Giá vàng giảm xuống mức thấp nhất trong ba tuần trong tuần qua khi đồng đô la đạt được lực kéo trong bối cảnh kỳ vọng tăng cao của việc thắt chặt Fed mạnh mẽ hơn. Xu hướng đảo ngược từ cuối ngày thứ Năm, với giao dịch vàng trên 1.320 đô la mỗi ounce khi thị trường đồng đô la và chứng khoán chịu áp lực về lo ngại về căng thẳng thương mại leo thang.
Xu hướng lợi suất trái phiếu, đồng đô la và khẩu vị rủi ro có khả năng thống trị trong tuần tới, với sự biến động tăng có khả năng là một tính năng chính của thị trường. Phát hành dữ liệu kinh tế của Mỹ sẽ tiếp tục được theo dõi rất chặt chẽ, đặc biệt là tập trung liên tục vào lạm phát và kế hoạch thắt chặt của Fed.
Dữ liệu sản xuất do
Chỉ số phi sản xuất ISM của Hoa Kỳ dự kiến sẽ được phát hành vào thứ Hai, với kỳ vọng về một kết quả đáng chú ý về dữ liệu sản xuất ghi lại số lần đọc tiêu đề mạnh nhất kể từ tháng 5 năm 2004. Bản phát hành dữ liệu quan trọng nhất sẽ là báo cáo việc làm vào thứ Sáu, đặc biệt là liên tục tranh luận về xu hướng lạm phát. Thay đổi bảng lương phi nông nghiệp luôn tạo ra sự biến động và tỷ lệ thất nghiệp sẽ rất quan trọng để đánh giá mức độ thắt chặt của thị trường lao động, mặc dù dữ liệu thu nhập trung bình có thể có tác động ngắn hạn lớn nhất.
Dữ liệu thu nhập mạnh hơn dự kiến tháng trước là một yếu tố quan trọng trong việc kích hoạt mối lo ngại lạm phát gia tăng và dữ liệu của tháng này chắc chắn sẽ được theo dõi cực kỳ chặt chẽ trên Phố Wall. Một cách đọc mạnh mẽ khác sẽ tăng cường mối quan tâm về lạm phát và củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cần thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh mẽ hơn bằng cách xử phạt bốn lần tăng lãi suất trong năm nay. Trong môi trường này, đồng đô la sẽ có thể có được sự hỗ trợ mới, điều này có xu hướng gây áp lực giảm giá vàng. Ngược lại, một bản phát hành bị khuất phục cho thu nhập trung bình sẽ rất quan trọng trong việc giảm bớt mối lo ngại lạm phát, với vàng được thúc đẩy bởi đồng đô la yếu hơn và sản lượng của Mỹ giảm.
Các thị trường đã định giá đầy đủ trong lần tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang tại cuộc họp tháng 3 và đã có sự thay đổi trong thị trường tương lai để cho thấy tiềm năng lớn hơn đối với bốn lần tăng lãi suất trong năm 2018. Trong môi trường này, chỉ có phạm vi giới hạn đối với việc tăng đô la trên một sự thay đổi hơn nữa trong sản lượng của Hoa Kỳ trừ khi lo ngại lạm phát tăng đáng kể.
Quyết định của Ngân hàng Trung ương
Trong bối cảnh này, các quyết định chính sách và bình luận thị trường từ hai ngân hàng trung ương khác của G3 cũng sẽ rất quan trọng đối với cả thị trường tiền tệ và vàng. ECB sẽ công bố quyết định chính sách mới nhất của mình vào thứ Năm, không có thay đổi trong chính sách. Tuy nhiên, có khả năng thay đổi hướng dẫn chuyển tiếp với việc loại bỏ xu hướng nới lỏng. Một lập trường tương đối diều hâu sẽ có xu hướng củng cố đồng euro, mặc dù mọi hỗ trợ cho vàng sẽ được bù đắp bởi tiềm năng cho lợi suất trái phiếu cao hơn.
Ngân hàng Nhật Bản sẽ công bố quyết định chính sách của mình vào thứ Sáu, một lần nữa, không có thay đổi trong chính sách dự kiến. Hướng dẫn chuyển tiếp của ngân hàng cũng sẽ là một thành phần quan trọng dựa trên những kỳ vọng về sự rút lui dần dần khỏi chương trình nới lỏng định lượng vào năm tới. Bình luận của Dovish từ Thống đốc Haruhiko Kuroda sẽ có xu hướng ủng hộ đồng đô la và đẩy giá vàng xuống thấp hơn.
Kỳ vọng về năng suất của Mỹ sẽ bảo vệ đồng đô la và hạn chế phạm vi mua vàng, mặc dù xu hướng thích rủi ro sẽ vẫn là một trọng tâm quan trọng, đặc biệt là với thị trường chứng khoán chịu áp lực bán mới trong tuần. Những tổn thất lớn hơn nữa trên thị trường chứng khoán và sự suy giảm chung trong điều kiện rủi ro sẽ kích hoạt sự hỗ trợ phòng thủ mới cho vàng.
Sự phát triển thương mại sẽ là một trọng tâm quan trọng trong tuần sau khi thông báo về thuế quan đối với hàng nhập khẩu thép và nhôm của Mỹ làm gia tăng lo ngại về các cuộc chiến thương mại. Sự gia tăng bền vững trong căng thẳng thương mại toàn cầu sẽ làm tăng nguy cơ áp lực bán trên thị trường vốn cổ phần toàn cầu, điều này cũng sẽ có xu hướng tăng hỗ trợ vàng tiềm năng. Áp lực tăng thêm đối với lãi suất LIBOR cũng sẽ có xu hướng làm suy yếu các điều kiện rủi ro và tăng tiềm năng hỗ trợ vàng phòng thủ.
