Nền kinh tế Brazil đang trong một cơn bão hoàn hảo, và dự báo thời tiết năm 2016 không thuận lợi. Quốc gia này phụ thuộc vào thương mại hàng hóa định hướng xuất khẩu và nhu cầu chậm chạp của Trung Quốc đối với các sản phẩm này là một sét đánh.
Đối với các nhà đầu tư vào chứng khoán Brazil, nó đã là một thảm họa mở ra trong bốn năm. Ví dụ, iFares MSCI Brazil ETF, đã giảm 75% từ mức cao trong năm 2011 xuống mức thấp gần đây vào giữa tháng 12 năm 2015. Nhiều quỹ đầu cơ và các nhà đầu tư tổ chức đã từ bỏ và từ bỏ luận điểm cũ của Brazil như một quốc gia phục hưng hàng đầu châu Mỹ Latinh để ngày tốt hơn
Brazil đang phải đối mặt với nhiều vấn đề trên nhiều mặt trận trong năm 2016 và với việc tổng thống phải đối mặt với luận tội về tội tham nhũng, việc thoát khỏi cơn bão sẽ không dễ dàng hơn.
Suy thoái
Nhu cầu hàng ngày của Trung Quốc đối với hàng hóa, từ quặng đồng và quặng sắt đến phân bón và dầu thô, là một động lực tăng trưởng ở Brazil. Bắt đầu từ năm 2009, nhu cầu này bắt đầu suy yếu dần và chưa phục hồi. Doanh thu thuế đang giảm cùng với doanh thu, Brazil đang suy thoái và thâm hụt ngân sách vượt quá 9% tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Nền kinh tế sẽ ký hợp đồng hơn 3% trong năm 2015.
Brazil không có tương đương với một ngân hàng trung ương với sức mạnh tiền tệ bazooka của Janet Yellen hoặc Mario Draghi. Lựa chọn của Brazil là súng trường cỡ nòng nhỏ, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), và điều đó là không đủ.
Trong quý 3 năm 2015, GDP của Brazil ký hợp đồng 4, 5% so với cùng kỳ năm 2014. Hơn nữa, tiêu dùng tư nhân và đầu tư cố định đều giảm ở mức kỷ lục. Dự báo đồng thuận là nền kinh tế của Brazil sẽ ký hợp đồng 2, 5% trong năm 2016, nhưng phần lớn phụ thuộc vào việc Trung Quốc có tái tạo sự thèm ăn đối với hàng hóa của Brazil hay không.
Trong khi đó, chi phí phục vụ nợ của Brazil đang chạy khoảng 20% mỗi năm. Các khoản thanh toán nợ chiếm 8% tổng sản lượng và tổng nợ là khoảng 70% GDP. Từ năm 1997, Brazil đã để tiền qua một bên để trả lại cho các chủ nợ, nhưng điều đó đã không xảy ra vào năm 2015.
Lạm phát và lãi suất
Lạm phát hàng năm của Brazil đang chạy trên 10%, tốc độ nhanh nhất trong 12 năm. Lãi suất ngắn hạn ở mức 14, 25%. Lý thuyết kinh tế cho thấy rằng lợi suất cao này sẽ làm dịu lạm phát, nhưng rủi ro là chúng chỉ làm sâu sắc và kéo dài thời kỳ suy thoái.
Các nhà đầu tư có thể bị thu hút bởi lợi suất ngắn hạn cao, nhưng nhiều người đang ngăn chặn sự tiếp xúc của họ với năng suất cao hơn. Chính quyền Brazil lo ngại rằng cả các nhà đầu tư trong và ngoài nước có thể mất tất cả sự hấp dẫn đối với các tỷ giá này và rút tiền của họ ra khỏi đất nước.
Một giải pháp huyền ảo cho tình trạng khó xử nợ nần là sự xuất hiện của một cơn sóng thần lạm phát làm loãng giá trị thực và mức độ nợ của Brazil. Tuy nhiên, đó rõ ràng chỉ là một chiến thắng của Pyrros, và không có gì để giải quyết các vấn đề tiềm ẩn mà Brazil phải đối mặt.
Công dân vật lộn với tỷ lệ thế chấp chạy 14 đến 20% và cho vay mua ô tô tới 16% hàng năm cần một cái gì đó tốt hơn một giải pháp lý thuyết.
Xếp hạng trái phiếu
Brazil đã nhận một cú đánh khác vào cuối tháng 12 khi Xếp hạng Fitch hạ mức nợ của nước này xuống tình trạng trái phiếu rác ba tháng sau khi Standard & Poor's làm điều tương tự. Các nhà đầu tư tổ chức bị cấm sở hữu trái phiếu rác có thể bị buộc phải thanh lý 20 tỷ đô la nợ có chủ quyền và nợ của công ty Brazil. Đất nước này hiện là quốc gia có chủ quyền lớn nhất thế giới với xếp hạng trái phiếu rác. Tâm trạng có thể ở bên cạnh để gửi nó vào luyện ngục trái phiếu rác.
Chi phí bảo hiểm nợ Brazil với các giao dịch hoán đổi tín dụng mặc định đang tăng vọt, và các nhà đầu tư tiềm năng tự hỏi khi nào thì việc sở hữu khoản nợ này sẽ thành hiện thực. Trong khi đó, lãi suất chênh lệch đối với nợ có chủ quyền đang ở mức nhìn thấy lần cuối ở Argentina. Người Brazil thực sự cũng đang cảm thấy hiệu quả, giảm 60% trong bốn năm qua.
Việc hạ xếp hạng tín dụng của Brazil cũng làm xấu đi triển vọng của những người vay doanh nghiệp lớn, chẳng hạn như công ty quặng sắt Vale SA, nhà sản xuất dầu khí Petrobras và các ngân hàng lớn.
Các đợt chào bán trái phiếu của các công ty Brazil đã giảm mạnh 82% trong năm 2015 xuống còn khoảng 5, 7 tỷ USD và nó chỉ chiếm 9% trong số các khoản nợ của Mỹ Latinh trong năm nay, so với 32% vào năm 2014.
Cơn bão hoàn hảo để tiếp tục trong năm 2016
Khi Trung Quốc vẫn trong tình trạng ảm đạm, nền kinh tế định hướng hàng hóa của Brazil phải đối mặt với triển vọng thành công tồi tệ trong năm 2016. Dầu thô và nhiều mặt hàng khác đang gây khó chịu cho thị trường gấu cho thấy ít hy vọng cho tương lai gần. Thêm vào đó là các thủ tục luận tội có khả năng chống lại tổng thống Brazil, và rất khó để lạc quan về sự phục hồi của Brazil trong năm 2016.
