Cuộc biểu tình chứng khoán năm 2019 đang được thúc đẩy bởi hai chất xúc tác bị bỏ qua phần lớn: tăng 58% lượng mua lại cổ phiếu và tăng gấp 5 lần dòng tiền vào các quỹ ETF chỉ trong tuần trước, theo dữ liệu từ Bank of America Merrill Lynch. Đáng chú ý, điều này đang xảy ra khi các nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức đều là những người bán cổ phiếu ròng, được minh họa bằng 1, 48 tỷ đô la doanh số bán cổ phiếu trong tuần kết thúc vào ngày 1 tháng 3, theo một câu chuyện chi tiết trên CNBC.
Đây là một nguồn quan tâm cho ít nhất một chiến lược gia thị trường chứng khoán. "Các dòng tiền cho bạn thấy rằng, trong khi chúng tôi đã phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp vào ngày 24 tháng 12, tỷ lệ tham gia - cả về mặt thể chế và bởi các nhà đầu tư bán lẻ - đã không ở đó", Art Hogan, chiến lược gia trưởng thị trường tại Chứng khoán quốc gia, theo CNBC. "Bạn đang thấy sự phục hồi hình chữ V này trên thị trường và định vị vẫn rất nhẹ", ông nói thêm, đồng thời cảnh báo, "Có cảm giác thị trường sắp hết hơi." Bảng dưới đây phác thảo các lực lượng quan trọng đẩy cổ phiếu lên.
Cuộc đua xe năm 2019
(Nhìn vào tuần kết thúc vào ngày 1 tháng 3 năm 2019)
- Số tiền mua lại là 1, 4 tỷ đô la. Mua lại tăng 58% so với cùng kỳ năm trước, với tốc độ cho một dòng tiền ròng kỷ lục trong năm của FET là 854 triệu đô la, gấp hơn 5 lần so với doanh thu tuần trước của các cổ phiếu riêng lẻ là 1, 48 tỷ đô la Đây là tuần thứ hai liên tiếp doanh số bán cổ phiếu Các nhà đầu tư là người bán ròng của tất cả các lĩnh vực ngoại trừ vật liệu và tiện ích Trả tiền, hoặc cá nhân, nhà đầu tư là người bán ròng của mọi lĩnh vực. Nhà bán lẻ và nhà đầu tư tổ chức là người mua ròng của các quỹ ETF
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Mặc dù S & P 500 Index (SPX) tăng 11, 3% cho đến nay vào năm 2019 cho đến khi mở cửa vào ngày 6 tháng 3, Hogan tin rằng nhiều nhà đầu tư vẫn đang bị xáo trộn bởi đợt bán tháo mạnh xảy ra vào tháng 12. "Bộ nhớ cơ ngắn hạn về việc mọi thứ sụp đổ nhanh như thế nào vẫn còn đó, mặc dù một số điều gây ra nó đã đảo ngược, " ông nói.
Tăng quỹ ETF
Tuy nhiên, mặc dù các nhà đầu tư đang trở nên do dự hơn về việc sở hữu các cổ phiếu riêng lẻ, việc đổ xô vào các quỹ ETF đã nhanh chóng. Trong cả tháng hai, các quỹ ETF niêm yết tại Hoa Kỳ đã hưởng dòng vốn ròng 22 tỷ đô la, làm tăng tổng tài sản của họ lên 3, 75 nghìn tỷ đô la, theo ETF.com. Để đáp ứng nhu cầu nhanh chóng, sáng tạo ròng hoặc phát hành cổ phiếu ETF mới, bởi các quỹ ETF của Hoa Kỳ đã được định giá hơn 13 tỷ đô la trong tháng Hai. Đối với các quỹ ETF đầu tư vào chứng khoán quốc tế, sáng tạo ròng là khoảng 1 tỷ đô la, trong khi con số này là 9 tỷ đô la cho các quỹ ETF thu nhập cố định.
Mua lại bùng nổ
Việc mua lại cổ phần của các tập đoàn phát hành đã là nguồn cung cấp nhu cầu hàng đầu cho cổ phiếu trên toàn thị trường tăng giá hiện tại, và do đó là động lực chính cho sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán. Kể từ năm 2009, mua lại cổ phiếu đã đạt khoảng 5 nghìn tỷ đô la, cộng thêm khoảng 2% vào tốc độ tăng trưởng hàng năm về thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), theo phân tích của Dubravko Lakos-Bujas, người đứng đầu chiến lược vốn chủ sở hữu của Mỹ tại JPMorgan, trên mỗi Barron.
Ông tính toán rằng việc mua lại cổ phần của S & P 500 được công bố vào năm 2018 là khoảng 938 tỷ đô la, gần gấp đôi con số 2017. Hồi hương tiền mặt ở nước ngoài là khoảng $ 570 tỷ trong ba quý đầu năm 2018.
Nhìn về phía trước
Lakos-Bujas hy vọng rằng các công ty S & P 500 sẽ công bố khoảng 800 tỷ đô la mua lại trong năm nay, được tài trợ chủ yếu bằng dự trữ tiền mặt thay vì nợ. Ông lưu ý rằng các tập đoàn Mỹ vẫn nắm giữ khoảng 1 nghìn tỷ đô la tiền mặt ở nước ngoài và dự đoán rằng họ sẽ hồi hương một khoản tiền lớn vào năm 2019. Phần lớn trong số đó có khả năng chảy vào mua lại, tiếp tục thúc đẩy giá cổ phiếu.
