Lệnh được bảo hiểm là gì?
Chứng quyền là một loại bảo đảm đầu tư mang lại cho chủ sở hữu quyền, nhưng không bắt buộc, phải mua hoặc bán một tài sản cơ bản ở một mức giá xác định vào hoặc trước một ngày cụ thể. Chứng quyền được bảo hiểm là một loại chứng quyền trong đó tổ chức phát hành là một tổ chức tài chính chứ không phải là một công ty riêng lẻ. Chứng quyền được bảo hiểm có thể có các cổ phiếu đơn lẻ, giỏ cổ phiếu (như trong các lĩnh vực hoặc chủ đề), chỉ mục, hàng hóa hoặc tiền tệ làm tài sản cơ bản của chúng.
Hiểu bảo hành
Bảo hành được bảo hiểm được liệt kê trên các sàn giao dịch quốc tế lớn ở London, Hồng Kông và Singapore. Lệnh này được "bảo hiểm" bởi vì khi tổ chức phát hành (một tổ chức tài chính) bán chứng quyền cho nhà đầu tư, họ thường sẽ phòng ngừa (che giấu) sự tiếp xúc của mình bằng cách mua tài sản cơ bản trên thị trường. Một chứng quyền thường xuyên, mặt khác, được phát hành bởi công ty cũng đã phát hành các cổ phiếu cơ bản.
Chìa khóa chính
- Chứng quyền giống như các lựa chọn vì các hợp đồng đại diện cho quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để mua hoặc bán một tài sản cơ bản. Chứng quyền được bảo đảm khác với chứng quyền tiêu chuẩn vì các tổ chức tài chính (chứ không phải là công ty riêng lẻ cũng phát hành cổ phiếu cơ sở) tạo ra các hợp đồng. Giống như các tùy chọn được liệt kê, chứng quyền được bảo hiểm có hai loại: bảo đảm và gọi lệnh bảo đảm. Chỉ có thể mua chứng quyền; các hợp đồng không thể được bán hoặc "bằng văn bản" như quyền chọn cổ phiếu. Một nhà đầu tư có thể mua lệnh bảo đảm khi giá của chứng khoán cơ sở dự kiến sẽ tăng và đảm bảo khi có lo ngại về sự sụt giảm của thị trường.
Lệnh bảo đảm mang nhiều điểm tương đồng với một lựa chọn. Nó mang lại cho nhà đầu tư quyền mua một tài sản cơ bản, như tùy chọn cuộc gọi (bảo hành cuộc gọi) hoặc bán, như tùy chọn đặt (bảo đảm đặt). Mỗi lệnh có một giá đình công và ngày hết hạn. Ngoài ra, cả bảo đảm và quyền chọn được bảo hiểm đều bao gồm giá trị nội tại và giá trị thời gian. Tuy nhiên, một số khía cạnh đặt chúng ngoài.
Lệnh bảo hành có thể là phong cách châu Âu hoặc phong cách Mỹ, trước đây chỉ ra rằng việc thực thi quyền chỉ có thể xảy ra vào ngày hết hạn và sau đó biểu thị rằng nhà đầu tư có thể thực hiện quyền bất cứ lúc nào giữa ngày mua và ngày hết hạn.
Ngoài ra, các tùy chọn có thể được "viết". Ví dụ, khi viết tùy chọn cuộc gọi, nhà đầu tư đang bán một cuộc gọi, bắt buộc họ phải giao cổ phiếu với mức giá đã định vào một ngày nhất định cho người mua nếu người mua đó thực hiện cuộc gọi. Mặt khác, viết lệnh đặt bán là quyền chọn bán, điều này sẽ bắt buộc người bán phải mua cổ phiếu nếu người mua quyền thực hiện quyền bán với giá thực hiện.
Ngược lại, lệnh bảo hành chỉ có thể được mua. Một sự khác biệt khác giữa lệnh bảo đảm và quyền chọn là thời hạn sử dụng của lệnh được bảo hiểm là sáu đến chín tháng, trong khi các lựa chọn có thể có thời hạn hết hạn từ một tuần đến hai năm.
Ví dụ về bảo hành
Chỉ số FTSE 100 là điểm chuẩn cho 100 tên tuổi hàng đầu có cổ phiếu trên Sàn giao dịch chứng khoán Luân Đôn. Nó có một trong những bảo đảm được bảo hiểm phổ biến nhất. Một nhà đầu tư có thể mua chứng quyền khi họ hy vọng cổ phiếu ở Anh sẽ tăng giá hoặc mua chứng quyền khi lo ngại rằng giá sẽ giảm.
Một ví dụ khác về chiến lược sử dụng chứng quyền được bảo hiểm được gọi là thay thế cổ phiếu hoặc khai thác tiền mặt. Chẳng hạn, giả sử, chỉ số FTSE 100 đã tăng đáng kể trong 12 tháng qua và một nhà quản lý danh mục đầu tư nắm giữ một rổ cổ phiếu tương tự lo ngại về sự sụt giảm của thị trường. Tuy nhiên, họ cũng muốn tham gia nếu thị trường tiến xa hơn. Trong kịch bản này, một chiến lược có thể là bán cổ phần của họ và đầu tư một số tiền mặt vào chứng quyền cuộc gọi FTSE 100. Nắm giữ chứng quyền cho phép người quản lý danh mục đầu tư ghi nhận lợi nhuận nếu thị trường tiến xa hơn, nhưng với số vốn ít hơn so với việc nắm giữ cổ phiếu cơ bản của FTSE 100. Tuy nhiên, nếu thị trường không tăng, phí bảo hiểm sẽ được trả.
