Tháng hai là một trong những tháng đầy biến động nhất của thị trường trong ký ức gần đây khi các nhà đầu tư vật lộn với sự kết thúc thuận lợi cho thị trường tăng trưởng chín năm. Vào đầu tháng, một vụ bán tháo đã được khơi dậy bởi dữ liệu từ Bộ Lao động cho thấy tiền lương tăng nhanh hơn trong chín năm. Tuần trước, chỉ số Dow Jones và S & P 500 đã có sự trở lại lớn.
Tuy nhiên, với sự không chắc chắn xuất hiện, vào thứ ba, chứng khoán đã giảm một lần nữa. Thu nhập thất vọng từ Walmart Inc. (WMT) dẫn đến ngày tồi tệ nhất của chứng khoán trong ba thập kỷ, lợi suất trái phiếu tăng gần 3% lên mức cao nhất trong bốn năm và chỉ số Dow đóng cửa giảm hơn 250 điểm. Trong tuần này, Bộ Tài chính có kế hoạch bán đấu giá khoản nợ trị giá $ 258 tỷ để giúp thanh toán cắt giảm thuế và tăng chi tiêu.
Đáp lại việc bán tháo, một nhóm các nhà phân tích trên Phố cho biết tác động tiêu cực của lợi suất trái phiếu cao hơn chỉ mới bắt đầu thành hiện thực. "Món khai vị, không phải món chính", chiến lược gia Morgan Stanley có trụ sở tại London viết, mô tả sự điều chỉnh vào cuối tháng 1 đến đầu tháng 2.
"Các giai đoạn muộn của môi trường chu kỳ muộn"
Andrew Sheets, chiến lược gia tài sản chéo tại ngân hàng, cho rằng các thị trường phát triển "vẫn ở giai đoạn cuối của môi trường cuối chu kỳ". Ông nhấn mạnh cổ phiếu tăng, lạm phát gia tăng, thắt chặt chính sách tiền tệ, giá cả hàng hóa cao hơn và tăng đột biến khi báo hiệu "một mô hình khá bình thường" nếu quan điểm của công ty là chính xác. Khi các nhà đầu tư lo lắng về lạm phát gia tăng, với Bộ Lao động báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng Mỹ (CPI) tăng 0, 5 vào tháng trước, cùng với chính sách tiền tệ thắt chặt từ Cục Dự trữ Liên bang, nỗi sợ hãi có thể bắt đầu làm lu mờ kết quả thu nhập mạnh mẽ.
"Thu nhập được báo cáo cho đến nay đã đánh bại ước tính khoảng 5% ở Mỹ, " Sheets nói. "Mọi thứ trở nên khó khăn hơn sau quý đầu tiên." Sau tháng 3, ông chỉ ra rằng các thị trường sẽ cần "tiêu hóa" lạm phát lõi tăng và chỉ số quản lý mua hàng giảm (PMI), những bất ngờ về kinh tế và (hoàn toàn có thể) điều chỉnh thu nhập."
