Hiệu ứng khách hàng là gì?
Hiệu ứng khách hàng giải thích sự chuyển động trong giá cổ phiếu của một công ty theo nhu cầu và mục tiêu của các nhà đầu tư. Những yêu cầu của nhà đầu tư này phản ứng với thuế, cổ tức hoặc thay đổi chính sách khác ảnh hưởng đến cổ phiếu.
Hiệu ứng khách hàng trước tiên giả định rằng các nhà đầu tư cụ thể bị thu hút sơ bộ bởi các chính sách khác nhau của công ty và khi chính sách của công ty thay đổi, họ sẽ điều chỉnh việc nắm giữ cổ phiếu của mình cho phù hợp. Do sự điều chỉnh này, giá cổ phiếu có thể dao động.
Hiệu ứng khách hàng hoạt động như thế nào
Cách khôn ngoan nhất để giải thích hiệu ứng khách hàng là bằng cách mô tả cách hiện tượng này kích hoạt phản ứng của các nhà đầu tư. Cổ phiếu công khai thường được phân loại là chứng khoán trả cổ tức, cổ phiếu tăng trưởng cao, cổ phiếu blue-chip hoặc cổ phiếu trưởng thành. Mỗi loại này liên kết đến một độ tuổi cụ thể trong vòng đời của một doanh nghiệp khi nó đáo hạn.
Chìa khóa chính
- Một mặt của hiệu ứng khách hàng mô tả cách các nhà đầu tư cá nhân tìm kiếm cổ phiếu từ một danh mục cụ thể. Hiệu ứng khách hàng là một sự xuất hiện phổ biến. Giống như hiệu ứng khách hàng, khách hàng cổ tức là một thuật ngữ cho một nhóm các cổ đông có cùng một nhóm ý kiến về cách một công ty cụ thể tiến hành chính sách cổ tức của nó.
Ví dụ, cổ phiếu tăng trưởng cao theo truyền thống không trả cổ tức. Tuy nhiên, họ có nhiều khả năng thể hiện sự tăng giá đáng kể, khi công ty phát triển. Mặt khác, cổ phiếu trả cổ tức có xu hướng cho thấy những biến động nhỏ hơn trong việc tăng vốn nhưng thưởng cho các nhà đầu tư bằng cổ tức ổn định, định kỳ.
Hiệu ứng khách hàng thường được kết nối với tỷ lệ cổ tức và các khoản thanh toán của một công ty.
Cân nhắc đặc biệt
Một số nhà đầu tư, như huyền thoại Warren Buffett, tìm kiếm cơ hội đầu tư vào cổ phiếu sản xuất cổ tức cao. Các nhà đầu tư khác, chẳng hạn như các nhà đầu tư công nghệ, thường tìm kiếm các công ty tăng trưởng cao với tiềm năng tăng vốn xa hoa. Do đó, hiệu ứng trước hết phác thảo cách thức trưởng thành và hoạt động kinh doanh của công ty ban đầu thu hút một loại nhà đầu tư cụ thể.
Khía cạnh thứ hai của hiệu ứng khách hàng mô tả cách các nhà đầu tư hiện tại phản ứng với những thay đổi đáng kể trong chính sách của công ty. Ví dụ, nếu một cổ phiếu công nghệ công cộng không trả cổ tức và tái đầu tư tất cả lợi nhuận của nó trở lại hoạt động, thì ban đầu nó thu hút các nhà đầu tư tăng trưởng. Tuy nhiên, nếu công ty ngừng tái đầu tư vào tăng trưởng và thay vào đó bắt đầu chuyển tiền vào các khoản chi trả cổ tức, các nhà đầu tư tăng trưởng cao có thể có xu hướng thoát khỏi vị trí của họ và tìm kiếm các cổ phiếu tiềm năng tăng trưởng cao khác. Các nhà đầu tư thu nhập tìm kiếm cổ tức hiện có thể xem công ty là một khoản đầu tư hấp dẫn.
Hãy xem xét một công ty đã trả cổ tức và do đó đã thu hút được các khách hàng tìm kiếm cổ phiếu trả cổ tức cao. Nếu công ty sẽ trải qua thời kỳ suy thoái hoặc chọn cách giảm cổ tức, các nhà đầu tư cổ tức có thể bán cổ phiếu của họ và tái đầu tư số tiền thu được vào một công ty khác trả lãi cao hơn. Do việc bán tháo, giá cổ phiếu của công ty có khả năng giảm và đó là một dạng của hiệu ứng khách hàng.
Ví dụ về hiệu ứng khách hàng
Năm 2016, CEO của Northwestern Mutual đã công khai trong một thông cáo báo chí, giảm 45 điểm cơ bản trong tỷ lệ lãi suất cổ tức. Quyết định này đã chứng minh tác động tiêu cực đến chính sách sản xuất cổ tức của công ty. Sau kế hoạch được tiết lộ của họ, công ty đã giảm tỷ lệ cổ tức từ 5, 45% xuống còn 5, 00%.
Một ví dụ khác trước đó: Vào năm 2001, khi Winn-Dixie thay đổi chính sách thanh toán cổ tức hàng năm của cổ đông thành thay đổi các khoản thanh toán hàng tháng thành cổ tức hàng quý, các cổ đông của công ty không hài lòng và cổ phiếu đã giảm giá. Một số chuyên gia xem đây là hiệu ứng khách hàng trong hành động.
