Vấn đề nợ là gì?
Một vấn đề nợ đề cập đến một nghĩa vụ tài chính cho phép nhà phát hành huy động vốn bằng cách hứa trả nợ cho người cho vay tại một thời điểm nhất định trong tương lai và theo các điều khoản của hợp đồng. Một vấn đề nợ là một nghĩa vụ cố định của công ty hoặc chính phủ như trái phiếu hoặc giấy nợ. Các vấn đề nợ cũng bao gồm ghi chú, chứng chỉ, thế chấp, cho thuê hoặc các thỏa thuận khác giữa người phát hành hoặc người đi vay và người cho vay.
Chìa khóa chính
- Vấn đề nợ liên quan đến nghĩa vụ tài chính cho phép nhà phát hành huy động vốn và là phương thức huy động vốn ưa thích. Các vấn đề chung thường được cố định là nghĩa vụ của công ty hoặc chính phủ như trái phiếu hoặc giấy nợ. của tiền gốc được đầu tư vào một ngày định trước. Tổng công ty phát hành nợ cho các dự án vốn, trong khi chính phủ làm như vậy để tài trợ cho các chương trình xã hội và các dự án cơ sở hạ tầng.
Hiểu vấn đề nợ
Khi một công ty hoặc cơ quan chính phủ quyết định đưa ra một khoản vay, nó có hai lựa chọn. Đầu tiên là lấy tài chính từ ngân hàng. Lựa chọn khác là phát hành nợ cho các nhà đầu tư trên thị trường vốn. Điều này được gọi là một vấn đề nợ Nợ phát hành một công cụ nợ bởi một thực thể cần vốn để tài trợ cho các dự án mới hoặc hiện có hoặc để tài trợ cho nợ hiện tại. Phương pháp huy động vốn này có thể được ưa thích, vì đảm bảo khoản vay ngân hàng có thể hạn chế cách sử dụng vốn.
Một vấn đề nợ thực chất là một lưu ý kỳ hạn trong đó công ty phát hành là người đi vay và thực thể mua tài sản nợ là người cho vay. Khi có vấn đề về nợ, các nhà đầu tư mua nó từ người bán sử dụng tiền để theo đuổi các dự án vốn của mình. Đổi lại, nhà đầu tư được hứa trả lãi thường xuyên và cũng là khoản hoàn trả của khoản tiền gốc đã đầu tư vào một ngày định trước trong tương lai.
Bằng cách phát hành nợ, một thực thể có thể tự do sử dụng số vốn mà nó tăng lên khi thấy phù hợp.
Các tập đoàn và chính quyền thành phố, tiểu bang và liên bang đưa ra các vấn đề nợ như một phương tiện để gây quỹ cần thiết. Các vấn đề nợ như trái phiếu được phát hành bởi các tập đoàn để quyên tiền cho một số dự án nhất định hoặc để mở rộng sang các thị trường mới. Các thành phố, tiểu bang, liên bang và chính phủ nước ngoài phát hành nợ để tài trợ cho nhiều dự án như chương trình xã hội hoặc dự án cơ sở hạ tầng địa phương.
Để đổi lấy khoản vay, tổ chức phát hành hoặc người vay phải thực hiện thanh toán cho các nhà đầu tư dưới hình thức thanh toán lãi. Lãi suất thường được gọi là lãi suất coupon và thanh toán phiếu giảm giá được thực hiện bằng cách sử dụng một lịch trình và tỷ lệ được xác định trước.
Cân nhắc đặc biệt
Khi vấn đề nợ đáo hạn, tổ chức phát hành hoàn trả mệnh giá của tài sản cho các nhà đầu tư. Mệnh giá, còn được gọi là mệnh giá, khác nhau giữa các loại vấn đề nợ khác nhau. Ví dụ: mệnh giá trên trái phiếu doanh nghiệp thường là $ 1.000. Trái phiếu thành phố thường có mệnh giá 5.000 đô la và trái phiếu liên bang thường có mệnh giá 10.000 đô la.
