Giá trị đầy đủ là gì?
Giá trị đầy đủ là một thuật ngữ được sử dụng để mô tả một giao dịch tài sản ở một mức giá hợp lý. Giá trị đầy đủ đạt được khi giá trị tính toán của một tài sản, giá trị nội tại của nó, giống như giá trị thị trường của nó, giá mà nó có thể được mua hoặc bán trên thị trường mở.
Chìa khóa chính
- Một tài sản được cho là đã đạt đến giá trị đầy đủ khi giá trị nội tại của nó, giá trị cảm nhận được, bằng với giá thị trường của nó. Khi một tài sản đã được định giá đầy đủ, nó được cho là không bị định giá quá cao hoặc bị định giá thấp. Thị trường nói chung là không hiệu quả, có nghĩa là việc định giá tài sản nhận thức thường khác với mức độ họ giao dịch trên thị trường mở. Các nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể không đồng ý về điểm mà giá trị thực sự đạt được với các ước tính khác nhau về giá trị nội tại.
Hiểu đầy đủ giá trị
Theo giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH), giá trị thị trường của một tài sản phải luôn bằng giá trị nội tại thực sự của nó. Trong thực tế, vì nhiều lý do, tài sản hiếm khi giao dịch với giá trị đầy đủ của chúng.
Điều đó giải thích lý do tại sao các biểu thức mua rẻ, bán cao được băng bó thường xuyên. Các nhà đầu tư giá trị tin rằng có rất nhiều công ty bị đánh giá thấp ngoài kia có thể được mua dưới giá trị nội tại của họ. Ý tưởng là mua cổ phiếu bị bỏ qua sẽ mang lại lợi nhuận cao hơn trong một thời gian dài vì các nhà đầu tư khác sẽ dần dần nhận ra giá trị của họ, đẩy giá cổ phiếu của họ lên để phản ánh giá trị thực của họ (giá trị đầy đủ), hoặc thậm chí tốt hơn, có thể đánh giá cao chúng.
Thông thường, định giá thị trường của một tài sản khác với giá trị nội tại của tài sản.
Khi một tài sản đã đạt đến mức định giá đầy đủ, nó được cho là không bị định giá quá cao hoặc bị định giá thấp. Các nhà quản lý và phân tích danh mục đầu tư thường xem việc định giá đầy đủ như một dấu hiệu cho thấy thời điểm thích hợp để bán một tài sản, mặc dù các nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể không đồng ý về điểm mà giá trị thực sự đạt được với các ước tính khác nhau về giá trị nội tại.
Phương pháp giá trị đầy đủ
Phân tích cơ bản được sử dụng phổ biến nhất bởi các nhà phân tích để xác định giá trị nội tại của một tài sản, chẳng hạn như một cổ phiếu, và liệu nó có giao dịch với giá trị đầy đủ của nó hay không. Các nhà phân tích cơ bản nghiên cứu bất cứ điều gì có thể ảnh hưởng đến giá trị của một tài sản, bao gồm cả điều kiện kinh tế và công nghiệp, sức khỏe của tài chính của công ty, và tính hiệu quả và hồ sơ theo dõi của đội ngũ quản lý.
Mục tiêu cuối cùng của phân tích cơ bản là tạo ra một giá trị định lượng mà nhà đầu tư có thể so sánh với giá thị trường hiện tại của chứng khoán.
Tiền mặt là vua
Thường các nhà phân tích sẽ tập trung vào tiền mặt để xác định giá trị nội tại của một công ty. Một phương pháp đặc biệt phổ biến là tính toán dòng tiền chiết khấu (DCF).
Nói tóm lại, phân tích DCF tìm cách tìm ra giá trị của một công ty ngày nay, dựa trên dự đoán về lượng tiền mặt mà nó sẽ tạo ra trong tương lai. Mục tiêu là ước tính số tiền mà một nhà đầu tư sẽ nhận được từ một khoản đầu tư, được điều chỉnh theo giá trị thời gian của tiền.
Hạn chế của giá trị đầy đủ
Do vô số các biến liên quan đến việc xác định giá trị nội tại, bao gồm cả quá trình khó khăn trong việc định giá tài sản vô hình, ước tính giá trị nội tại có thể khác nhau giữa các nhà phân tích. Do đó, thiếu sự đồng thuận làm cho không thể thiết lập nếu một tài sản có giao dịch đúng giá thị trường hay không.
Định giá nội tại khác nhau cũng có thể đạt được vì không phải tất cả các nhà đầu tư đều có cùng quyền truy cập vào dữ liệu trên một tài sản nhất định. Việc họ giải thích giá trị của tài sản sẽ cho biết quyết định của họ về giá trị của nó và những gì họ sẵn sàng trả cho nó, trên thị trường mở. Nhìn chung, tất cả các hành động của các nhà đầu tư này sẽ ảnh hưởng đến việc định giá thị trường của tài sản.
Cung và cầu cũng vậy, có thể đóng một vai trò trong việc thiết lập giá thị trường. Nếu các nhà đầu tư nói chung xác định rằng một cổ phiếu là một khoản đầu tư hấp dẫn, nhưng số lượng cổ phiếu không đủ để đáp ứng tất cả nhu cầu của họ đối với cổ phiếu, giá cổ phiếu có thể tăng, thậm chí xa hơn giá trị nội tại của cổ phiếu.
Ngoài ra, tâm lý thị trường có thể có ảnh hưởng đến giá thị trường. Ví dụ, tin đồn nhàn rỗi về một công ty có thể phá hủy giá cổ phiếu của nó, dẫn đến việc nó giao dịch dưới mức giá trị nội tại thực tế của nó.
