Đã có rất nhiều thảo luận về chiều rộng thị trường vốn cổ phần cả ở Mỹ và toàn cầu, nhưng có một điều tôi chưa từng thấy được đề cập trong suốt cuộc tranh luận là Lý thuyết Dow. Mặc dù có năm nguyên lý của Lý thuyết Dow, hôm nay tôi muốn tập trung vào khía cạnh liên quan đến xác nhận giữa ba mức trung bình - Trung bình công nghiệp Dow Jones, Trung bình vận tải Dow Jones và Trung bình tiện ích Dow Jones - bằng cách đánh giá các xu hướng chính của chúng.
Hãy bắt đầu với Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones, giao dịch ở mức cao nhất trong 5 tháng và thấp hơn 4, 20% so với mức cao nhất mọi thời đại của nó. Từ góc độ cấu trúc, động lượng vẫn nằm trong phạm vi tăng, đường trung bình động 200 tuần đang tăng và giá vẫn tăng trong một loạt các mức cao hơn và mức thấp cao hơn. Không có nhiều bằng chứng cho thấy đây là bất cứ điều gì khác ngoài xu hướng giảm thứ cấp trong xu hướng tăng chính.
Chỉ số trung bình vận tải Dow Jones cũng đạt mức cao nhất trong sáu tháng và chỉ thấp hơn 2, 30% so với mức cao nhất mọi thời đại của nó. Một lần nữa, từ góc độ cấu trúc, chúng ta đang thấy nhiều điều tương tự như chúng ta đã thấy trong Trung bình công nghiệp Dow Jones. Giá đã đạt được một mục tiêu tăng trong tháng 1 và đã được củng cố kể từ đó, bây giờ đẩy lùi về mức cao của họ. Một lần nữa, một xu hướng thứ cấp theo sau là sự tiếp tục của xu hướng chính là hành vi rất bình thường.
Chỉ số có liên quan thứ ba là Chỉ số tiện ích trung bình Dow Jones, đang đạt mức cao nhất trong bảy tháng và đang giao dịch thấp hơn khoảng 6, 25% so với mức cao nhất mọi thời đại của nó. Năm ngoái, giá đã phá vỡ trên mục tiêu tăng giá vào tháng 7 năm 2016 và không thể giữ cao hơn, xác nhận một đột phá thất bại và điều chỉnh khoảng 17%. Xu hướng thứ cấp này đã được đáp ứng với việc mua tại đường xu hướng tăng từ mức thấp năm 2002 của nó khi động lượng chuyển hướng tích cực. Mặc dù có điểm yếu ban đầu này và sự phân kỳ trong vài tháng từ hai chỉ số còn lại, các tiện ích đã phục hồi và dường như đang tiếp tục xu hướng chính của chúng cao hơn. Một lưu ý cuối cùng ở đây là Trung bình tiện ích của Dow Jones không phải là một phần truyền thống của Lý thuyết Dow, nhưng chúng tôi vẫn tìm thấy giá trị trong việc theo dõi nó, vì cả ba có xu hướng di chuyển song song trong dài hạn.
Biểu đồ cuối cùng tôi muốn nêu bật là một lớp phủ của Trung bình công nghiệp Dow Jones và Trung bình vận tải của Dow Jones trong 20 năm qua. Màu đỏ, chúng tôi đã nhấn mạnh sự khác biệt tiêu cực giữa các chỉ số dẫn đến xu hướng thứ cấp đáng kể cho nhược điểm và màu xanh lá cây là sự phân kỳ đi trước sự khởi đầu của một bước đi chính mới lên phía trên. Và nếu bạn nhìn sang bên phải, bạn sẽ thấy rằng không có sự khác biệt nào vào lúc này. Trên thực tế, cả hai chỉ số đều ở mức cao nhất trong năm và sáu tháng.
Điểm mấu chốt
Mặc dù Lý thuyết Dow không nhất thiết là một công cụ tuyệt vời để tạo ra các tín hiệu mua hoặc bán chính xác, nhưng đó là một chỉ số tốt để xác định các phân kỳ tiềm năng thường đi trước một sự thay đổi trong xu hướng chính của thị trường rộng lớn hơn. Đến bây giờ, chúng tôi đang thấy sự xác nhận từ cả ba chỉ số này khi giải quyết các phạm vi từ đầu năm đến nay. Nếu thị trường gần đến một bước ngoặt lớn, chúng tôi hy vọng sẽ thấy một số loại phân kỳ âm trong ít nhất một trong các chỉ số này, nhưng vẫn chưa có bất kỳ chỉ số nào.
Khi có nhiều tiếng ồn, đôi khi sẽ giúp lùi lại một bước và sử dụng các bài tập đơn giản như bài trên để có cái nhìn khách quan về xu hướng chính của thị trường rộng lớn hơn. Hiện tại, có vẻ như thị trường đang hướng tới mức giá cao hơn, nhưng chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi các biểu đồ này cho bất kỳ thay đổi nào có thể ảnh hưởng đến luận điểm đó.
