lại một công ty khác hoặc tham gia vào một giao dịch mua lớn. Để làm những điều này, nó có thể tìm đến vô số lựa chọn và người cho vay. Trong một khái quát rộng rãi, các khoản vay kinh doanh, như các khoản vay cá nhân, có thể được cấu trúc như là không có bảo đảm hoặc được bảo đảm. Các tổ chức tài chính có thể cung cấp một loạt các điều khoản cho vay trong hai loại lớn này để phù hợp với từng người vay. Các khoản vay không có bảo đảm không được hỗ trợ bởi tài sản thế chấp trong khi các khoản vay có bảo đảm là.
Trong danh mục cho vay có bảo đảm, doanh nghiệp có thể xác định dòng tiền hoặc các khoản vay dựa trên tài sản là một lựa chọn tiềm năng. Ở đây chúng ta sẽ xem xét các định nghĩa và sự khác biệt của hai cùng với một số tình huống khi cái này được ưa thích hơn cái kia.
Cả hai khoản vay dựa trên dòng tiền và dựa trên tài sản thường được bảo đảm bằng sự cam kết của dòng tiền hoặc tài sản thế chấp cho ngân hàng cho vay.
Cho vay dòng tiền
Cho vay dựa trên dòng tiền cho phép các công ty vay tiền dựa trên dòng tiền dự kiến trong tương lai của một công ty. Trong cho vay dòng tiền, một tổ chức tài chính cấp một khoản vay được hỗ trợ bởi dòng tiền trong quá khứ và tương lai của người nhận. Theo định nghĩa, điều này có nghĩa là một công ty vay tiền từ doanh thu dự kiến mà họ dự đoán họ sẽ nhận được trong tương lai. Xếp hạng tín dụng cũng được sử dụng trong hình thức cho vay này như một tiêu chí quan trọng.
Ví dụ, một công ty đang cố gắng đáp ứng các nghĩa vụ tiền lương của mình có thể sử dụng tài chính dòng tiền để trả cho nhân viên của mình ngay bây giờ và trả lại khoản vay cũng như bất kỳ khoản lãi nào cho lợi nhuận và doanh thu mà nhân viên tạo ra vào một ngày trong tương lai. Những khoản vay này không yêu cầu bất kỳ loại tài sản thế chấp vật chất nào như tài sản hoặc tài sản nhưng một số hoặc tất cả các dòng tiền được sử dụng trong quy trình bảo lãnh phát hành thường được bảo đảm.
Để thực hiện cho vay dòng tiền, người cho vay kiểm tra thu nhập của công ty trong tương lai, xếp hạng tín dụng và giá trị doanh nghiệp của công ty. Ưu điểm của phương pháp này là một công ty có thể có được tài chính nhanh hơn nhiều, vì không cần phải thẩm định tài sản thế chấp. Các tổ chức thường bảo lãnh các khoản vay dựa trên dòng tiền bằng EBITDA (thu nhập của công ty trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao) cùng với hệ số nhân tín dụng. Phương thức tài chính này cho phép người cho vay tính toán mọi rủi ro do chu kỳ kinh tế và ngành mang lại. Trong thời kỳ suy thoái kinh tế, nhiều công ty sẽ chứng kiến sự sụt giảm trong EBITDA của họ, trong khi hệ số nhân rủi ro được sử dụng bởi ngân hàng cũng sẽ giảm. Sự kết hợp của hai con số giảm này có thể làm giảm khả năng tín dụng khả dụng cho một tổ chức hoặc tăng lãi suất nếu các điều khoản được đưa vào để phụ thuộc vào các tiêu chí này.
Các khoản vay dòng tiền phù hợp hơn với các công ty duy trì tỷ suất lợi nhuận cao trên bảng cân đối kế toán hoặc thiếu đủ tài sản cứng để cung cấp làm tài sản thế chấp. Các công ty đáp ứng những phẩm chất này bao gồm các công ty dịch vụ, công ty tiếp thị và nhà sản xuất các sản phẩm có lợi nhuận thấp. Lãi suất cho các khoản vay này thường cao hơn so với giải pháp thay thế do thiếu tài sản thế chấp có thể có được bởi người cho vay trong trường hợp vỡ nợ.
Cho vay dựa trên tài sản
Cho vay dựa trên tài sản cho phép các công ty vay tiền dựa trên giá trị thanh lý tài sản trên bảng cân đối kế toán. Một người nhận nhận được hình thức tài trợ này bằng cách cung cấp hàng tồn kho, các khoản phải thu và / hoặc các tài sản của bảng cân đối kế toán khác làm tài sản thế chấp. Mặc dù dòng tiền (đặc biệt là các khoản gắn với bất kỳ tài sản vật chất nào) được xem xét khi cung cấp khoản vay này, chúng chỉ là yếu tố quyết định.
Tài sản chung được cung cấp làm tài sản thế chấp cho khoản vay dựa trên tài sản bao gồm các tài sản vật chất như bất động sản, đất đai, tài sản, hàng tồn kho của công ty, thiết bị, máy móc, phương tiện hoặc hàng hóa vật chất. Các khoản phải thu cũng có thể được đưa vào như một loại cho vay dựa trên tài sản. Nhìn chung, nếu người đi vay không trả được khoản vay hoặc mặc định, ngân hàng cho vay có quyền thế chấp và có thể nhận được sự chấp thuận để thu tiền và bán tài sản để lấy lại giá trị khoản vay mặc định.
