Một công cụ phái sinh giao dịch trao đổi chỉ là một hợp đồng phái sinh lấy giá trị của nó từ một tài sản cơ bản được liệt kê trên một sàn giao dịch và được bảo đảm chống lại mặc định thông qua một trung tâm thanh toán bù trừ. Do sự hiện diện của nó trên một sàn giao dịch, ETD khác với các công cụ phái sinh ngoài quầy về bản chất được tiêu chuẩn hóa, tính thanh khoản cao hơn và khả năng được giao dịch trên thị trường thứ cấp. ETD bao gồm hợp đồng tương lai, hợp đồng quyền chọn và quyền chọn tương lai. Tính đến năm 2013, Liên đoàn trao đổi thế giới báo cáo rằng các hợp đồng phái sinh trị giá 22 tỷ đô la đã được giao dịch trên các sàn giao dịch trên toàn thế giới (12 tỷ hợp đồng tương lai và 10 tỷ hợp đồng quyền chọn), tăng đáng kể 685 triệu hợp đồng từ năm 2012.
Danh sách 30 trao đổi phái sinh hàng đầu có thể được xem bên dưới:
Tương lai
Hợp đồng tương lai chỉ đơn thuần là một hợp đồng xác định rằng người mua mua hoặc người bán bán một tài sản cơ bản với số lượng, giá cả và ngày cụ thể trong tương lai. Hợp đồng tương lai được sử dụng bởi cả người phòng ngừa rủi ro và nhà đầu cơ để bảo vệ chống lại hoặc thu lợi từ biến động giá của tài sản cơ bản trong tương lai.
Vô số sản phẩm có thể được giao dịch trên các sàn giao dịch tương lai, với các hợp đồng từ nông sản như chăn nuôi, ngũ cốc, đậu nành, cà phê và sữa đến gỗ, vàng, bạc, đồng đến các mặt hàng năng lượng như dầu thô và khí tự nhiên để các chỉ số chứng khoán và các chỉ số biến động như S & P, Dow, Nasdaq và VIX, cũng như lãi suất trên trái phiếu kho bạc và ngoại hối cho một loạt các thị trường mới nổi lớn và các cặp tiền tệ chéo. Thậm chí có tương lai dựa trên điều kiện thời tiết và nhiệt độ dự báo. Tùy thuộc vào trao đổi, mỗi hợp đồng được giao dịch với các thông số kỹ thuật, giải quyết và quy tắc trách nhiệm riêng.
Một danh sách các hợp đồng tương lai có thể giao dịch có thể được tìm thấy trên trang web của CME Group.
Tùy chọn
Tùy chọn là các công cụ phái sinh cấp cho chủ sở hữu quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để mua hoặc bán một tài sản cơ bản tại một ngày và số lượng được chỉ định trước. Thị trường quyền chọn đã có sự tăng trưởng đáng kể kể từ khi hợp đồng tiêu chuẩn hóa đầu tiên được giao dịch vào năm 1973. Chẳng hạn, Công ty Clearing Corporation đã báo cáo thanh toán bù trừ 3, 9 tỷ hợp đồng trong năm 2010 và 4, 33 tỷ vào năm 2014. Sàn giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE) là sàn giao dịch quyền chọn lớn nhất trên thế giới, với khối lượng trung bình hàng ngày trong năm 2014 là 5, 3 triệu hợp đồng được giao dịch.
Các loại tùy chọn trao đổi giao dịch
Tùy chọn vốn chủ sở hữu là các tùy chọn trong đó tài sản cơ bản là cổ phiếu của một công ty giao dịch công khai. Tùy chọn cổ phiếu thường được chuẩn hóa thành 100 cổ phiếu mỗi hợp đồng và phí bảo hiểm được trích dẫn trên cơ sở mỗi cổ phần. Chẳng hạn, tùy chọn cuộc gọi đình công 115 của Apple Inc. (AAPL) cho ngày hết hạn 20 tháng 3 đang được giao dịch với giá 12, 15 đô la một cổ phiếu hoặc 1215 đô la cho mỗi hợp đồng quyền chọn.
