Tương lai là gì?
Tương lai tương lai là số lượng hợp đồng tương lai cần thiết để khớp với hồ sơ rủi ro của một vị trí quyền chọn trên cùng một tài sản cơ bản.
Chìa khóa chính
- Tương đương tương lai là số lượng hợp đồng tương lai cần thiết để khớp với hồ sơ rủi ro của vị thế quyền chọn trên cùng một tài sản cơ sở. Tương đương chỉ áp dụng cho các tùy chọn trong đó tài sản cơ sở là hợp đồng tương lai, chẳng hạn như tùy chọn về chỉ số tương lai chứng khoán (S & P 500), tương lai hàng hóa, hoặc tương lai tiền tệ. Tương đương rất hữu ích khi người ta muốn phòng ngừa rủi ro tiếp xúc với một vị trí quyền chọn.
Hiểu tương đương
Tương lai chỉ áp dụng cho các tùy chọn trong đó tài sản cơ bản là hợp đồng tương lai, chẳng hạn như tùy chọn về tương lai chỉ số chứng khoán (S & P 500), tương lai hàng hóa hoặc tương lai tiền tệ.
Tương lai tương lai là rất hữu ích khi một người muốn phòng ngừa tiếp xúc với một vị trí tùy chọn. Nếu một nhà giao dịch xác định tương lai của mình, họ có thể mua hoặc bán số lượng hợp đồng tương lai phù hợp trên thị trường để phòng ngừa vị thế của mình và trở thành trung lập đồng bằng. Tương lai có thể được tính bằng cách lấy đồng bằng tổng hợp liên kết với một vị trí tùy chọn.
Thuật ngữ tương đương thuật ngữ này thường được sử dụng để chỉ vị trí tương đương trong các hợp đồng tương lai cần thiết để có một hồ sơ rủi ro giống hệt với tùy chọn. Đồng bằng này được sử dụng trong các hệ thống phân tích rủi ro, biên và rủi ro dựa trên đồng bằng.
Lề dựa trên Delta là một hệ thống lề tùy chọn được sử dụng bởi các sàn giao dịch nhất định. Hệ thống này tương đương với những thay đổi về phí bảo hiểm quyền chọn hoặc giá hợp đồng trong tương lai. Giá hợp đồng tương lai sau đó được sử dụng để xác định các yếu tố rủi ro dựa trên yêu cầu ký quỹ. Yêu cầu ký quỹ là số tiền ký quỹ hoặc tiền ký gửi của khách hàng với người môi giới của họ.
Ví dụ về tương đương tương lai trong bảo hiểm rủi ro quyền chọn
Thông thường nhất, tương đương được sử dụng trong thực tế phòng ngừa rủi ro delta. Bảo hiểm rủi ro Delta bao gồm giảm hoặc loại bỏ rủi ro định hướng được thiết lập bởi một vị trí quyền chọn bằng cách đảm nhận vị trí ngược lại trong bảo mật cơ bản. Ví dụ: nếu một nhà giao dịch có vị trí quyền chọn trong các tùy chọn vàng lên tới +30 đồng bằng về tương lai, họ có thể bán 30 hợp đồng tương lai trên thị trường và trở thành đồng bằng trung tính. Là trung lập delta có nghĩa là những thay đổi nhỏ theo hướng thị trường không tạo ra lợi nhuận hoặc thua lỗ cho thương nhân. Ở đây, nếu giá vàng tăng 1%, vị trí quyền chọn sẽ tăng khoảng 1%, trong khi tương lai ngắn sẽ mất 1% tỷ lệ cược về 0.
Tất nhiên, các tùy chọn không phải là dẫn xuất tuyến tính và đồng bằng của chúng sẽ thay đổi khi các bước di chuyển cơ bản, điều này được gọi là gamma của tùy chọn. Do đó, các khoản tương đương sẽ thay đổi khi thị trường di chuyển, do đó, nếu thị trường vàng tăng 1%, trong khi vị thế có thể không tạo ra hoặc mất bất kỳ khoản tiền nào, thì tương lai có thể đã chuyển từ số 0 cho vị thế phòng ngừa sang +5. Nhà giao dịch sau đó sẽ cần bán thêm năm hợp đồng tương lai để trở về đồng bằng trung lập. Quá trình này được gọi là bảo hiểm rủi ro động, hoặc bảo hiểm rủi ro delta-gamma.
