ĐỊNH NGH ofA của Fugit
Fugit, từ tempus fugit Latin, là khoảng thời gian mà một nhà đầu tư tin rằng còn lại cho đến khi nó không còn có ích để thực hiện một lựa chọn sớm, hoặc khả năng một tùy chọn kiểu Mỹ sẽ được sử dụng trước khi hết hạn. Khái niệm fugit được đặt tên và tạo ra bởi nhà kinh tế học Mark Garman, một giáo sư tại Berkeley, người đã nghiên cứu thời gian tối ưu để thực hiện một lựa chọn của Mỹ có giá sử dụng cây nhị thức. Tính toán Fugit cũng được sử dụng với các tùy chọn của Wapudian và trái phiếu chuyển đổi.
BREAKING XUỐNG Fugit
Fugit là một thuật ngữ được sử dụng trong giao dịch quyền chọn, mượn từ tiếng Latin. Cụ thể, nó bắt nguồn từ một câu trong bài thơ sử thi Georgica, được viết bởi nhà thơ La Mã Virgil: " sed fugit interea fugit irreparabile tempus " - có nghĩa là trong tiếng Anh: thời gian trôi đi " đề cập đến tính năng tập thể dục sớm được trao cho những người nắm giữ các tùy chọn kiểu Mỹ (và không có trong các tùy chọn kiểu châu Âu).
Trừ khi một lựa chọn có nhiều tiền, thường không nên thực hiện sớm vì điều này gây ra mất giá trị vốn có - sẽ hiệu quả hơn nếu giữ tùy chọn thay vì chuyển đổi thành vị trí dài hoặc ngắn trong bảo mật cơ bản. Một số nhà đầu tư nhận thấy có lợi khi thực hiện các tùy chọn cuộc gọi sớm khi họ đang có tiền ngay trước ngày giao dịch không hưởng quyền, hoặc sâu trong số tiền đặt gần 100 delta.
Đưa ra một tùy chọn là một ứng cử viên tiềm năng cho việc tập thể dục sớm, người nắm giữ tùy chọn sẽ tính toán fugit của nó để xem liệu nó có thực sự nên được thực hiện hay không. Fugit được tính là thời gian dự kiến còn lại để thực hiện một lựa chọn của Mỹ, hoặc thay vào đó là tuổi thọ dự kiến trung lập rủi ro của một tùy chọn trong đó nó vẫn có thể được phòng ngừa một cách hiệu quả. Việc tính toán thường đòi hỏi một mô hình cây nhị thức và không phải lúc nào cũng đi đến một giá trị duy nhất.
Tính toán Fugit
Tính toán cho fugit của một tùy chọn như sau: trong đó n là số bước thời gian trong cây nhị thức; t là thời gian còn lại để hết hạn của tùy chọn; và i là bước thời gian hiện tại trong cây nhị thức. Đầu tiên, đặt giá trị fugit của mỗi nút ở cuối cây nhị thức bằng i = n , sau đó làm việc ngược lại: nếu tùy chọn nên được thực hiện tại một nút cụ thể, đặt fugit tại nút đó bằng với chu kỳ của nó; hoặc cách khác nếu tùy chọn không được thực hiện tại một nút cụ thể, hãy đặt fugit thành fugit dự kiến trung lập rủi ro trong giai đoạn tiếp theo. Giá trị đạt được theo kiểu này vào đầu giai đoạn đầu tiên (i = 0) là fugit hiện tại. Cuối cùng, để hàng năm hóa fugit, nhân giá trị kết quả với t / n .
Nassim Taleb, nhà giao dịch quyền chọn và tác giả của cuốn sách Black Swan, đề xuất một phương án thay thế cho phép tính fugit, mà ông gọi là "rho fudge", hay Omega của tùy chọn:
Omega = Thời lượng danh nghĩa x (Rho 2 của một tùy chọn của Mỹ / Rho 2 của một tùy chọn châu Âu)