Andrew Left của Citron Research, được biết đến với những lần đặt cược ngắn chống lại các công ty như Valeant Cosmetics Inc. (VRX), đã phá vỡ chế độ thông thường của mình trong tuần này để ca ngợi Tập đoàn Alibaba (BABA). Theo nhà đầu tư, BABA là một thỏa thuận tốt hơn nhiều so với đối tác tại Mỹ, Amazon.com Inc. (AMZN).
Người bán ngắn nổi bật đã khuyến nghị mua cổ phiếu của gã khổng lồ thương mại điện tử Trung Quốc trước báo cáo thu nhập hàng quý, dự kiến trước ngày khai mạc vào thứ Sáu. Còn lại đặt mục tiêu giá 250 đô la trên BABA, phản ánh mức tăng hơn 37% so với trước khi thị trường thứ sáu khi cổ phiếu giao dịch giảm khoảng 0, 3% ở mức 182 đô la. Chứng khoán Alibaba đã tăng 5, 8% từ đầu năm đến nay (YTD) và gần 56% trong 12 tháng gần đây, vượt xa mức giảm 1, 6% của S & P 500 rộng hơn và 10, 1% so với cùng kỳ.
"Câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn nhất thị trường"
"Citron Research tin rằng câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn nhất trên thị trường cũng là chứng khoán bị thiếu hụt nhiều nhất trên thế giới", Left viết trong một ghi chú nghiên cứu khi ông nhắc lại vị trí tăng trưởng 18 tháng của mình. Nhà đầu tư nhấn mạnh tổng thị trường lớn có thể đánh địa chỉ của BABA, gọi đây là "tiêu thụ cho tầng lớp trung lưu ở Trung Quốc".
Còn lại thúc giục các nhà đầu tư bỏ qua tiềm năng thu hẹp lợi nhuận hoạt động, chỉ ra rằng các khoản đầu tư lớn sẽ được đền đáp khi mạng internet tấn công vào thị trường nội địa của nó, một khu vực quan trọng đối với mọi người chơi bán lẻ toàn cầu. Trong báo cáo tài chính quý IV của công ty, BABA đã công bố lợi nhuận giảm 29% so với năm ngoái, do sự sụt giảm trong hoạt động M & A nhằm mở rộng sự hiện diện ở nước ngoài và đẩy mạnh vào thị trường bán lẻ thực tế. Doanh thu tăng 61% so với cùng kỳ năm ngoái lên 61, 93 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 9, 74 tỷ USD.
Giao dịch với mức chiết khấu 40% cho đối tác Hoa Kỳ
Theo đánh giá của mình, Left chỉ ra rằng BABA đang giao dịch với mức chiết khấu 40% cho cổ phiếu Amazon, mặc dù có rất nhiều yếu tố bao gồm cả hoạt động với "tài sản nhẹ hơn", "tốt hơn trong việc trao quyền cho các doanh nghiệp nhỏ". Ông lưu ý rằng BABA chiếm 80% doanh số bán lẻ trực tuyến của Trung Quốc, trong khi cổ phần nội địa của Amazon chiếm khoảng 40% đến 50%, trong khi trước đây đang tăng doanh số nhanh hơn khoảng 20% so với titan công nghệ có trụ sở tại Seattle. Hơn nữa, ông hoan nghênh khả năng của BABA để báo cáo tỷ suất lợi nhuận cao hơn mà không cần kinh doanh trên nền tảng đám mây như Amazon Web Services (AWS) của Amazon.
Trong khi Amazon phải đối mặt với sự không chắc chắn về nhiều quy định hơn về công nghệ ở Mỹ, thì Left lưu ý rằng chính phủ Trung Quốc đang hợp tác với Alibaba, trong khi công ty đang cân nhắc một danh sách thứ cấp ở Trung Quốc.
"Một mùa xuân cuộn"
33% cổ phần của Alibaba trong công ty thanh toán di động Ant Financial cũng bị Street đánh giá thấp và nên được định giá vào cổ phiếu, viết cho người bán ngắn theo dõi rộng rãi.
"Cổ phiếu đã không thay đổi trong chín tháng nay, mặc dù doanh thu tăng hơn 50% trong thời gian này, nhưng đã viết Trái. Nhiều mức giá trên thu nhập của BABA đã bị nén bởi một con số khổng lồ 7 lần trong cùng khoảng thời gian và đang ở mức mức thấp nhất kể từ đầu năm 2017 trước khi công ty chứng kiến sự thay đổi trong các yếu tố cơ bản trong kinh doanh. Cổ phiếu là một mùa xuân cuộn.
