Quỹ Ổn định Trao đổi (ESF) là gì?
Quỹ Ổn định Trao đổi (ESF) là một tài khoản dự trữ khẩn cấp có thể được Bộ Tài chính Hoa Kỳ sử dụng để giảm thiểu sự bất ổn trong các lĩnh vực tài chính khác nhau, bao gồm tín dụng, chứng khoán và thị trường ngoại hối.
Chìa khóa chính
- Quỹ Ổn định Trao đổi (ESF) là một tài khoản dự trữ khẩn cấp có thể được Bộ Tài chính Hoa Kỳ sử dụng để giảm thiểu sự bất ổn trong các lĩnh vực tài chính khác nhau, bao gồm tín dụng, chứng khoán và thị trường ngoại hối., bao gồm ba loại công cụ tài chính, cụ thể là đô la Mỹ (USD), ngoại tệ và quyền rút vốn đặc biệt (SDR). Quỹ ổn định trao đổi (ESF) được tạo ra và tài trợ bởi Đạo luật dự trữ vàng năm 1934.
Hiểu về Quỹ bình ổn trao đổi (ESF)
Quỹ Ổn định Trao đổi (ESF), chủ yếu, bao gồm ba loại công cụ tài chính, đó là đô la Mỹ (USD), ngoại tệ và quyền rút vốn đặc biệt (SDR). Chẳng hạn, nếu Kho bạc Hoa Kỳ cần can thiệp vào thị trường ngoại hối (FX) để tác động đến tỷ giá hối đoái và thúc đẩy sự ổn định ở cả ngoại tệ và ngoại tệ, thì họ có thể làm như vậy bằng cách sử dụng ESF.
Ví dụ, do tính chất liên kết của thị trường tiền tệ toàn cầu, sự biến động của một loại tiền tệ có thể nhanh chóng lan rộng và ESF có thể được sử dụng để dập tắt tình trạng hỗn loạn này. Thông thường, các biện pháp can thiệp là tiền bảo lãnh của các ngân hàng trung ương, nhưng ESF cho phép Kho bạc Hoa Kỳ, trong tất cả các ý định và mục đích, tham gia vào số tiền can thiệp mà không cần phải xin phép Quốc hội Hoa Kỳ.
Một trong những tính năng chính của Quỹ Ổn định Trao đổi (ESF) là nó bao gồm SDR, là tiền giả dự trữ tiền tệ quốc tế do Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) tạo ra vào năm 1969 từ một rổ tiền tệ quốc gia hàng đầu và được hỗ trợ bởi niềm tin và tín dụng đầy đủ của các chính phủ của quốc gia thành viên. Điều này mang lại cho Kho bạc Hoa Kỳ cách phối hợp với IMF nếu cần phải ổn định tỷ giá hối đoái.
Kho bạc có thể chuyển đổi quỹ SDR thành đô la bằng cách trao đổi chúng với Cục Dự trữ Liên bang (Fed), ngân hàng trung ương của SDR Hoa Kỳ có thể được đổi thành USD, vàng hoặc dự trữ quốc tế khác do Fed nắm giữ. Hầu hết các ngân hàng trung ương sẽ duy trì nguồn cung dự trữ quốc tế, đó là các khoản tiền mà các ngân hàng có thể tự vượt qua để đáp ứng yêu cầu toàn cầu.
Thành lập Quỹ bình ổn trao đổi (ESF)
Quỹ Ổn định Trao đổi Hoa Kỳ (ESF) được thành lập và tài trợ bởi Đạo luật Dự trữ Vàng năm 1934. Đạo luật đã phá giá đồng đô la so với vàng và đưa Mỹ ra khỏi tiêu chuẩn vàng. Vì động thái này chắc chắn sẽ gây bất ổn thị trường tiền tệ quốc tế, Đạo luật cũng ủy quyền cho Bộ trưởng Tài chính sử dụng quỹ bình ổn để giao dịch vàng, ngoại tệ hoặc nợ chính phủ nước ngoài để tác động đến tỷ giá hối đoái.
Theo ủy quyền trực tiếp của Bộ trưởng Tài chính và được sự chấp thuận của tổng thống Mỹ, ESF có thể mua hoặc bán ngoại tệ và giúp tài trợ cho các chính phủ nước ngoài thông qua các khoản vay ngắn hạn. Các can thiệp vào thị trường FX bắt đầu vào năm 1934 và 1935, và ESF đã cung cấp các khoản vay cho nhiều chính phủ và ngân hàng trung ương kể từ khi thành lập.
Quỹ bình ổn trao đổi (ESF) đang hoạt động
Chính phủ Hoa Kỳ đã sử dụng quỹ sau cuộc khủng hoảng kinh tế Mexico năm 1994 để giúp ổn định giá trị của đồng peso Mexico. Chính quyền Clinton muốn đóng góp 20 tỷ đô la cho kế hoạch 50 tỷ đô la để phát hành bảo lãnh cho chính phủ Mexico để ngăn chặn sự sụp đổ của nền kinh tế Mexico. Tuy nhiên, một Quốc hội Cộng hòa sẽ không đồng ý thích hợp với các khoản tiền, vì vậy Bộ trưởng Tài chính Robert Rubin đã quyết định khai thác ESF. Động thái này đã gây tranh cãi và xem xét kỹ lưỡng bởi Ủy ban Nhà về Dịch vụ Tài chính của Hoa Kỳ.
Năm 2008, Bộ Tài chính đã cam kết tài trợ từ ESF để bảo đảm thị trường quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ, vốn đã phải chịu một cuộc chạy đua vào quỹ sau sự sụp đổ của ngân hàng đầu tư Bear-Stearns. Các quỹ tương hỗ tham gia thị trường tiền tệ đã phải trả một khoản phí để tham gia chương trình đầu tư, điều này giúp thúc đẩy niềm tin của nhà đầu tư và ổn định thị trường cho các quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ.