Tùy chọn chỉ mục là các tùy chọn trong đó cơ sở là tài sản là chỉ số chứng khoán; CBOE hiện cung cấp các tùy chọn trên S & P, Dow, FTSE, Russell và Nasdaq. Mỗi hợp đồng có thông số kỹ thuật khác nhau và có thể có kích thước từ giá trị gần đúng của chỉ số cơ bản đến kích thước 1/10. Hiện tại, CBOE có kế hoạch cung cấp các tùy chọn về Chỉ số thị trường mới nổi của MSCI, bắt đầu từ tháng 4 năm 2015.
Tùy chọn ETF là các tùy chọn trong đó cơ sở là một quỹ giao dịch trao đổi.
Tùy chọn VIX là các tùy chọn duy nhất trong đó cơ sở là chỉ số riêng của CBOE theo dõi sự biến động của giá tùy chọn chỉ số S & P 500. VIX có thể được giao dịch thông qua các tùy chọn và tương lai, cũng như thông qua các tùy chọn của các quỹ ETF theo dõi VIX, chẳng hạn như iPath S & P 500 VIX Tương lai ngắn hạn ETN (VXX).
Tùy chọn trái phiếu là các tùy chọn trong đó tài sản cơ bản là trái phiếu. Người mua cuộc gọi dự kiến lãi suất sẽ giảm / giá trái phiếu tăng và người mua đặt kỳ vọng lãi suất sẽ tăng / giá trái phiếu giảm.
Tùy chọn lãi suất là các tùy chọn thanh toán bằng tiền mặt theo kiểu châu Âu, trong đó cơ sở là lãi suất dựa trên lợi suất giao ngay của Treasurys Hoa Kỳ. Các tùy chọn khác nhau được cung cấp cho các hóa đơn hết hạn vào các khoảng thời gian khác nhau, ví dụ: người mua cuộc gọi dự kiến lợi suất sẽ tăng và người mua đặt kỳ vọng lợi suất sẽ giảm.
Tùy chọn tiền tệ là các tùy chọn trong đó chủ sở hữu có thể mua hoặc bán tiền tệ trong tương lai. Ví dụ, các tùy chọn tiền tệ được sử dụng bởi các cá nhân và doanh nghiệp lớn để phòng ngừa rủi ro ngoại hối, nếu một công ty Mỹ dự kiến sẽ nhận thanh toán bằng euro trong thời gian sáu tháng và lo ngại giảm EUR / USD, ví dụ từ 1, 06 USD / euro đến 1, 03 đô la mỗi euro, họ có thể mua một EUR / USD với mức đình công là 1, 05 đô la mỗi euro để đảm bảo họ có thể bán euro tại thị trường giao ngay với giá tốt hơn.
Tùy chọn thời tiết và (tương lai) được các công ty sử dụng làm hàng rào để bảo vệ chống lại sự thay đổi thời tiết bất lợi. Chúng không giống như các liên kết thảm họa làm giảm thiểu rủi ro liên quan đến bão, lốc xoáy, động đất, v.v. Các dẫn xuất thời tiết thay vào đó tập trung vào biến động nhiệt độ hàng ngày hoặc theo mùa xung quanh mốc nhiệt độ được xác định trước. Thông tin thêm về các công cụ phái sinh này có thể được tìm thấy tại trang web của CME Group.
Tùy chọn về Tương lai: Như đã đề cập trước đây, có các hợp đồng tương lai cho nhiều loại tài sản và trao đổi như CME cung cấp hợp đồng quyền chọn đối với hợp đồng tương lai nói trên. Người nắm giữ quyền chọn tương lai được quyền mua hoặc bán hợp đồng tương lai cơ bản tại ngày được chỉ định trước với một phần yêu cầu ký quỹ của hợp đồng tương lai ban đầu.
Điểm mấu chốt
Các công cụ phái sinh giao dịch trao đổi cung cấp nhiều thanh khoản, tính minh bạch và rủi ro của bên đối tác thấp hơn so với các công cụ phái sinh ngoài quầy với chi phí tùy chỉnh hợp đồng. Thế giới phái sinh trao đổi trao đổi bao gồm hợp đồng tương lai, quyền chọn và quyền chọn đối với hợp đồng tương lai.
