Tiền tệ tương lai: giới thiệu

Mục lục

• Forex - Người khổng lồ toàn cầu
• Tương lai tiền tệ là gì?
• Các loại hợp đồng
• Trao đổi tiền tệ tương lai
• Hợp đồng phổ biến
• Thông số kỹ thuật hợp đồng
• Giải quyết
• Giám sát
• Yêu cầu tài khoản
• Tiền tệ tương lai so với Forex
• Điểm mấu chốt

Forex - Người khổng lồ toàn cầu

Thị trường ngoại hối toàn cầu là thị trường lớn nhất thế giới với hơn 4 nghìn tỷ USD được giao dịch hàng ngày, theo dữ liệu của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS). Tuy nhiên, thị trường ngoại hối không phải là cách duy nhất để các nhà đầu tư và thương nhân tham gia ngoại hối. Mặc dù không lớn như thị trường ngoại hối, thị trường tiền tệ tương lai có mức trung bình hàng ngày đáng nể gần 100 tỷ USD.

Hợp đồng tương lai tiền tệ - hợp đồng tương lai trong đó hàng hóa cơ bản là tỷ giá hối đoái - cung cấp quyền truy cập vào thị trường ngoại hối trong môi trường tương tự như các hợp đồng tương lai khác. Hình 1 (bên dưới) hiển thị biểu đồ giá của một trong nhiều hợp đồng tương lai tiền tệ.

Hướng dẫn: Hướng dẫn Forex

Hình 1 Một ví dụ về biểu đồ giá tiền tệ trong tương lai; trong trường hợp này, hợp đồng tương lai euro / đô la Mỹ.

Nguồn: Được tạo bằng TradeStation

Tương lai tiền tệ là gì?

Hợp đồng tương lai tiền tệ, còn được gọi là hợp đồng tương lai ngoại hối hoặc tương lai ngoại hối, là hợp đồng tương lai được trao đổi để mua hoặc bán một số lượng cụ thể của một loại tiền tệ cụ thể với giá và ngày được đặt trong tương lai. Hợp đồng tương lai tiền tệ đã được giới thiệu tại Sàn giao dịch Chicago Mercantile (nay là Tập đoàn CME) vào năm 1972 ngay sau khi hệ thống tỷ giá cố định và tiêu chuẩn vàng bị loại bỏ. Tương tự như các sản phẩm tương lai khác, chúng được giao dịch theo các tháng trong hợp đồng với ngày đáo hạn tiêu chuẩn thường rơi vào Thứ Tư thứ ba của tháng Ba, tháng Sáu, tháng Chín và tháng Mười Hai.

Các loại hợp đồng

Một loạt các hợp đồng tương lai tiền tệ có sẵn. Ngoài các hợp đồng phổ biến như EUR / USD (hợp đồng tương lai tiền tệ euro / đô la Mỹ), còn có các hợp đồng tương lai Forex E-Micro giao dịch với tỷ lệ bằng 1/10 hợp đồng tương lai tiền tệ thông thường, cũng như tiền tệ thị trường mới nổi các cặp như PLN / USD (hợp đồng tương lai zloty / đồng đô la Mỹ của Ba Lan) và RUB / USD (hợp đồng tương lai của đồng rúp Nga / đô la Mỹ).

Hợp đồng khác nhau giao dịch với mức độ thanh khoản khác nhau; ví dụ, khối lượng hàng ngày cho hợp đồng EUR / USD có thể là 400.000 hợp đồng so với 33 hợp đồng cho một thị trường mới nổi như BRL / USD (đô la Mỹ / đô la Mỹ).

Trao đổi tiền tệ tương lai

Không giống như forex, trong đó các hợp đồng được giao dịch thông qua các nhà môi giới tiền tệ, hợp đồng tương lai tiền tệ được giao dịch trên các sàn giao dịch cung cấp quy định về giá cả và thanh toán bù trừ tập trung. Giá thị trường cho một hợp đồng tương lai tiền tệ sẽ tương đối giống nhau bất kể nhà môi giới nào được sử dụng. Tập đoàn CME cung cấp 49 hợp đồng tương lai tiền tệ với hơn 100 tỷ đô la thanh khoản hàng ngày, khiến nó trở thành thị trường tiền tệ tương lai được quy định lớn nhất trên thế giới. Các sàn giao dịch nhỏ hơn có mặt trên toàn thế giới, bao gồm NYSE Euronext, Sàn giao dịch tài chính Tokyo (TFX) và Sàn giao dịch tương lai và thương mại Brazil (BM & F).

