Chứng khoán đau khổ là gì?
Chứng khoán đau khổ là công cụ tài chính được phát hành bởi một công ty gần hoặc hiện đang trải qua phá sản. Một bảo đảm cũng có thể bị coi là đau khổ, nó không duy trì được các giao ước nhất định (nghĩa vụ được đưa vào nợ hoặc bảo đảm, như khả năng duy trì một tỷ lệ tài sản nhất định đối với trách nhiệm pháp lý hoặc xếp hạng tín dụng cụ thể.) đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của nó, các công cụ tài chính này đã bị giảm đáng kể về giá trị. Tuy nhiên, vì rủi ro tiềm ẩn của họ, họ có thể cung cấp cho các nhà đầu tư rủi ro cao tiềm năng cho lợi nhuận cao. Chứng khoán đau khổ có thể bao gồm cổ phiếu phổ thông và ưu đãi, nợ ngân hàng, khiếu nại thương mại và trái phiếu doanh nghiệp.
Chìa khóa chính
- Chứng khoán đau khổ là những chứng khoán được phát hành bởi một công ty gần hoặc đang trong tình trạng phá sản. Công ty cũng có thể đã vi phạm các giao ước (điều kiện phát hành bảo đảm), thường là tiền thân cho việc phá sản. giá trị và có thể chỉ có giá trị bằng đồng xu trên đồng đô la. Các nhà đầu tư có rủi ro cao, đôi khi được gọi là 'diều hâu', sẵn sàng đầu tư vào chứng khoán đau khổ với hy vọng kiếm tiền nhanh chóng.
Khái niệm cơ bản về chứng khoán đau khổ
Chứng khoán đau khổ thường hấp dẫn các nhà đầu tư đang tìm kiếm một món hời và sẵn sàng chấp nhận rủi ro. Trong một số trường hợp, các nhà đầu tư này tin rằng tình hình của công ty không tệ như vẻ ngoài của họ và do đó, họ dự đoán các khoản đầu tư của họ sẽ tăng giá trị theo thời gian. Trong các trường hợp khác, các nhà đầu tư có thể thấy trước công ty sắp phá sản, nhưng họ cảm thấy tự tin rằng có thể có đủ tiền khi thanh lý để trang trải các chứng khoán mà họ đã mua.
Thật không may, trong nhiều trường hợp, các công ty phát hành chứng khoán đau khổ cuối cùng đã nộp đơn xin phá sản Chương 11 hoặc Chương 7; do đó, các cá nhân quan tâm đến việc đầu tư vào các chứng khoán này cần xem xét những gì xảy ra trong trường hợp phá sản. Trong hầu hết các vụ phá sản, vốn chủ sở hữu, chẳng hạn như cổ phiếu phổ thông, trở nên vô giá trị, khiến việc đầu tư vào các cổ phiếu đau khổ trở nên vô cùng rủi ro. Tuy nhiên, các công cụ nợ cao cấp, chẳng hạn như nợ ngân hàng, khiếu nại thương mại và trái phiếu, có thể mang lại một số khoản thanh toán.
Cụ thể, nếu doanh nghiệp phá sản Chương 7, nó sẽ ngừng hoạt động và đi vào thanh lý, tại thời điểm đó, quỹ của nó được phân phối cho các chủ nợ, bao gồm cả các trái chủ. Ngược lại, dưới sự phá sản của Chương 11, một cơ cấu kinh doanh và tiếp tục hoạt động. Nếu tổ chức lại thành công, chứng khoán đau khổ của nó, bao gồm cả cổ phiếu và trái phiếu, có thể mang lại số tiền lãi đáng ngạc nhiên.
Một ví dụ về an ninh đau khổ
Chứng khoán được dán nhãn là đau khổ khi công ty phát hành chúng không thể đáp ứng nhiều nghĩa vụ tài chính của nó. Trong hầu hết các trường hợp, các chứng khoán này mang CCC hoặc thấp hơn xếp hạng tín dụng từ các cơ quan xếp hạng nợ, chẳng hạn như Dịch vụ Nhà đầu tư của Standard và Poor hoặc Moody. Chứng khoán đau khổ tương phản với trái phiếu rác, theo truyền thống có xếp hạng tín dụng BBB hoặc thấp hơn.
Thông thường, tỷ lệ hoàn vốn dự kiến đối với chứng khoán bị ảnh hưởng cao hơn 1.000 điểm cơ bản so với tỷ lệ hoàn vốn của cái gọi là tài sản phi rủi ro, chẳng hạn như tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ hoặc trái phiếu. Ví dụ: nếu lợi suất của trái phiếu kho bạc năm năm là 1%, trái phiếu doanh nghiệp đau khổ có tỷ lệ hoàn vốn từ 11% trở lên, dựa trên thực tế là một điểm cơ bản tương đương 0, 01%.
