Mục lục
- Tỷ lệ chi trả cổ tức là gì?
- Công thức và tính toán
- Tỷ lệ nói gì với bạn
- Cổ tức bền vững
- Cổ tức là đặc thù của ngành
- Ví dụ về tỷ lệ chi trả cổ tức
- Tỷ lệ xuất chi so với lợi tức cổ tức
Tỷ lệ chi trả cổ tức là gì?
Tỷ lệ chi trả cổ tức là tỷ lệ của tổng số tiền cổ tức chi trả cho các cổ đông so với thu nhập ròng của công ty. Đó là tỷ lệ phần trăm thu nhập trả cho cổ đông bằng cổ tức. Số tiền không được trả cho các cổ đông được công ty giữ lại để trả nợ hoặc tái đầu tư vào các hoạt động cốt lõi. Đôi khi nó được gọi đơn giản là 'tỷ lệ xuất chi.'
Tỷ lệ chi trả cổ tức cho thấy một công ty trả lại bao nhiêu tiền cho các cổ đông so với số tiền họ đang giữ để tái đầu tư tăng trưởng, trả hết nợ hoặc thêm vào dự trữ tiền mặt (thu nhập giữ lại).
Tỷ lệ chi trả cổ tức
Công thức và tính toán tỷ lệ chi trả cổ tức
Tỷ lệ chi trả cổ tức có thể được tính bằng cổ tức hàng năm trên mỗi cổ phiếu chia cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu, hoặc tương đương, cổ tức chia cho thu nhập ròng (như hình dưới đây).
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Tỷ lệ chi trả cổ tức = Thu nhập ròng Trả lãi
Trên cơ sở trên mỗi cổ phần, tỷ lệ duy trì có thể được biểu thị như sau:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Tỷ lệ duy trì = EPSDividends trên mỗi cổ phiếu trong đó: EPS = Thu nhập trên mỗi cổ phiếu
Ngoài ra, tỷ lệ chi trả cổ tức cũng có thể được tính như sau:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác Tỷ lệ chi trả cổ tức = 1 Rat Tỷ lệ duy trì
Bạn cũng có thể tính tỷ lệ xuất chi bằng Microsoft Excel:
Đầu tiên, nếu bạn được chia tổng số cổ tức trong một khoảng thời gian nhất định và số cổ phiếu đang lưu hành, bạn có thể tính cổ tức trên mỗi cổ phiếu (DPS). Giả sử bạn đang đầu tư vào một công ty đã trả tổng cộng 5 triệu đô la vào năm ngoái và nó có 5 triệu cổ phiếu đang lưu hành. Trên Microsoft Excel, nhập "Cổ tức trên mỗi cổ phần" vào ô A1. Tiếp theo, nhập "= 5000000/5000000" vào ô B1; cổ tức trên mỗi cổ phiếu trong công ty này là 1 đô la một cổ phiếu.
Sau đó, bạn cần tính toán thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) nếu không được đưa ra. Nhập "Thu nhập trên mỗi cổ phần" vào ô A2. Giả sử công ty có thu nhập ròng 50 triệu đô la vào năm ngoái. Công thức tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu là (thu nhập ròng - cổ tức trên cổ phiếu ưu đãi) (cổ phiếu đang lưu hành). Nhập "= (50000000 - 5000000) / 5000000" vào ô B2. EPS cho công ty này là 9 đô la.
Cuối cùng, tính toán tỷ lệ xuất chi. Nhập "Tỷ lệ xuất chi" vào ô A3. Tiếp theo, nhập "= B1 / B2" vào ô B3; tỷ lệ xuất chi là 11, 11%. Các nhà đầu tư sử dụng tỷ lệ để đánh giá xem cổ tức có phù hợp và bền vững hay không. Tỷ lệ xuất chi tùy thuộc vào ngành; ví dụ, các công ty khởi nghiệp có thể có tỷ lệ xuất chi thấp vì họ tập trung hơn vào việc tái đầu tư thu nhập của mình để phát triển doanh nghiệp.
