Đại lý chính là gì?
Đại lý chính là một ngân hàng hoặc tổ chức tài chính khác đã được chấp thuận giao dịch chứng khoán với chính phủ quốc gia. Ví dụ, một đại lý chính có thể bảo lãnh cho khoản nợ chính phủ mới và đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường cho Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Đại lý chứng khoán chính phủ phải đáp ứng yêu cầu thanh khoản và chất lượng cụ thể. Họ cũng cung cấp một luồng thông tin có giá trị cho các ngân hàng trung ương về tình trạng của thị trường trên toàn thế giới.
NHIỆM VỤ CHÍNH
- Đại lý chính là một ngân hàng hoặc tổ chức tài chính khác đã được chấp thuận giao dịch chứng khoán với chính phủ quốc gia. Các đại lý chứng khoán chính phủ bán chứng khoán Kho bạc mà họ mua từ ngân hàng trung ương cho khách hàng của họ, tạo ra thị trường ban đầu. Một công ty phải đáp ứng các yêu cầu về vốn cụ thể trước khi có thể trở thành đại lý chính. Một số đại lý chính nổi tiếng nhất ở Hoa Kỳ bao gồm JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo và Citigroup.
Hiểu các đại lý chính của Hoa Kỳ
Các đại lý chính ở Mỹ là một hệ thống các ngân hàng và đại lý môi giới được ủy quyền bởi Hệ thống Dự trữ Liên bang để giao dịch trực tiếp bằng trái phiếu chính phủ. Hệ thống này được thành lập vào năm 1960 bởi Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York (FRBNY) để thực hiện chính sách tiền tệ thay mặt cho Fed.
Bằng cách mua chứng khoán trên thị trường thứ cấp thông qua FRBNY, chính phủ tăng dự trữ tiền mặt trong hệ thống ngân hàng. Sự gia tăng dự trữ làm tăng cung tiền trong nền kinh tế. Ngược lại, bán chứng khoán dẫn đến giảm dự trữ tiền mặt. Dự trữ thấp hơn có nghĩa là ít tiền hơn có sẵn để cho vay, do đó cung tiền giảm. Trên thực tế, các đại lý chính là đối tác của Fed trong các hoạt động thị trường mở (OMO).
Các đại lý chính đấu thầu các hợp đồng chính phủ cạnh tranh và mua phần lớn tín phiếu Kho bạc, trái phiếu và ghi chú tại cuộc đấu giá. Các đại lý chứng khoán chính phủ bán chứng khoán Kho bạc mà họ mua từ ngân hàng trung ương cho khách hàng của họ, tạo ra thị trường ban đầu. Họ được yêu cầu nộp hồ sơ dự thầu có ý nghĩa tại các cuộc đấu giá chứng khoán Kho bạc mới. Theo một cách nào đó, các đại lý chính có thể được coi là nhà tạo lập thị trường cho Kho bạc.
Yêu cầu đối với Đại lý chính Hoa Kỳ
Một công ty phải đáp ứng các yêu cầu về vốn cụ thể trước khi có thể trở thành một đại lý chính. Yêu cầu về vốn đối với các đại lý môi giới không liên kết với ngân hàng là 50 triệu đô la. Các ngân hàng đóng vai trò là đại lý chính cần có 1 tỷ đô la vốn cấp 1 (vốn chủ sở hữu và dự trữ công bố). Các đại lý chính tiềm năng cần cho thấy họ đã tạo ra thị trường một cách nhất quán trong Kho bạc ít nhất một năm trước khi áp dụng. Các đại lý chứng khoán chính phủ chính cũng phải duy trì ít nhất 0, 25% thị phần. Các đại lý môi giới đăng ký một vị trí trong hệ thống đại lý chính phải đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) hoặc Cơ quan quản lý ngành tài chính (FINRA).
Một công ty phải đáp ứng các yêu cầu về vốn cụ thể trước khi có thể trở thành một đại lý chính.
Ví dụ về các đại lý chính
Bởi vì các yêu cầu nghiêm ngặt đối với các đại lý chính, nhiều người trong số họ là các công ty tài chính nổi tiếng. Một số đại lý chính nổi tiếng nhất ở Hoa Kỳ bao gồm JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo và Citigroup. Chứng khoán TD, Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald và Goldman Sachs cũng là những đại lý chính.
Đại lý chính trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008
Để đối phó với cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn và sự sụp đổ của Bear Stearns, Cục Dự trữ Liên bang đã thành lập Tổ chức tín dụng đại lý chính (PDCF) vào năm 2008. PDCF cho phép các đại lý chính vay qua đêm tại cửa sổ chiết khấu của Fed bằng cách sử dụng một số hình thức thế chấp, bao gồm cả hình thức thế chấp, bao gồm cả chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp. Ngân hàng Dự trữ Liên bang được ủy quyền chấp nhận các khoản vay và nghĩa vụ ngân hàng khác làm tài sản thế chấp cho các khoản tạm ứng tại cửa sổ chiết khấu. PDCF đã đóng cửa vào ngày 1 tháng 2 năm 2010.
