Năng suất hiện tại là gì?
Lợi tức hiện tại là thu nhập hàng năm của một khoản đầu tư (lãi hoặc cổ tức) chia cho giá hiện tại của chứng khoán. Biện pháp này kiểm tra giá hiện tại của trái phiếu, thay vì nhìn vào mệnh giá của nó. Lợi suất hiện tại thể hiện lợi nhuận mà một nhà đầu tư mong muốn kiếm được, nếu chủ sở hữu mua trái phiếu và giữ nó trong một năm. Tuy nhiên, lợi suất hiện tại không phải là lợi nhuận thực tế mà một nhà đầu tư nhận được nếu anh ta nắm giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn.
Lợi tức trái phiếu: Lợi nhuận hiện tại và YTM
Phá vỡ năng suất hiện tại
Lợi tức hiện tại thường được áp dụng cho các khoản đầu tư trái phiếu, là chứng khoán được phát hành cho nhà đầu tư với mệnh giá (mệnh giá) là 1.000 đô la. Một trái phiếu mang một số tiền lãi lãi được ghi trên mặt của chứng chỉ trái phiếu và trái phiếu được giao dịch giữa các nhà đầu tư. Do giá thị trường của trái phiếu thay đổi, nhà đầu tư có thể mua trái phiếu với giá chiết khấu (thấp hơn mệnh giá) hoặc phí bảo hiểm (hơn mệnh giá) và giá mua trái phiếu ảnh hưởng đến lợi suất hiện tại.
Chìa khóa chính
- Trong đầu tư thu nhập cố định, lợi tức hiện tại của trái phiếu là thu nhập hàng năm của một khoản đầu tư, bao gồm cả thanh toán lãi và thanh toán cổ tức, sau đó được chia cho giá hiện tại của chứng khoán. Do giá thị trường của trái phiếu có thể thay đổi, nhà đầu tư có thể mua trái phiếu với giá chiết khấu hoặc phí bảo hiểm, trong đó giá mua trái phiếu ảnh hưởng đến lợi suất hiện tại. Với vốn chủ sở hữu, lợi suất hiện tại cũng có thể được tính bằng cách lấy cổ tức nhận được một cổ phiếu và chia số tiền đó cho giá thị trường hiện tại của cổ phiếu.
Năng suất hiện tại được tính như thế nào
Nếu một nhà đầu tư mua trái phiếu lãi suất 6% để được giảm giá 900 đô la, nhà đầu tư kiếm được thu nhập lãi hàng năm là (1.000 đô la X 6%), hoặc 60 đô la. Năng suất hiện tại là ($ 60) / ($ 900), hoặc 6, 67%. 60 đô la tiền lãi hàng năm là cố định, bất kể giá phải trả cho trái phiếu. Mặt khác, nếu một nhà đầu tư mua một trái phiếu với mức phí bảo hiểm là $ 1, 100, thì lợi suất hiện tại là ($ 60) / ($ 1, 100), hoặc 5, 45%. Nhà đầu tư đã trả nhiều tiền hơn cho trái phiếu cao cấp trả cùng số tiền lãi, do đó lợi suất hiện tại thấp hơn.
Lợi suất hiện tại cũng có thể được tính cho cổ phiếu bằng cách lấy cổ tức nhận được cho một cổ phiếu và chia số tiền cho giá thị trường hiện tại của cổ phiếu.
Bao thanh toán trong năng suất đến trưởng thành
Lợi tức đến ngày đáo hạn (YTM) là tổng lợi nhuận kiếm được trên một trái phiếu, giả sử rằng chủ sở hữu trái phiếu giữ trái phiếu cho đến ngày đáo hạn. Ví dụ: giả sử rằng trái phiếu lãi suất coupon 6% được mua với giá giảm $ 900, sẽ đáo hạn trong 10 năm. Để tính toán YTM, một nhà đầu tư đưa ra giả định về tỷ lệ chiết khấu, để các khoản thanh toán gốc và lãi trong tương lai được chiết khấu theo giá trị hiện tại.
Trong ví dụ này, nhà đầu tư nhận được 60 đô la thanh toán lãi hàng năm trong 10 năm. Khi đáo hạn, chủ sở hữu nhận được mệnh giá 1.000 đô la và nhà đầu tư nhận được khoản lãi 100 đô la. Giá trị hiện tại của các khoản thanh toán lãi và lãi vốn được thêm vào để tính YTM của trái phiếu. Nếu trái phiếu được mua với giá cao, tính toán YTM bao gồm mất vốn khi trái phiếu đáo hạn theo mệnh giá. (Để đọc liên quan, xem "Năng suất hiện tại so với năng suất đến ngày đáo hạn")
Theo nguyên tắc chung về lý thuyết tài chính, các nhà đầu tư nên kỳ vọng lợi nhuận cao hơn, cho các khoản đầu tư rủi ro hơn. Do đó, nếu hai trái phiếu có hồ sơ rủi ro tương tự nhau, các nhà đầu tư nên lựa chọn cung cấp lợi nhuận sản xuất cao hơn.