Chìa khóa chính
- Tỷ lệ chi trả cổ tức là tỷ lệ thu nhập được trả dưới dạng cổ tức cho các cổ đông, thường được biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm. Một số công ty trả tất cả thu nhập của họ cho các cổ đông, trong khi một số chỉ trả một phần thu nhập của họ. Nếu một công ty trả một phần thu nhập của nó dưới dạng cổ tức, phần còn lại được doanh nghiệp giữ lại. Để đo lường mức thu nhập được giữ lại, tỷ lệ giữ lại được tính. Mọi cân nhắc đều đi vào diễn giải tỷ lệ chi trả cổ tức, quan trọng nhất là mức trưởng thành của công ty. Một công ty mới, định hướng tăng trưởng nhằm mục đích mở rộng, phát triển sản phẩm mới và chuyển sang các thị trường mới sẽ được dự kiến sẽ tái đầu tư hầu hết hoặc tất cả thu nhập của nó và có thể được tha thứ vì có tỷ lệ xuất chi thấp hoặc thậm chí bằng không.
Tỷ lệ chi trả cổ tức cho bạn biết điều gì
Một số cân nhắc đi vào diễn giải tỷ lệ chi trả cổ tức, quan trọng nhất là mức độ trưởng thành của công ty. Một công ty mới, định hướng tăng trưởng nhằm mục đích mở rộng, phát triển sản phẩm mới và chuyển sang các thị trường mới sẽ được dự kiến sẽ tái đầu tư hầu hết hoặc tất cả thu nhập của nó và có thể được tha thứ vì có tỷ lệ xuất chi thấp hoặc thậm chí bằng không. Tỷ lệ xuất chi là 0% cho các công ty không trả cổ tức và bằng 0 cho các công ty trả toàn bộ thu nhập ròng dưới dạng cổ tức.
Mặt khác, một công ty cũ, được thành lập trả lại một khoản tiền cho các cổ đông sẽ kiểm tra sự kiên nhẫn của các nhà đầu tư và có thể cám dỗ các nhà hoạt động can thiệp. Vào năm 2012 và sau gần hai mươi năm kể từ lần trả cổ tức cuối cùng, Apple (AAPL) đã bắt đầu trả cổ tức khi CEO mới cảm thấy dòng tiền khổng lồ của công ty khiến tỷ lệ chi trả 0% trở nên khó biện minh. Vì nó ngụ ý rằng một công ty đã vượt qua giai đoạn tăng trưởng ban đầu, tỷ lệ xuất chi cao có nghĩa là giá cổ phiếu khó có thể tăng giá nhanh chóng.
Cổ tức bền vững
Tỷ lệ xuất chi cũng hữu ích để đánh giá tính bền vững của cổ tức. Các công ty cực kỳ miễn cưỡng cắt giảm cổ tức vì nó có thể khiến giá cổ phiếu giảm và phản ánh kém về khả năng quản lý. Nếu tỷ lệ xuất chi của một công ty trên 100%, nó sẽ trả lại nhiều tiền hơn cho các cổ đông so với số tiền kiếm được và có thể sẽ bị buộc phải hạ cổ tức hoặc ngừng trả hoàn toàn. Kết quả đó là không thể tránh khỏi, tuy nhiên. Một công ty chịu đựng một năm tồi tệ mà không đình chỉ các khoản thanh toán, và thường là vì lợi ích của họ để làm điều đó. Do đó, điều quan trọng là phải xem xét các kỳ vọng thu nhập trong tương lai và tính tỷ lệ xuất chi trong tương lai để bối cảnh hóa tỷ lệ lạc hậu.
Xu hướng dài hạn trong tỷ lệ xuất chi cũng có vấn đề. Một tỷ lệ tăng đều đặn có thể cho thấy một doanh nghiệp trưởng thành, khỏe mạnh, nhưng việc tăng vọt có thể có nghĩa là cổ tức đang hướng vào lãnh thổ không bền vững.
Tỷ lệ duy trì là một khái niệm ngược với tỷ lệ chi trả cổ tức. Tỷ lệ chi trả cổ tức đánh giá tỷ lệ phần trăm lợi nhuận kiếm được mà một công ty trả cho các cổ đông.