Hợp đồng phổ biến

Các thương nhân và nhà đầu tư bị thu hút vào các thị trường có tính thanh khoản cao vì các thị trường này cung cấp một cơ hội tốt hơn để thu lợi nhuận. Các thị trường mới nổi thường có khối lượng và thanh khoản rất thấp, và họ sẽ cần phải có được lực kéo trước khi cạnh tranh với các hợp đồng được thiết lập khác. Các hợp đồng G10, hợp đồng E-mini và E-Micro được giao dịch nhiều nhất và có tính thanh khoản cao nhất. Hình 2 (bên dưới) cho thấy một số hợp đồng tương lai tiền tệ phổ biến nhất và thông số kỹ thuật của chúng.

Hình 2 Thông số kỹ thuật hợp đồng tương lai tiền tệ phổ biến

Thông số kỹ thuật hợp đồng

Hợp đồng tương lai, bao gồm hợp đồng tương lai tiền tệ, phải liệt kê các thông số kỹ thuật bao gồm quy mô của hợp đồng, mức tăng giá tối thiểu và giá trị đánh dấu tương ứng. Các thông số kỹ thuật này giúp các nhà giao dịch xác định kích thước vị trí và yêu cầu tài khoản, cũng như lãi hoặc lỗ tiềm năng cho các biến động giá khác nhau trong hợp đồng, như được chỉ ra trong Hình 2.

Ví dụ, hợp đồng euro / đô la Mỹ cho thấy mức tăng giá tối thiểu là 0, 0001 và giá trị đánh dấu tương ứng là 12, 50 đô la. Điều này chỉ ra rằng mỗi khi có một chuyển động 0, 0001 về giá, giá trị của hợp đồng sẽ thay đổi 12, 50 đô la với giá trị phụ thuộc vào hướng thay đổi giá. Chẳng hạn, nếu một giao dịch dài được nhập ở mức 1.3958 và chuyển sang 1.3959, thì mức giá 0, 0001 đó sẽ có giá trị $ 12, 50 cho người giao dịch (giả sử một hợp đồng). Nếu cùng một giao dịch dài chuyển đến 1.3968, giá di chuyển sẽ có giá trị $ 125, 00 ($ 12, 50 X 10 tick hoặc pips).

Giải quyết

Có hai phương thức chính để giải quyết hợp đồng tương lai tiền tệ. Trong phần lớn các trường hợp, người mua và người bán sẽ bù đắp vị trí ban đầu của họ trước ngày giao dịch cuối cùng (một ngày thay đổi tùy theo hợp đồng) bằng cách giữ vị trí ngược lại. Khi một vị trí đối diện đóng giao dịch trước ngày giao dịch cuối cùng, một khoản lãi hoặc lỗ được ghi có hoặc ghi nợ từ tài khoản của nhà giao dịch.

Ít thường xuyên hơn, các hợp đồng được tổ chức cho đến ngày đáo hạn, tại thời điểm hợp đồng được thanh toán bằng tiền mặt hoặc giao thực tế, tùy thuộc vào hợp đồng và trao đổi cụ thể. Hầu hết các hợp đồng tương lai phải tuân theo quy trình giao hàng thực tế bốn lần một năm vào Thứ Tư thứ ba trong các tháng Ba, Tháng Sáu, Tháng Chín và Tháng Mười Hai. Chỉ có một tỷ lệ nhỏ các hợp đồng tương lai tiền tệ được giải quyết trong giao dịch ngoại hối thực tế giữa người mua và người bán. Khi một hợp đồng tương lai tiền tệ được giữ đến hết hạn và được giải quyết về mặt vật chất, mỗi người trao đổi thích hợp và mỗi người tham gia có nhiệm vụ hoàn thành việc giao hàng.

CME, ví dụ, chịu trách nhiệm thành lập các cơ sở ngân hàng tại Hoa Kỳ và ở mỗi quốc gia được đại diện bởi các hợp đồng tương lai tiền tệ. Các ngân hàng đại lý, như họ được gọi, hành động thay mặt cho CME và duy trì tài khoản đô la Mỹ và tài khoản ngoại tệ để đáp ứng bất kỳ giao hàng thực tế nào. Ngoài ra, hợp đồng tương lai không tồn tại trực tiếp giữa các khách hàng (ví dụ: người mua và người bán). Thay vào đó, mỗi người tham gia có một hợp đồng với một trung tâm thanh toán bù trừ, giúp giảm đáng kể rủi ro cho người mua và người bán rằng một đối tác sẽ không đáp ứng các điều khoản của hợp đồng.

Người mua (người tham gia giữ các vị trí dài) sắp xếp với một ngân hàng để trả đô la vào tài khoản giao hàng trên thị trường tiền tệ quốc tế (IMM), một bộ phận của CME. IMM cũng là tài khoản mà người bán (người tham gia giữ các vị trí ngắn) được trả tiền. Việc chuyển ngoại tệ xảy ra tương tự ở các nước khác. Về cơ bản, ngân hàng phân phối của người tham gia chuyển tiền vào tài khoản giao hàng IMM, sau đó chuyển tiền sang tài khoản thích hợp.