Cho vay dựa trên tài sản phù hợp hơn với các tổ chức có bảng cân đối kế toán lớn và tỷ suất lợi nhuận EBITDA thấp hơn. Điều này cũng có thể tốt cho các công ty cần vốn để hoạt động và phát triển, đặc biệt là trong các ngành có thể không cung cấp tiềm năng dòng tiền đáng kể. Một khoản vay dựa trên tài sản có thể cung cấp cho công ty vốn cần thiết để giải quyết tình trạng thiếu tăng trưởng nhanh chóng.
Giống như tất cả các khoản vay có bảo đảm, cho vay theo giá trị là một sự cân nhắc trong cho vay dựa trên tài sản. Chất lượng tín dụng và xếp hạng tín dụng của một công ty sẽ giúp ảnh hưởng đến tỷ lệ cho vay theo giá trị mà họ có thể nhận được. Thông thường, các công ty chất lượng tín dụng cao có thể vay bất kỳ nơi nào từ 75% đến 90% mệnh giá tài sản thế chấp của họ. Các công ty có chất lượng tín dụng yếu hơn chỉ có thể có được 50% đến 75% mệnh giá này.
Các khoản vay dựa trên tài sản thường duy trì một bộ quy tắc rất nghiêm ngặt liên quan đến tình trạng tài sản thế chấp của tài sản vật chất đang được sử dụng để có được khoản vay. Trên hết, công ty thường không thể cung cấp các tài sản này như một hình thức thế chấp cho những người cho vay khác. Trong một số trường hợp, khoản vay thứ hai về tài sản thế chấp có thể là bất hợp pháp.
Trước khi cho phép một khoản vay dựa trên tài sản, người cho vay có thể yêu cầu một quá trình thẩm định tương đối dài. Quá trình này có thể bao gồm kiểm tra các vấn đề kế toán, thuế và pháp lý cùng với việc phân tích báo cáo tài chính và thẩm định tài sản. Nhìn chung, bảo lãnh của khoản vay sẽ ảnh hưởng đến sự chấp thuận của nó cũng như lãi suất tính phí và tiền gốc được phép đưa ra.
Cho vay phải thu là một ví dụ về khoản vay dựa trên tài sản mà nhiều công ty có thể sử dụng. Trong cho vay các khoản phải thu, một công ty vay tiền so với các khoản phải thu của họ để lấp khoảng cách giữa việc đặt doanh thu và nhận tiền. Cho vay dựa trên khoản phải thu thường là một loại cho vay dựa trên tài sản vì các khoản phải thu thường được cầm cố như tài sản thế chấp.
Chìa khóa chính
- Cả hai khoản vay dựa trên dòng tiền và dựa trên tài sản thường được bảo đảm. Các khoản vay dựa trên dòng tiền xem xét dòng tiền của một công ty trong việc bảo lãnh các điều khoản cho vay trong khi các khoản vay dựa trên tài sản xem xét tài sản của bảng cân đối. có thể là lựa chọn tốt cho các doanh nghiệp đang tìm cách quản lý hiệu quả chi phí tín dụng vì cả hai đều là các khoản vay được bảo đảm thường đi kèm với các điều khoản tín dụng tốt hơn.
Tùy chọn cho vay và bảo lãnh cho doanh nghiệp
Các doanh nghiệp có phạm vi lựa chọn vay rộng hơn nhiều so với cá nhân. Trong ngành kinh doanh tài chính trực tuyến đang phát triển, các loại hình cho vay và lựa chọn cho vay mới cũng được tạo ra để giúp cung cấp các sản phẩm tiếp cận vốn mới cho tất cả các loại hình doanh nghiệp.
Nói chung, bảo lãnh phát hành cho bất kỳ loại cho vay nào sẽ phụ thuộc rất nhiều vào điểm tín dụng và chất lượng tín dụng của người vay. Mặc dù điểm tín dụng của người vay thường là yếu tố chính trong phê duyệt cho vay, mỗi người cho vay trên thị trường có bộ tiêu chí bảo lãnh phát hành riêng để xác định chất lượng tín dụng của người vay.
Nhìn chung, các khoản vay không có bảo đảm thuộc bất kỳ loại nào có thể khó có được hơn và thường sẽ đi kèm với lãi suất tương đối cao hơn do các rủi ro vỡ nợ. Các khoản vay có bảo đảm được hỗ trợ bởi bất kỳ loại tài sản thế chấp nào có thể làm giảm rủi ro vỡ nợ cho người bảo lãnh và do đó có khả năng dẫn đến các điều khoản cho vay tốt hơn cho người vay. Cho vay dựa trên dòng tiền và dựa trên tài sản là hai loại cho vay có bảo đảm tiềm năng mà doanh nghiệp có thể xem xét khi tìm cách xác định các điều khoản cho vay tốt nhất hiện có để giảm chi phí tín dụng.
