Hoán đổi mở rộng là gì?
Một trao đổi có thể mở rộng có một tùy chọn nhúng cho phép một trong hai bên gia hạn hoán đổi đó, vào các ngày được chỉ định, qua ngày hết hạn ban đầu.
Chìa khóa chính
- Một hoán đổi có thể mở rộng có một tùy chọn nhúng cho phép một trong hai bên gia hạn hoán đổi đó, vào những ngày được chỉ định, qua ngày hết hạn ban đầu. Tùy chọn nhúng trong một hoán đổi có thể mở rộng có thể được tùy chỉnh cho bên cố định hoặc nổi, nhưng thường được sử dụng bởi người trả giá cố định. Ngược lại với hoán đổi có thể gia hạn là hoán đổi có thể hủy hoặc có thể gọi được, cho phép một đối tác có quyền chấm dứt sớm thỏa thuận.
Hiểu về hoán đổi mở rộng
Tùy chọn nhúng trong một trao đổi có thể mở rộng có thể được tùy chỉnh cho bên cố định hoặc bên nổi, nhưng, thông thường, được sử dụng bởi người trả giá cố định. Đối lập với hoán đổi có thể gia hạn là hoán đổi có thể hủy hoặc có thể gọi được, cho phép một đối tác có quyền chấm dứt thỏa thuận sớm.
Nếu một thương nhân bán một giao dịch hoán đổi có thể gia hạn và người trả giá cố định quyết định thực hiện tùy chọn của họ để gia hạn hoán đổi, người bán trao đổi phải tiếp tục trả giá nổi đã thỏa thuận, điều này có thể dẫn đến việc hoán đổi với các điều khoản ít thuận lợi hơn so với vanilla cố định trao đổi thả nổi tại thời điểm gia hạn.
Một trao đổi có thể mở rộng là hữu ích cho các giao dịch hoán đổi liên quan đến hàng hóa. Người trả giá cố định có thể muốn thực hiện quyền gia hạn hoán đổi nếu giá bảo mật cơ bản tăng, vì người trả giá cố định sẽ được hưởng lợi từ việc tiếp tục trả giá cố định dưới mức thị trường, đồng thời nhận được giá nổi tương ứng đến giá thị trường cao hơn. Những người trả giá cố định, bởi vì họ có thể hưởng lợi từ tính năng này, có khả năng trả phí bảo hiểm cho một tùy chọn mở rộng, thường bằng cách trả giá cố định ban đầu cao hơn so với họ sẽ trả cho một trao đổi vanilla đơn giản.
Những rủi ro liên quan đến hoán đổi có thể mở rộng có hai dạng chính. Phần đầu tiên của một hoán đổi có thể mở rộng chỉ đơn giản là một thỏa thuận hoán đổi, và do đó sẽ liên quan đến các rủi ro và đặc điểm liên quan đến hoán đổi vanilla đơn giản với các điều khoản tương tự. Tuy nhiên, về cơ bản, một hoán đổi có thể mở rộng cũng chứa một tùy chọn để tham gia vào một hoán đổi khác (phần mở rộng), và do đó liên quan đến các rủi ro và đặc điểm tương tự như hoán đổi.
Hoán đổi và hoán đổi mở rộng
Hoán đổi là một tùy chọn cung cấp cho một bên quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để tham gia vào một giao dịch hoán đổi cụ thể với giá cố định theo thỏa thuận vào hoặc trước ngày hết hạn được chỉ định. Trong một giao dịch hoán đổi "trả tiền cố định", chủ sở hữu của hoán đổi có quyền tham gia hoán đổi hàng hóa với tư cách là người trả giá cố định và người nhận giá thả nổi, trong khi đó trong giao dịch hoán đổi "nhận cố định", chủ sở hữu có quyền tham gia trao đổi hàng hóa với tư cách là người nhận giá cố định và người trả giá nổi. Trong cả hai trường hợp, người viết của hoán đổi có nghĩa vụ nhập vào phía đối diện của trao đổi hàng hóa từ chủ sở hữu.
Đối với một hoán đổi có thể mở rộng, người trả giá cố định thích truy cập vào một hoán đổi cố định có trả tiền. Tính năng bổ sung của một hoán đổi có thể mở rộng làm cho nó đắt hơn so với hoán đổi lãi suất vanilla đơn giản. Nghĩa là, người trả lãi suất cố định sẽ trả lãi suất cố định cao hơn và có thể là phí gia hạn. Chi phí bổ sung cũng có thể được hiểu là chi phí của hoán đổi nhúng.
