Hiện tại khuôn mặt có nghĩa là gì?
Khuôn mặt hiện tại là mệnh giá hiện tại của bảo đảm được thế chấp (MBS). Nó tiết lộ tiền gốc hàng tháng còn lại trên một nhóm các khoản thế chấp nhà, về cơ bản cung cấp cho các nhà đầu tư một ảnh chụp nhanh về cách MBS, phương tiện thu thập các khoản vay này, hiện đang hoạt động so với khi nó bắt đầu.
Mặt hiện tại cũng được gọi là mệnh giá hiện tại.
Chìa khóa chính
- Khuôn mặt hiện tại là tổng số dư nợ của bảo đảm được thế chấp (MBS). Các khoản thanh toán được đưa vào và tiền gốc của các khoản thế chấp cơ bản trong nhóm được thanh toán, khuôn mặt hiện tại giảm so với khuôn mặt ban đầu. Các MBS có cùng ngày phát hành, phiếu giảm giá và mệnh giá gốc có thể có các mặt hiện tại khác nhau rất nhiều vì chúng trả tiền ở các mức giá khác nhau.
Hiểu khuôn mặt hiện tại
Chứng khoán được thế chấp (MBS) là các khoản vay mua nhà được bán bởi các ngân hàng đã phát hành chúng cho một doanh nghiệp được chính phủ tài trợ (GSE) hoặc công ty tài chính. Người mua sau đó gộp các khoản thế chấp này lại với nhau thành một khoản bảo đảm có thể đầu tư, trả hết tiền gốc và tiền lãi mà họ tạo ra cho chủ sở hữu, thường là hàng tháng.
Khi MBS ban đầu được cấu trúc, mệnh giá được cung cấp cho nhóm được gọi là mặt ban đầu. Nói một cách đơn giản, mặt ban đầu là tổng số dư nợ gốc đang tồn tại, trong khi mặt hiện tại là tổng giá trị gốc chưa thanh toán tại bất kỳ thời điểm nào sau đó. Đương nhiên, khi các khoản thanh toán đến và tiền gốc của các khoản thế chấp cơ bản trong nhóm được trả hết, khuôn mặt hiện tại sẽ giảm so với khuôn mặt ban đầu.
Các MBS có cùng ngày phát hành, phiếu giảm giá và mệnh giá gốc có thể có các mặt hiện tại khác nhau rất nhiều vì họ trả tiền ở các mức khác nhau dựa trên các đặc điểm của các khoản vay cơ bản.
Ví dụ, nhóm có thể được tạo thành từ những người vay có uy tín cao, người có thể tái tài trợ dễ dàng nếu lãi suất giảm. Hơn nữa, ngay cả khi những người vay gần như tương đương về xếp hạng tín dụng, chắc chắn sẽ có sự khác biệt về tốc độ trả trước thực tế của các khoản thế chấp cơ bản khi mọi người di chuyển, qua đời hoặc nếu không thì hoàn cảnh của họ thay đổi.
Tính toán hiện tại
Khuôn mặt hiện tại được tính bằng cách nhân hệ số nhóm hiện tại, thước đo số tiền gốc của khoản vay gốc còn lại, bằng mệnh giá gốc của MBS. Một MBS mới được ban hành sẽ có một yếu tố nhóm khi bắt đầu. Điều này sẽ thay đổi theo thời gian, di chuyển xuống dưới khi các khoản thế chấp được trả dần.
Cân nhắc đặc biệt
Những người nắm giữ MBS muốn xem các khoản thế chấp cơ bản được hoàn trả, vì đó là nơi họ nhận được tiền gốc và tiền lãi từ khoản đầu tư. Đồng thời, để MBS phát huy hết tiềm năng của mình, điều quan trọng là khuôn mặt hiện tại không giảm nhanh hơn dự định.
Khi yếu tố nhóm giảm nhanh hơn dự kiến, kết quả là các nhà đầu tư tạo ra lợi nhuận chung thấp hơn hơn họ đã hy vọng trước đây. Đó là vì một phần thu nhập mà MBS tạo ra đến từ các khoản thanh toán lãi cho các khoản thế chấp cơ bản. Nói tóm lại, chủ nhà vẫn còn nợ, họ càng phải trả nhiều tiền hơn cho người cho vay, trong trường hợp này, người nắm giữ MBS.
Nếu trả trước tăng nhiều hơn dự kiến, bộ mặt hiện tại sẽ giảm nhanh chóng, cho thấy các nhà đầu tư không nhận được lợi nhuận mà họ dự kiến ban đầu.
Trả trước là một trong những rủi ro lớn nhất mà chủ sở hữu MBS phải đối mặt. Người vay có xu hướng tái cấp vốn khi lãi suất giảm và chi phí để vay tiền rẻ hơn. Đây là một cơn ác mộng cho các nhà đầu tư. Bên cạnh việc không thu thập tất cả thu nhập mà họ mong muốn nhận được, điều đó cũng có nghĩa là vốn được trả lại cho họ trong một môi trường lãi suất thấp, nơi lợi nhuận khó có thể đạt được.
Lợi ích của khuôn mặt hiện tại
Bằng cách nhìn vào khuôn mặt hiện tại, một nhà đầu tư có thể kiểm tra các giả định định giá được thực hiện khi MBS được tạo. Điều này dẫn đến các câu hỏi như liệu tỷ lệ trả trước giả định có chính xác hay không và việc định giá cao hơn hay thấp hơn so với rủi ro trả trước thực tế cho đến nay.