Cổ tức là đặc thù của ngành
Các khoản chi trả cổ tức rất khác nhau tùy theo ngành và giống như hầu hết các tỷ lệ, chúng rất hữu ích để so sánh trong một ngành nhất định. Ví dụ, quan hệ đối tác đầu tư bất động sản (REITs) có nghĩa vụ pháp lý để phân phối ít nhất 90% thu nhập cho các cổ đông khi họ được miễn thuế đặc biệt. Quan hệ đối tác hạn chế (MLP) cũng có tỷ lệ xuất chi cao.
Cổ tức không phải là cách duy nhất các công ty có thể trả lại giá trị cho các cổ đông; do đó, tỷ lệ xuất chi không phải lúc nào cũng cung cấp một bức tranh hoàn chỉnh. Tỷ lệ xuất chi tăng kết hợp mua lại cổ phần vào số liệu; nó được tính bằng cách chia tổng cổ tức và mua lại cho thu nhập ròng trong cùng thời kỳ. Nếu kết quả quá cao, nó có thể cho thấy sự nhấn mạnh vào các đợt tăng ngắn hạn để chia sẻ giá với chi phí tái đầu tư và tăng trưởng dài hạn.
Một điều chỉnh khác có thể được thực hiện để cung cấp một bức tranh chính xác hơn là trừ cổ tức cổ phiếu ưu đãi cho các công ty phát hành cổ phiếu ưu đãi.
Ví dụ về tỷ lệ chi trả cổ tức
Các công ty tạo ra lợi nhuận vào cuối kỳ tài chính có thể làm một số việc với lợi nhuận họ kiếm được. Họ có thể trả nó cho các cổ đông dưới dạng cổ tức, họ có thể giữ lại để tái đầu tư vào doanh nghiệp để tăng trưởng hoặc họ có thể làm cả hai. Phần lợi nhuận mà một công ty chọn để chi trả cho các cổ đông có thể được đo lường bằng tỷ lệ xuất chi.
Ví dụ: vào ngày 29 tháng 11 năm 2017, Công ty Walt Disney đã tuyên bố chia cổ tức bằng tiền mặt hàng năm $ 0, 84 cho các cổ đông của hồ sơ, ngày 11 tháng 12, được trả vào tháng 1, 11. Kể từ năm tài chính kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2017, EPS của công ty là 5, 73 đô la. Do đó, tỷ lệ duy trì của nó là ($ 0, 84 / $ 5, 73) = 0, 1466, hoặc 14, 66%. Disney sẽ thanh toán 14, 66% và giữ lại 85, 34%.
Tỷ lệ chi trả cổ tức so với lợi tức cổ tức
Khi so sánh hai biện pháp chia cổ tức, điều quan trọng cần biết là tỷ suất cổ tức cho bạn biết tỷ lệ hoàn vốn đơn giản dưới dạng cổ tức bằng tiền mặt cho cổ đông, nhưng tỷ lệ chi trả cổ tức thể hiện bao nhiêu thu nhập ròng của công ty được chi trả như cổ tức. Mặc dù tỷ suất cổ tức là thuật ngữ được biết đến và xem xét kỹ lưỡng hơn, nhiều người tin rằng tỷ lệ chi trả cổ tức là một chỉ số tốt hơn về khả năng phân phối cổ tức của công ty một cách nhất quán trong tương lai. Tỷ lệ chi trả cổ tức được kết nối cao với dòng tiền của công ty.
Tỷ suất cổ tức cho thấy một công ty đã chi trả cổ tức bao nhiêu trong suốt một năm. Sản lượng được trình bày dưới dạng phần trăm, không phải là số tiền thực tế. Điều này giúp dễ dàng nhận thấy lợi nhuận trên mỗi đô la đầu tư mà cổ đông nhận được thông qua cổ tức.
Sản lượng được tính như sau:
Ví dụ, một công ty đã trả 10 đô la cổ tức hàng năm cho mỗi cổ phiếu trên một giao dịch cổ phiếu ở mức 100 đô la trên mỗi cổ phiếu có tỷ lệ cổ tức là 10%. Bạn cũng có thể thấy rằng việc tăng giá cổ phiếu làm giảm tỷ lệ phần trăm cổ tức và ngược lại cho việc giảm giá.