Giám sát

Các nhà môi giới tương lai, bao gồm cả những công ty cung cấp hợp đồng tương lai tiền tệ, phải tuân theo các quy định được thi hành bởi các cơ quan quản lý bao gồm Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC) và Hiệp hội tương lai quốc gia (NFA), cũng như các quy tắc được đặt ra bởi các sàn giao dịch. Ví dụ, Tập đoàn CME, sàn giao dịch tương lai lớn nhất thế giới, đảm bảo rằng các nhiệm vụ tự điều chỉnh được thực hiện thông qua Cục Điều tiết thị trường, bao gồm bảo vệ toàn vẹn thị trường bằng cách duy trì thị trường công bằng, hiệu quả, cạnh tranh và minh bạch. Các thị trường tương lai tiền tệ có sự giám sát lớn hơn nhiều so với các thị trường ngoại hối giao ngay, đôi khi bị chỉ trích vì những thứ như giá cả không tập trung và các nhà môi giới ngoại hối giao dịch với khách hàng của họ.

Yêu cầu tài khoản

Tương lai tiền tệ là tương lai giao dịch trao đổi. Các thương nhân thường có tài khoản với các nhà môi giới đặt hàng trực tiếp đến các sàn giao dịch khác nhau để mua và bán các hợp đồng tương lai tiền tệ. Một tài khoản ký quỹ thường được sử dụng trong giao dịch tiền tệ tương lai; nếu không, sẽ cần rất nhiều tiền mặt để thực hiện giao dịch. Với tài khoản ký quỹ, thương nhân vay tiền từ nhà môi giới để đặt giao dịch, thường là bội số của giá trị tiền mặt thực tế của tài khoản.

Sức mua liên quan đến lượng tiền trong tài khoản ký quỹ có sẵn để giao dịch. Các nhà môi giới khác nhau có các yêu cầu khác nhau cho tài khoản ký quỹ. Nói chung, tài khoản tương lai tiền tệ cho phép mức độ ký quỹ (đòn bẩy) khá bảo thủ khi so sánh với các tài khoản ngoại hối có thể cung cấp mức đòn bẩy 400: 1. Tỷ lệ ký quỹ tự do của nhiều tài khoản ngoại hối cung cấp cho các nhà giao dịch cơ hội kiếm được lợi nhuận ấn tượng, nhưng thường xuyên chịu tổn thất thảm khốc.

(Để biết thêm về đòn bẩy, hãy xem Đòn bẩy Forex: Thanh kiếm hai lưỡi .)

Tiền tệ tương lai so với Forex

Cả tương lai tiền tệ và ngoại hối đều dựa trên tỷ giá hối đoái; tuy nhiên, có nhiều sự khác biệt giữa hai điều này:

• Thị trường giao ngay ngoại hối là thị trường lớn nhất trên thế giới. Giao dịch tiền tệ tương lai ở một phần nhỏ của khối lượng, với nhiều hợp đồng tương lai tiền tệ giao dịch với khối lượng lớn và thanh khoản tốt. Hợp đồng tương lai được giao dịch trao đổi và được điều tiết như các thị trường tương lai khác. Forex có ít quy định hơn và giao dịch được thực hiện qua quầy thông qua các đại lý ngoại hối (không có thị trường trung tâm cho ngoại hối). Tương lai tiền tệ có thể được giao dịch bằng cách sử dụng đòn bẩy khiêm tốn; forex cung cấp khả năng giao dịch với rất nhiều đòn bẩy, dẫn đến thắng lớn và dĩ nhiên là thua lỗ lớn. Việc xử lý thuế đối với lợi nhuận và thua lỗ phát sinh từ giao dịch tương lai tiền tệ và giao dịch ngoại hối có thể khác nhau, tùy thuộc vào tình huống cụ thể. và phí khác nhau: tương lai tiền tệ thường liên quan đến một khoản hoa hồng (trả cho nhà môi giới) và các loại phí trao đổi khác nhau. Mặc dù các nhà giao dịch ngoại hối không trả các khoản hoa hồng và phí này, nhưng họ phải chịu chênh lệch tỷ giá hối đoái thông qua đó lợi nhuận của đại lý ngoại hối.

Điểm mấu chốt

Các nhà đầu tư và thương nhân quan tâm đến việc tham gia vào thị trường ngoại hối có các lựa chọn. Forex và tiền tệ tương lai cung cấp cho các nhà giao dịch phương tiện độc đáo để phòng ngừa hoặc đầu cơ. Thị trường tương lai tiền tệ tương tự như các thị trường tương lai khác và cung cấp cho người tham gia một phương tiện tham gia vào thị trường ngoại hối với sự điều tiết và minh bạch hơn.

(Để đọc liên quan, hãy xem Kết hợp các giao dịch giao ngay và giao dịch tương lai Forex và bắt đầu trong tương lai ngoại hối .)