Kéo cổ tức là gì
Kéo cổ tức là một tác động tiêu cực của cấu trúc cổ tức của ủy thác đầu tư đơn vị (UIT), một loại quỹ giao dịch trao đổi không được quản lý (ETF), trong một thị trường đang tăng. Các quy tắc của SEC quy định rằng ủy thác đầu tư đơn vị, không yêu cầu hội đồng quản trị, phải trả lãi như cổ tức bằng tiền mặt cho các nhà đầu tư thay vì tái đầu tư vào danh mục đầu tư. Trong một thị trường đang lên, điều này có nghĩa là ETF sẽ hoạt động kém hơn các quỹ tương tự với khả năng tái đầu tư.
Phá vỡ cổ tức Kéo
Kéo cổ tức ảnh hưởng đến các cổ đông ngay cả khi họ chọn tự đầu tư lại cổ tức. Cấu trúc của các quỹ ETF trì hoãn thanh toán cổ tức trong nhiều ngày và trong một thị trường đang tăng, chi phí để tái đầu tư không ngừng tăng lên. Nếu không có tùy chọn tái đầu tư cổ tức tự động cho các cổ đông, có thể mất một tuần để tiền được tái đầu tư. Trong khi đó, giá của các cổ phiếu sẽ tăng lên, và cùng một lượng tiền sẽ mua ít cổ phiếu hơn nếu nó được tái đầu tư ngay lập tức.
Trong một thị trường giảm, kéo cổ tức không phải là vấn đề. Trên thực tế, vì giá cổ phiếu đang giảm, một đô la tiền mặt có giá trị hơn một đô la trong tài sản đầu tư.
Các quỹ ETF không có cổ tức
Kéo cổ tức là một tính năng dành riêng cho UIT. Ngày nay, hầu hết các quỹ ETF là các công ty đầu tư quản lý mở. Giống như UIT, các công ty đầu tư quản lý phải mất vài ngày để nhận cổ tức vào túi của các cổ đông. Không giống như UIT, các công ty đầu tư quản lý có thể chọn tái đầu tư lợi nhuận thay vì phát hành cổ tức bằng tiền mặt, do đó loại bỏ kéo cổ tức.
Chi phí hoạt động của các công ty đầu tư quản lý cao hơn so với UIT, nhưng cấu trúc giống như quỹ tương hỗ của họ cho phép linh hoạt hơn. Các nhà đầu tư nên đánh giá chất lượng của một khoản đầu tư trong bối cảnh triết lý đầu tư cá nhân và tình hình cuộc sống độc đáo của họ.
Liệu cổ tức có kéo vấn đề?
Mặc dù kéo cổ tức là đủ để một số nhà đầu tư tuyên bố hoàn toàn UIT, họ vẫn là một sản phẩm đầu tư phổ biến. Trên thực tế, một số giao dịch ETF lớn nhất hiện nay là UIT. Đối với nhiều nhà đầu tư, kéo cổ tức không được tính nhiều. Một số tìm thấy tác động ròng của kéo cổ tức, trong khi hợp lệ và có thể đo lường được, vẫn còn quá nhỏ, đặc biệt là xem xét tất cả các yếu tố khác trong việc đánh giá quỹ, như theo dõi chỉ số, tiếp xúc, chi phí hoạt động và hiệu quả thuế. Những người khác thích thanh toán cổ tức để tái đầu tư cho dù biểu đồ nói gì, vì mục tiêu của họ không phải là tối đa hóa giá trị tài sản đầu tư của họ trong dài hạn mà là sử dụng thanh toán cổ tức để duy trì mức sống nhất định trong ngắn hạn.
