Việc tính toán tỷ lệ hoàn vốn nội bộ (IRR) cho một khoản đầu tư có thể là tốn thời gian và không chính xác. Tính toán IRR phải được thực hiện thông qua phỏng đoán, giả định và thử nghiệm và sai sót. Về cơ bản, tính toán IRR bắt đầu bằng hai lần đoán ngẫu nhiên ở các giá trị có thể và kết thúc bằng xác nhận hoặc từ chối. Nếu bị từ chối, những phỏng đoán mới là cần thiết.
XEM: Tỷ suất hoàn vốn nội bộ là gì?
Mục đích của tỷ lệ hoàn vốn nội bộ
IRR là tỷ lệ chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại ròng (NPV) của các luồng tiền trong tương lai từ một khoản đầu tư bằng không. Về mặt chức năng, IRR được sử dụng bởi các nhà đầu tư và doanh nghiệp để tìm hiểu xem một khoản đầu tư có sử dụng tốt tiền của họ hay không. Một nhà kinh tế có thể nói rằng nó giúp xác định chi phí cơ hội đầu tư. Một nhà thống kê tài chính sẽ nói rằng nó liên kết giá trị hiện tại của tiền và giá trị tương lai của tiền cho một khoản đầu tư nhất định.
Điều này không nên nhầm lẫn với lợi tức đầu tư (ROI). Lợi tức đầu tư bỏ qua giá trị thời gian của tiền, về cơ bản làm cho nó trở thành một con số danh nghĩa hơn là một con số thực. ROI có thể cho nhà đầu tư biết tốc độ tăng trưởng thực tế từ đầu đến cuối, nhưng IRR phải thể hiện lợi nhuận cần thiết để lấy hết dòng tiền và nhận lại toàn bộ giá trị từ khoản đầu tư.
Công thức cho tỷ lệ hoàn vốn nội bộ
Một công thức đại số có thể có cho IRR là:
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác IRR = R1 + (NPV1 NPV2) (NPV1 × (R2 R1)) trong đó: R1, R2 = tỷ lệ chiết khấu được chọn ngẫu nhiênNPV1 = giá trị hiện tại ròng cao hơnNPV2 = giá trị hiện tại ròng thấp hơn Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác
Có một số biến quan trọng đang diễn ra ở đây: số tiền đầu tư, thời gian của tổng đầu tư và dòng tiền liên quan được lấy từ khoản đầu tư. Các công thức phức tạp hơn là cần thiết để phân biệt giữa các giai đoạn dòng tiền ròng.
Bước đầu tiên là dự đoán các giá trị có thể có cho R1 và R2 để xác định các giá trị hiện tại ròng. Hầu hết các nhà phân tích tài chính có kinh nghiệm đều có cảm giác về những gì các dự đoán nên được.
Nếu NPV1 ước tính gần bằng 0, thì IRR bằng với R1. Toàn bộ phương trình được thiết lập với kiến thức rằng tại IRR, NPV bằng không. Mối quan hệ này là rất quan trọng để hiểu IRR.
Có các phương pháp khác để ước tính IRR. Quá trình cơ bản tương tự được theo sau cho mỗi. Tuy nhiên, nếu NPV quá xa về mặt vật chất so với số không, hãy đoán lại và thử lại.
Sử dụng và hạn chế có thể
IRR có thể được tính toán và sử dụng cho các mục đích bao gồm phân tích thế chấp, đầu tư vốn cổ phần tư nhân, quyết định cho vay, lợi nhuận kỳ vọng của cổ phiếu hoặc tìm kiếm lợi tức để đáo hạn trái phiếu.
Các mô hình IRR không xem xét chi phí vốn. Họ cũng cho rằng tất cả các dòng tiền kiếm được trong vòng đời dự án được tái đầu tư với cùng tỷ lệ như IRR. Hai vấn đề này được tính vào tỷ lệ hoàn vốn nội bộ được sửa đổi (MIRR).