Hóa đơn ngắn hạn thường có kỳ hạn từ một đến năm năm, ghi chú trung hạn đáo hạn từ năm đến mười năm, trong khi trái phiếu dài hạn thường có kỳ hạn dài hơn mười năm. Một số tập đoàn lớn như Coca-Cola và Walt Disney đã phát hành trái phiếu có kỳ hạn miễn là 100 năm.
Quy trình phát hành nợ
Phát hành nợ doanh nghiệp
Phát hành nợ là một hành động của công ty mà ban giám đốc của một công ty phải phê duyệt. Nếu phát hành nợ là cách hành động tốt nhất để huy động vốn và công ty có đủ dòng tiền để trả lãi thường xuyên cho vấn đề này, hội đồng sẽ soạn thảo một đề xuất được gửi cho các chủ ngân hàng đầu tư và bảo lãnh. Các vấn đề nợ doanh nghiệp thường được phát hành thông qua quy trình bảo lãnh phát hành, trong đó một hoặc nhiều công ty chứng khoán hoặc ngân hàng mua toàn bộ vấn đề từ tổ chức phát hành và hình thành một tổ chức được giao nhiệm vụ tiếp thị và bán lại vấn đề cho các nhà đầu tư quan tâm. Lãi suất được đặt trên trái phiếu dựa trên xếp hạng tín dụng của công ty và nhu cầu từ các nhà đầu tư. Các nhà bảo lãnh áp đặt một khoản phí cho nhà phát hành để đổi lấy dịch vụ của họ.
Phát hành nợ chính phủ
Quá trình xử lý các vấn đề nợ của chính phủ là khác nhau vì chúng thường được ban hành theo hình thức đấu giá. Ví dụ, tại Hoa Kỳ, các nhà đầu tư có thể mua trái phiếu trực tiếp từ chính phủ thông qua trang web chuyên dụng của mình, TrillionDirect. Một nhà môi giới là không cần thiết, và tất cả các giao dịch, bao gồm cả thanh toán lãi, được xử lý điện tử. Nợ do chính phủ phát hành được coi là một khoản đầu tư an toàn vì nó được hỗ trợ bởi niềm tin và tín dụng đầy đủ của chính phủ Hoa Kỳ. Vì các nhà đầu tư được đảm bảo họ sẽ nhận được một mức lãi suất và mệnh giá nhất định trên trái phiếu, lãi suất cho các vấn đề của chính phủ có xu hướng thấp hơn lãi suất của trái phiếu doanh nghiệp.
Chi phí nợ
Lãi suất trả cho một công cụ nợ thể hiện chi phí cho nhà phát hành và trả lại cho nhà đầu tư. Chi phí nợ đại diện cho rủi ro mặc định của một công ty phát hành, và cũng phản ánh mức độ lãi suất trên thị trường. Ngoài ra, không thể thiếu trong việc tính toán chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) của một công ty, đây là thước đo chi phí vốn chủ sở hữu và chi phí nợ sau thuế.
Một cách để ước tính chi phí nợ là đo lường mức sinh lợi hiện tại (YTM) của vấn đề nợ. Một cách khác là xem xét xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành từ các tổ chức xếp hạng như Moody, Fitch và Standard & Poor. Lợi tức lan truyền trên Kho bạc Hoa Kỳ được xác định từ xếp hạng tín dụng, sau đó có thể được thêm vào lãi suất phi rủi ro để xác định chi phí nợ.
Ngoài ra còn có các khoản phí liên quan đến việc phát hành nợ mà người vay phải chịu bằng cách bán tài sản. Một số khoản phí này bao gồm phí pháp lý, phí bảo lãnh phát hành và phí đăng ký. Những khoản phí này thường được trả cho đại diện pháp lý, tổ chức tài chính và công ty đầu tư, kiểm toán viên và cơ quan quản lý. Tất cả các bên này đều tham gia vào quá trình bảo lãnh phát hành.
